【匯市日報】美元失去動力徘徊在三週低點，加元借勢復甦，加元/人民幣向5.30衝擊

FX168財經報社(北美)訊 週四（5月2日），美聯儲決定利率不變後，美元指數橫盤整理，甚至因失業救濟申請的公佈而出現短暫的小幅上漲，目前徘徊在105.50附近的三週低點區域。交易員認爲美聯儲的利率決定和言論並不像人們擔心的那麼強硬，市場正在等待美國於本週末發佈的一系列有重要影響的經濟數據。在美元失去動力的情況下，並在原油價格短暫反彈的幫助下，加元得到了復甦，美元/加元已跌落1.37區域。 加元/人民幣正在向5.30關鍵位置衝擊。#匯市日報#

（美元指數走勢圖，來源：FX168）

儘管美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾對通脹及其不確定的未來軌跡發表了謹慎的言論，但美元仍出現了溫和的回調勢頭。在週五非農就業數據公佈之前，每週初請失業金人數似乎有利於美元。數據顯示，每週首次申請失業救濟人數爲20.8萬，而持續申請失業救濟人數沒有變化，繼續保持在177.4萬，與前一週相似。

由於生產力增長放緩，美國第一季度勞動力成本創下一年來最大增幅，這可能會增加通脹持續走高的風險。一季度非農單位勞動力成本初值錄得4.7%，這是繼2023年下半年漲幅微弱之後的又一次顯著躍升。第一季度非農生產力初值錄得0.3%，而上一季度的增長率爲3.5%。

美國就業數據公司挑戰者週四報告顯示，4月美國公司縮減了招聘計劃，企業宣佈的新員工數量是2016年以來前四個月最少的。上個月企業宣佈計劃招聘9802名員工，爲2013年以來4月的最低數字。裁員人數也有所下降，僱主計劃裁員64794人，比3月下降了28%。公司高級副總裁Andy Challenger表示，「勞動力市場依然緊張。但隨着勞動力成本的持續上升，企業的招聘速度將會放緩，我們預計還需要進一步裁員。」「4月份的低裁員人數可能是暴風雨前的寧靜。」汽車行業在4月的裁員數量最多，其中特斯拉的裁員佔了絕大多數。企業以人工智能爲由裁員800人，是2023年5月以來的最高月度數字。

美聯儲表示，美國經濟已取得實質性進展，但通脹率仍然高得令人擔憂，且其發展路徑充滿不確定性。儘管美聯儲的限制性措施限制了通脹和過熱，但通脹進展已經放緩。週五的非農就業數據將爲市場提供有關經濟狀況的額外指引。根據美國經濟分析局和美國人口普查局公佈的數據，美國3月國際貿易逆差爲694億美元，低於2月份的695億美元（經修訂）。3月份的出口額爲2576億美元，進口額爲3270億美元。

美國抵押貸款利率連續第五週上升，加大了購房者的壓力。房地美週四在一份聲明中稱，30年期固定貸款平均利率爲7.22%，高於上週的7.17%。高昂的借貸成本正在擠壓試圖在季節性最繁忙時期進入市場的買家。找房子的人沒有喘息的機會。根據Redfin Corp.的數據，在截至4月28日的四周內，美國所有50個人口最多的都市區的房價要麼上漲，要麼保持穩定。「平均而言，全年超過三分之一的房屋銷售集中在3月至6月之間，」房地美首席經濟學家Sam Khater在聲明中表示。「這個歷史上最繁忙的時期還剩下兩個月，潛在的購房者可能不會很快看到利率上升的緩解。」

美國國債收益率好壞參半。2年期國債收益率走低至4.93%，而5年期和10年期國債收益率略低，分別爲4.64%和4.63%。美銀策略師尤里·塞利格在一份報告中稱，美聯儲昨日表現偏向鴿派。他指出，在美聯儲決定按兵不動以及主席鮑威爾的問答之後，美國國債收益率走軟。「一如預期，美聯儲承認第一季度通脹數據走強，並表示任何政策放鬆都將晚於此前預期，」塞利格表示，「鮑威爾對潛在加息的反擊反而對市場產生了影響」，加息機率降低「鼓勵了逢低買入操作」。由此帶來的債券需求增加推動收益率走低。

亞特蘭大聯儲GDPNow模型預計美國第二季度GDP增速爲3.3%，與此前預期持平。

目前，市場對於美聯儲降息預期略有變化，7月降息可能性增至33%，9月和11月降息可能性分別增至70%和95%。

週五，市場預計4月份非農就業人數將放緩，而平均每小時收入預計將小幅加速。失業率預計保持在3.8%不變。同時還將發佈標準普爾全球服務業PMI終值和ISM服務業PMI。

由於美聯儲似乎仍願意在較長時間內將利率維持在 20 年高位，以應對一系列高於共識的通脹數據，這些數據顯示通脹壓力在 2024 年初再次增加，因此預計美元跌幅將得到控制。但是，弱於預期的就業數據可能會提供第一個信號，表明美國通脹進程仍在進行中，2024年降息不止一次的可能性再次成爲可能。

在4月29日至5月2日的路透調查中，近75%的外匯策略師（58人中的42人）表示，未來三個月美元的交易價格更有可能高於預期，而不是低於預期。匯豐銀行全球外匯研究主管Paul Mackel表示，「我們仍然堅信強勢美元將持續下去。強勁的美國經濟（從活動數據和通脹上升中可以明顯看出）將使美聯儲很難開始降息。」

隨着加元得到復甦機會，美元/加元繼續下挫，截至發稿，現報1.36853，跌幅0.38%。

（美元/加元匯率走勢圖，來源：FX168）

美聯儲鮑威爾否認進一步加息的猜測後，美元陷入困境，加元得到喘息機會，美元/加元上漲。市場情緒的改善支撐了加元等風險敏感貨幣。由於加拿大是最大的石油出口國，WTI 價格短暫回調也支撐了加元。

加拿大央行（BoC）行長蒂夫·麥克勒姆（Tiff Macklem）幾天內第二次露面。麥克勒姆與加拿大銀行高級副行長卡羅琳·羅傑斯 (Carolyn Rodgers) 一起發言。麥克勒姆指出，由於汽油價格上漲，加拿大通脹率可能在幾個月內保持在 2.9% 附近。他指出，加拿大和美國的利率差異是有限度的。他表示，即使利率開始下降，也可能是一個相當漸進的過程，並在考慮降息時需要考慮加元的任何潛在疲軟。

在數據表的其他方面，加拿大3月份國際商品貿易平衡數據意外下降，但在更廣泛的市場中幾乎沒有引起任何漣漪。數據顯示，3月份加拿大國際商品貿易額下降了22.8億加元，而預測則爲15億加元。上月人數從13.9億大幅下調至4.8億。

此外，由於預期較低水平可能會鼓勵全球最大原油消費國美國開始補充其戰略儲備，原油價格出現反彈。截至發稿時，西德克薩斯中質油 (WTI) 價格小幅上漲至每桶 79.30 美元附近。由於加拿大是美國最大的石油出口國，原油價格上漲支撐了加元。

加拿大豐業銀行經濟學家Derek Holt認爲，根據他對加拿大央行行長麥克勒姆在加拿大參議院的證詞的分析，加拿大央行降息並不像交易員們認爲的那樣迫在眉睫。Holt說，麥克勒姆提到了「在未來幾個月」評估核心通脹，而加拿大央行官員希望得到保證，近期核心通脹的減速能夠「持續下去」。根據麥克勒姆的證詞，加拿大央行希望「在扣動扳機之前看到更多的通脹數據」。

凱投宏觀在給客戶的說明中稱，加元走軟可能會限制加拿大央行降低利率，使其無法提振低迷的經濟活動。此前加拿大央行行長麥克勒姆告訴議員，加拿大央行的政策與美聯儲的分歧是有限的。該公司根據對美國和加拿大10年期國債收益率的預期進行了預測，預計隨着加拿大央行降息而美聯儲保持穩定， USD/CAD將走強3%。這將導致通脹率小幅上升。儘管如此，凱投宏觀表示，"由於通脹率已經高於目標，即使是商品通脹率上升帶來的小幅提振也會引起加拿大央行的擔憂"。該行補充稱，相信加拿大央行與美聯儲的政策分歧將比市場目前預計的更大。

加元/人民幣連續兩個交易日反彈，截至發稿，現報5.2906，漲幅0.38%。

（加元/人民幣匯率走勢圖，來源：FX168）