【財經縱覽】：美伊談判獲進展？WTI原油巨震、黃金重挫近4%，美股全線下挫

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週一（9月28日）川普於上週末拒絕伊朗重開荷姆茲海峽的最新提案，通脹擔憂升溫引發全球債券市場動盪加劇，VIX恐慌指數與MOVE指數雙雙走高。美國10年期債息一度升9.2個基點，報5.279%，創2007年以來新高；30年期債息升見2004年以來高位，報5.581%；對利率更為敏感的2年期美債息率升8.7個基點，至4.951%。德國10年期債息升上2009年以來高，日本、澳洲及南韓債息亦向上。

川普就美伊談判釋出混雜訊號，引發國際油價巨震，盤中一度下挫超5%，但其後輾轉回升，最終收漲0.92%，持穩於93.0美元上方。黃金則重挫4%，最低觸及4110美元。週一（9月28日）川普稱美國和伊朗的談判代表已通過調解方交換了資訊。但並未透露談判具體細節，只是稱「我們會贏」，「事態很快就會有分曉」。

值得留意的是，有消息稱，伊朗已同意暫停鈾濃縮活動，以換取美國放鬆制裁。知情人士透露，伊朗官員私下對能在11月美國期中選舉前與華盛頓達成協議、結束敵對狀態並重新開放荷莫茲海峽一事表示悲觀。伊朗方面認為11月3日選舉結束後衝突升級的可能性很高。美國聯准會理事庫克預計，受石油和人工智慧(AI)需求推高價格的影響，未來幾個月通脹將持續上升。不過，她並未表明聯准會必須透過加息來抑制物價。

美股三大指數全線下跌，道指仍挫0.67%；標指回落0.77%；納指跌0.92%；費城半導體指數回吐1.61%；中國金龍指數反彈1.12%。歐股漲跌不一，法股微彈0.01%，英股與德股挫0.1%及0.13%。熱門股方面，輝達(Nvidia)加碼回購1500億美元，股價逆市上升1.7%，超微半導體(AMD)滑落3.6%；SpaceX的星艦火箭順利發射並首次進入軌道，但其中一臺引擎失效令軌道飛行任務提前結束，股價先升後跌2.2%。反觀，Meta急吐4.8%，特斯拉(Tesla)挫3.9%，微軟及亞馬遜都跌1.4%。

市場行情

美股：美股三大指數全線下跌。道指跌0.67%，標普500指數跌0.77%，納指跌0.92%。

歐股：歐洲股市漲跌不一。德國DAX 30指數跌0.13%。法國CAC 40指數漲0.01%。英國富時100指數跌0.1%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約5.236%，較上一交易日上漲6個基點。

商品：黃金挫4%，報4112.8美元。WTI原油漲0.92%，報93.3美元。

外匯：美元指數漲0.14%。美元/日元漲0.05%，歐元/美元跌0.17%。

加密貨幣：比特幣24小時內跌1.18%，目前報83376美元。以太幣24小時內跌0.03%，目前報2687.4美元。

港股：恒指夜市期指收報24698點，跌14點，較昨日恒指收市24642點，高水55點，成交8562張。國指夜市期指收報8247點，較昨日國指收市高水30點。

宏觀要聞

庫克:AI帶來生產力提升不足以抵消短期通脹壓力

美國聯准會理事庫克(Lisa Cook)預料，受石油和人工智慧(AI)需求推高價格的影響，未來幾個月通脹將持續上升。不過，她並未表明聯准會必須透過加息來抑制物價。聯准會本月上調了基準利率，是三年來的首次加息，庫克支持這項決定，加息旨在幫助通脹更快回落至2%的目標水準。聯准會官員預測，到今年底還將有一次加息。

庫克週一在加州奧克蘭一場活動的書面演講中表示，她認為AI未來帶來的生產力提升，可能不足以抵消近期物價壓力，並警告這個趨勢可能推高整個經濟體的通脹。這位聯准會官員表示，大規模數據中心投資已經推高對能源和建築工人等資源的競爭，過去一年，電價和水價都上漲約5%。 在企業僅兌現了2萬億美元承諾資本中的一小部分、且AI驅動股市上漲提振消費支出的背景下，更廣泛的價格壓力可能顯現。

庫克也表示，勞動力市場似乎已做好應對加息的準備。她指出，失業率呈下降趨勢，其他指標也顯示勞動力市場大致處於平衡狀態，並在逐步改善。

川普稱美伊代表已通過調解方交換資訊，美媒稱美伊核談判釋放積極信號

川普28日在白宮對媒體說，美國和伊朗的談判代表已通過調解方交換了資訊。被問及美伊談判進展時，川普沒有透露談判具體細節，只是稱我們會贏，事態很快就會有分曉。當天早些時候，媒體報導，美伊間接會談於28日上午開始。此前，伊朗媒體報導說，伊朗外長阿拉格齊將率領伊朗代表團於28日上午在美國紐約與美伊談判調解方會面，討論有關當前局勢的最新提議。值得一提的是，美媒稱，美國官員透露，川普願意減免伊朗制裁，並釋放被凍結的伊朗資金，以換取伊朗在核協議問題上取得具體進展。沙特媒體稱，伊朗已經同意暫停鈾濃縮，以換取美國放鬆制裁。不過，川普此後否認了美媒報導。

大空頭伯裏：AI泡沫可能比最初認為的更早破裂

因在2007-2009年全球金融危機前大舉做空美國房地產市場而聞名的投資者表示，他正將關鍵AI股票的做空頭寸轉換為看跌期權，從而在更短的時間範圍內獲得更具成本效益的杠杆。伯裏在週一的投資通訊中寫道：“從根本上說，我正在提前時間表。因此，我希望做空頭寸擁有更多杠杆。更好的時間表使杠杆更可接受。說到杠杆，沒有什麼比期權更合適，在這種情況下是看跌期權，由於VIX等波動率指標異常緊張，這些期權相對便宜。

聯准會理事庫克：AI帶來的生產率提升不足以抵消短期通脹壓力

庫克表示，人工智慧(AI)未來帶來的生產率提升，可能不足以抵消近期價格壓力，她警告稱，這一趨勢可能推高整個經濟體的通脹。這位聯准會官員表示，大規模數據中心投資已經推高對能源和建築工人等共用資源的競爭——過去一年，電價和水價均上漲約5%。

在企業僅兌現了2萬億美元承諾資本中的一小部分、且AI驅動股市上漲提振消費支出的背景下，她警告稱，更廣泛的價格壓力可能顯現。庫克預計，生產率提升將在未來幾年內帶來溫和的通脹下行，但她同時警告稱，她並不認為這些影響會及時出現，以抵消今年晚些時候不斷擴散的通脹壓力。庫克表示，聯准會本月加息是為應對持續偏高的通脹，並強調未來政策將取決於經濟數據。庫克還表示，勞動力市場似乎已做好應對加息的準備。她指出，失業率呈下降趨勢，其他指標也表明勞動力市場“大致處於平衡狀態，並在逐步改善。

德銀：供應短缺或令銅價半年內上漲超過50%

德銀預計，隨著買家爭奪不斷減少的銅庫存，銅價未來六個月可能上漲逾50%，達到每噸22,050美元。今年以來銅價已經大幅上漲，有關美國政府可能對精煉銅加征關稅的預期推動大量銅流向美國，加劇了其他地區市場供應緊張。德銀金屬研究主管DanielGhali在報告中寫道，“各大銅交易市場正在展開一場史無前例的金屬爭奪戰。隨著各個市場爭相把銅留在各自轄區內，我們預計全球基準銅價將持續走高。”德銀預計，到2027年第二季度，銅價將升至每噸22,050美元，屆時需求受抑制的速度可能開始加快。Ghali寫道，如果目前的銅庫存積累速度持續下去，到2028年底，不受限制、可自由流通的庫存將接近於零。這種理論上的“庫存耗盡”水準是市場必須通過更高價格來避免的。Ghali表示，按照德銀的估算，目前可自由流通的銅庫存已降至有記錄以來最低水準。

全球公司要聞

紮克伯格：Meta推出企業平臺，向企業和開發者開放AI技術

Meta首席執行官馬克·紮克伯格宣佈，公司啟動Meta Enterprise Platform（Meta企業平臺），幫助企業利用人工智慧實現業務增長和轉型。紮克伯格表示，該平臺將整合Meta的模型、AI智能體和基礎設施等技術，初期將向企業和開發者提供包括Muse智能體、Meta Business Agent、Muse API和Muse Code在內的產品和服務。

高盛考慮明年任命約翰・沃爾德倫為首席執行官

據市場消息，高盛集團董事會已討論一項方案，擬由首席運營官約翰・沃爾德倫接替戴維・所羅門出任首席執行官，最早於明年生效。報導週一援引不願具名知情人士消息稱，人事變動可能在2027年末或2028年落地。按照該方案，64歲的所羅門卸任首席執行官後，大概率會擔任執行董事長約一至兩年。報導稱，高盛董事會可能在未來數月批准這項計畫。57歲的沃爾德倫同時兼任高盛總裁，長期被視作所羅門的繼任人選。董事會成員不希望承擔推遲權力交接帶來的風險。

今日重要事件

澳洲聯儲公佈利率決議

瑞士9月KOF經濟領先指標

英國8月央行抵押貸款許可

歐元區9月工業景氣指數

加拿大7月GDP月率

美國7月FHFA房價指數月率

美國7月S&P/CS20座大城市房價指數年率

美國8月JOLTs職位空缺

美國9月諮商會消費者信心指數

聯准會古爾斯比發表講話

OpenAI首席執行官奧爾特曼發表演講

聯准會穆薩萊姆發表講話

聯准會威廉姆斯發表講話

美國至9月25日當周API原油庫存