KB Home (KBH) 2026財年第三季法說會：BTO占比達74%，第四季展望趨緩
來源 Tradingkey
重點摘要
- KB Home 公布 2026 財年第三季房屋營收為 13 億美元，年減 20%，主因交屋量下滑 19% 至 2,732 戶。
- 淨利從 1.1 億美元降至 6,500 萬美元，稀釋後每股盈餘 (EPS) 從 1.61 美元降至 1.05 美元。稀釋後平均股數減少 9%，部分反映了持續進行的庫藏股買回。
- 客製化房屋佔交屋量的 74%，高於第二季的 60%。這有助於調整後房屋毛利率從上一季的 15.7% 升至 16.8%，但仍低於去年同期的 18.9%。
- 管理層維持全年交屋量 10,500 至 11,000 戶的展望，並將房屋營收指引收窄至 49 億至 51 億美元。不計庫存相關費用，目前預計全年房屋毛利率為 16.0% 至 16.2%。
- 由於需求放緩、價格壓力、成本上升，以及高毛利的南加州社區貢獻減少，第四季展望趨於溫和。預計第四季交屋量中有超過 80% 已屬於待交屋訂單。
- KB Home 在土地收購與開發方面投資了近 7.25 億美元，同時透過庫藏股買回與股利發放向股東回饋超過 6,500 萬美元。公司計劃在第四季進行最高 5,000 萬美元的額外買回。
關鍵財務數據
| 指標 | 2026 財年第三季 | 比較 / 說明 |
|---|---|---|
| 房屋營收 | 13 億美元 | 年減 20% |
| 交屋量 | 2,732 | 年減 19% |
| 平均售價 | 473,000 美元 | 略低於去年同期的約 476,000 美元 |
| 待交屋訂單轉化率 | 60% | 去年同期為 71% |
| 房屋毛利率 | 16.5% | 去年同期為 18.2% |
| 調整後房屋毛利率 | 16.8% | 去年同期為 18.9%；高於第二季的 15.7% |
| 房屋建造營業利潤 | 6,700 萬美元 | 去年同期為 1.31 億美元 |
| 房屋建造營業利潤率 | 5.2% | 去年同期為 8.1% |
| SG&A 比率 | 11.3% | 去年同期為 10.0% |
| 淨利 | 6,500 萬美元 | 去年同期為 1.1 億美元 |
| 稀釋後 EPS | 1.05 美元 | 去年同期為 1.61 美元 |
| 現金 | 1.59 億美元 | 季末 |
| 總流動性 | 9.42 億美元 | 包含無擔保信用額度下可用的 7.83 億美元 |
| 債務對資本比率 | 35.7% | 去年同期為 33.2% |
業務與營運表現
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
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