石油：供應中斷加大赤字風險 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）分析師 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 指出，油價有所回落，布倫特原油收盤基本持平，因為美伊會談仍陷入僵局，而俄羅斯港口基礎設施未遭受重大損壞。美國能源資訊署（EIA）數據顯示，美國原油庫存大幅增加，而國際能源署（IEA）和石油輸出國組織（OPEC）對 2026 年需求和供應的預測出現分歧，凸顯出日益加劇的供應缺口風險以及中東局勢擾動擔憂。

庫存激增，供應缺口隱現

"昨日大部分交易時段油價小幅走低；布倫特原油收盤基本持平。美伊之間幾乎沒有新的進展，雙方仍處於僵局。與此同時，俄羅斯新羅西斯克港最近遭遇的大規模無人機襲擊似乎未波及石油基礎設施，截至目前尚無油碼頭受損報告。"

"EIA 的週報整體偏空，上週美國商業原油庫存大幅增加 1742 萬桶。這是自 2023 年 1 月以來最大的單週增幅。若計入 612 萬桶的戰略石油儲備（SPR）釋放，總原油庫存實際上增加了 1131 萬桶。"

"國際能源署預計，受中東局勢再度擾動影響，全球石油市場將在 2026 年第三季度出現 180 萬桶/日的供應缺口，這一缺口較上月有所擴大。儘管全球石油供應在 7 月增長了 240 萬桶/日，但同比仍低 630 萬桶/日，且目前預計 2026 年全年石油供應將下降 430 萬桶/日。需求預期也被大幅下調。"

"IEA 目前預計，由於波斯灣地區擾動以及燃料價格居高不下，2026 年全球石油需求將同比下降 160 萬桶/日。"

"OPEC 昨日也發布了最新月報。該組織對需求的看法仍更為樂觀，預計全球需求將同比增長 58 萬桶/日。考慮到今年精煉產品的交易價格水平，這一預期似乎相當樂觀。"

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