WTI 原油在伊朗緊張局勢緩解後反彈，供應過剩限制上行空間

• 油價在連續兩天下跌後反彈，受到圍繞伊朗的地緣政治恐懼暫時緩解的支持。
• 對中東潛在供應中斷的擔憂有所減退，儘管並未完全消失。
• 全球供應過剩的預期繼續限制油市的上漲潛力。

截至撰寫時，西德克薩斯中質原油（WTI）美國油價在週五交易約為每桶59.80美元，日內上漲1.60%。由於投資者在白宮對伊朗的更謹慎言論後重新評估中東的地緣政治風險，原油正在恢復前兩天失去的部分地面。

美國總統唐納德·特朗普表示，在獲得保證不會再發生處決和暴力將減弱後，他已放棄軍事行動的威脅。根據路透社引用的幾位消息來源，以色列和其他地區盟友也敦促華盛頓推遲任何干預，擔心報復可能會破壞該地區的穩定。這些發展在短期內幫助降低了油價中嵌入的地緣政治風險溢價。

這種情緒的改善是在市場擔心可能迅速升級的情況下出現的，這可能會干擾伊朗的石油生產或影響海灣的關鍵航運路線。伊朗在石油輸出國組織（OPEC）中仍然是一個主要參與者，任何對其供應的重大中斷都將對全球市場平衡產生直接影響。然而，幾位分析師指出，地緣政治風險並未完全消失，仍然保持投資者的警惕。

儘管有這種地緣政治支持，市場基本面仍然對WTI美國油的中期前景施加壓力。許多分析師由於對2026年供應充足的預期，保持謹慎甚至看跌的立場，儘管早期OPEC的預測指向一個更平衡的市場。關於美國原油庫存的最新數據也重新引發了對供應過剩的擔憂，而需求仍被視為脆弱。

從結構性角度來看，殼牌在週四發布了其2026年能源安全情景報告，概述了全球能源需求的看漲長期前景。根據該報告，到2050年，主要能源需求可能顯著增加，支持長期的石油增長，路透社報導。然而，這一長期觀點與短期內被供應過剩動態主導的情緒形成對比。

此外，路透社報導，美國在加勒比海扣押了另一艘與委內瑞拉相關的油輪，使在美國對委內瑞拉石油實施制裁下的目標船隻總數達到六艘。這一舉動發生在唐納德·特朗普與反對派領袖瑪麗亞·科里娜·馬查多的會議之前，突顯了華盛頓對制裁的持續執行，儘管對全球供應的直接影響仍然有限。

總體而言，WTI美國油的當前反彈主要反映了地緣政治方面的暫時緩解，而對全球供應和需求狀況的擔憂繼續抑制更持續上漲的前景。