英鎊借助美國非農就業數據上揚

• 英鎊/美元交投於 1.3500 附近，上漲 0.13%，並創下自 7 月中旬以來的最高水平。
• 美國非農就業人數減少 2.3 萬，使英鎊接近上漲兩美分。
• 7 月 30 日三位 MPC 委員投票支持 4.00%，卻未帶來任何提振。

英鎊/美元本交易時段一直處於僅約 45 點的區間內，圍繞 1.3500 波動，上漲 0.13%，並守住自 7 月中旬以來的最佳水平。下方支撐略低於該關口，上方阻力則未觸及 1.3550，這表明市場是在檢驗某一水平是否守住，而不是試圖突破它。自 8 月初略低於 1.3300 的低點以來，英鎊已累計上漲近兩美分。

這輪上漲幾乎沒有一分一毫是在倫敦賺來的，因為過去兩周國內日程表上沒有任何重要數據。7 月非農就業人數減少 2.3 萬，遠遜於 8 萬的市場共識，6 月數據也被下修至 2 萬，美元指數因此跌至 6 月初以來的最低水平。英鎊之所以站上 1.3500，是因為報價的另一邊失靈了，這與"受到追捧"是兩回事。

這輪反彈的作者是美國

在同樣的兩周裡，利率定價走得比匯率更遠，而且並非直線前進。9 月 16 日加息的定價為 49.93%，維持不變的概率為 50.07%，這是本輪周期中最接近平衡的讀數，此前非農就業數據不及預期曾在周五將概率打壓至 40% 中段。10 月 28 日至少一次變動的概率為 76.50%，而當前區間在 12 月 9 日之前則被認為完全無法維持。

這種安排給英鎊帶來的是一輪附帶條件的反彈。英鎊在這輪走勢中的任何階段都不是基於自身基本面被重新定價，因此它所守住的兩美分，更像是對美國緊縮預期的返還，而不是對英國因素的支付。返還的優惠總會被收回，而周三的通脹數據將決定美國一側是否要把這份優惠收回。

三張鷹派票值多少

英國央行（BoE）7 月 30 日將利率維持在 3.75%，貨幣政策委員會（MPC）投票結果為 6-3，其中三名委員傾向於 4.00%，這比市場此前的預期更偏鷹派。此後，市場定價已朝著 10 月達到 4% 的銀行利率方向推進，這是 G10 中較為堅定的緊縮押注之一。英鎊對此幾乎毫無反應。

之所以這次分歧帶來的提振如此有限，是因為投票結果與整體措辭方向相反，而行長的表述又足夠謹慎，削弱了反對票的前瞻意義。投機性淨空頭頭寸在那次會議前正在重新建立，而不是被回補，因此最終出現的擠壓來自華盛頓，而不是倫敦。英國零售商協會（BRC）同店銷售增長在 7 月放緩至同比 1%，低於 1.5% 的市場共識和 1.7% 的前值，這正是如今一個擁有三張加息票的委員會所面對的消費者。

周四是唯一的英國數據

國內日程在周四 GMT06:00 之前一直空白，屆時初步第二季度國內生產總值（GDP）數據將與 6 月月度數據及生產數據一同公布。市場普遍預期，季度增速將從 0.6% 放緩至 0.4%，6 月月率在此前增長 0.1% 後轉為萎縮 0.1%，其中工業生產月率為 0.1%，製造業產出月率為 -0.3%。年率從 0.9% 回升至 1.1% 只是算術效應，而非動能改善。

這正是該安排的尷尬之處，因為本周唯一安排的英國催化劑預計將顯示放緩。符合預期的讀數對一隻已經跟隨他人日程交易的貨幣幾乎沒有幫助，而若明顯不及預期，則會在恰好需要國內數據支撐以守住該水平之際，剝離英鎊中的 9 月加息溢價。鷹派投票與增長路徑不可能長期同時成立。

本周其餘所有焦點都在美國，並且都帶有紅色標記。7 月消費者物價指數將於周三 GMT12:30 公布，市場普遍預期月率從 -0.4% 回升至 0.1%，核心通脹月率從 0% 升至 0.2%，使核心年率從 2.6% 降至 2.5%。生產者物價指數將於周四公布，年率從 5.5% 降至 4.9%；零售銷售將於周五公布，月率為 0.2%；另外，兩位地區聯儲主席將在周四數據公布前後發表講話。

水平

阻力位：1.3500 正在接受測試並構成壓制，7 月中旬高點附近的 1.3550 是其上方首個真正阻力。日線收盤突破 1.3550 將打開 1.3600，進一步上看 2 月高點附近的 1.3700。

支撐位：首先是略低於 1.3500 的盤中低點，其次是 1.3450。50 日和 200 日指數移動均線（EMA）在 1.3400 附近匯合，較現價低約 110 點，而這一帶正是 8 月重新收復的結構區域。

偏向：只要 1.3400 區域守住，整體仍偏看漲，目標依次看向 1.3550 和 1.3600，日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）接近 46，並自 8 月初低點回升。這是對美元的判斷，而非對英鎊的判斷，日線收盤跌破 1.3400 則意味著這一判斷失效。

英鎊/美元日線圖