【財經縱覽】：政府債務突破40萬億、美財政部出手干預！黃金突破4500、美元跌破99，以太幣飆升20%！

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週三（8月19日）美國財政部公佈的數據顯示，到週二結束時，美國未償公共債務總額達到40.05萬億美元。過去一年中，其債務增加了3萬億美元，若不計疫情時期，這是歷史上最快的增長速度。不過，這一消息並未引發美債殖利率的延續自上周五（8月14日）以來的快速上漲勢頭，因相關消息公佈數小時前，美國財政部意外宣佈將10年期以上國債的流動性支持回購操作規模至少翻倍至每筆40億美元，覆蓋9月9日至11月4日。

法盛(Natixis)北美洲的美國利率主管John Briggs認為今次行動並非偶然，最重要是傳達訊息，就是如果債息過高，財政部會嘗試阻止。不過鑒於美國財政部很可能需要通過發行短期國債，來資助回購長期國債，此舉也被認為是聯准會「扭轉操作」（Operation Twist）的變體，花旗集團認為，最新舉措可能會導致美元在短期內走弱。美國10年期國債殖利率下跌近6個基點，至4.64%；美國30年期國債殖利率跳水近10個基點，至5.189%。黃金飆逾4%，突破4500，白銀漲5.67%，美元指數一舉擊穿99.0，比特幣漲7%，以太幣一度飆升近22%。

值得留意的是，在「美債風暴」暫時得以緩解之際，週四（8月20日）川普宣佈對伊朗採取史上最嚴厲的經濟制裁措施，並稱這將是前所未有的經濟戰爭和孤立。另一方面，美國聯准會會議紀要顯示，官員們在上次會議上表示，除非在降低通脹方面取得更多進展，否則聯准會很快就需要提高利率。與會者判斷通脹風險偏向上行，幾位聯邦公開市場委員會(FOMC)委員，傾向於在7月28日至29日舉行的會議上加息。一些與會者評論說，目前的金融環境可能不夠緊縮，不足以促使通脹回到2%的目標水準。

美國三大股指普遍上漲，道指0.22%；標指上揚0.21%；納指升0.16%；費城半導體指數續挫2.12%。中國金龍指數漲1.51%。歐股個別發展，英股升0.14%，法及德股則分別跌0.09%及0.14%。熱門股方面，受到在黑色素瘤疫苗研究中取得突破的消息刺激，疫苗生產商莫德納(Moderna)股價爆升177%，默克公司(Merck)抽高12.6%。SpaceX股價續回落2.6%，蘋果公司升2.2%。

市場行情

美股：美股三大指數全線上漲。道指漲0.22%，標普500指數漲0.21%，納指漲0.16%。

歐股：歐洲股市漲跌不一。德國DAX 30指數跌0.14%。法國CAC 40指數跌0.09%。英國富時100指數漲0.14%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.64%，較上一交易日下跌6個基點。

商品：黃金漲4.35%，報4522美元。WTI原油跌0.62%，報84.4美元。

外匯：美元指數漲0.07%，報99.6。美元/日圓跌0.02%，歐元/美元漲0.88%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲7.11%，目前報69285美元。以太幣24小時內漲17.67%，目前報2254美元。

港股：恒指夜市期指收報25699點，升240點，較昨日恒指收市25495點，高水204點，成交13352張。國指夜市期指收報8549點，較昨日國指收市高水78點。

宏觀要聞

美國財政部宣佈：將長期國債回購操作規模至少擴大一倍

美國財政部宣佈，將至少翻倍擴大長期名義附息國債（1020年期、2030年期品種）的流動性支持回購操作規模。單輪操作上限將從此前的20億美元提升至至少40億美元。該調整自2026年9月9日生效，適用本續發季度剩餘期間（至2026年11月4日）。財政部將在定於2026年11月4日舉行的下一季度續發公告中披露後續回購規模的進一步資訊。本次上調回購操作規模，體現財政部希望為長期名義國債板塊提供更強流動性支持；該板塊一直獲得市場參與者的踴躍參與，佐證是財政部在長期國債回購中持續收到大量高質量報價。

有分析認為，當局擴大回購規模，以應對近期長債息持續上升，但回購規模相較於美國國債市場規模仍然十分有限，難以改變投資者需求或利率風險敞口，同時亦關注孳息曲線是否變相受到控制。不過，彭博Markets Pulse最新調查的大多數受訪者預計，美國10年期國債孳息率不久將突破5%。

美國財政部擴大回購，目的是向投資者釋出明確訊號，顯示政府希望降低整體借貸成本。壓低利率與融資成本一直是川普經濟政策的重要目標之一。

美國聯邦政府債務首次突破40萬億美元

美國財政部週三公佈的數據顯示，聯邦政府債務總額已於週二首次突破40萬億美元，凸顯聯邦政府不斷攀升的借貸和利息成本。非牟利組織負責任聯邦預算委員會(CRFB)高級政策主任Marc Goldwein警告稱，聯邦債務問題不僅在於規模，更在於攀升速度之快。

美國國債在2017年約報20萬億美元，最新增至40萬億美元，意味著在不到十年內翻了一番。聯邦債務激增的原因是政府開支超過收入，迫使華府借入更多資金來彌補財政缺口。過去一年，美國新增債務達3萬億美元，為非疫情時期有史以來最快增速。

儘管總統川普政府承諾壓縮開支，但持續膨脹的債務仍令市場對公共財政前景深感憂慮。美國國會預算辦公室預測，民眾持有的聯邦債務佔本地生產總值(GDP)的比例，將於2030年前後，突破二戰後1946年創下的106%歷史峰值，並於2036年進一步升至120%。

聯准會會議紀要：多名官員認為必要時可能需要加息

聯准會會議紀要顯示，數名官員上個月傾向於加息，而許多官員表示，如果通脹未能下降，貨幣政策就有必要進一步收緊。不過，在7月會議上，不確定性仍然嚴重影響著聯准會官員的判斷。會議紀要顯示，關於貨幣政策前景，與會者重申，他們對未來數據的解讀將是政策討論中的關鍵組成部分。FOMC在7月以9比3的投票結果決定，將基準利率維持在3.5%至3.75%的區間。

洛根、哈馬克和卡什卡利投下反對票，主張將利率上調25個基點。另外兩名7月沒有投票權的地區聯儲主席——施密德和穆薩勒姆——此後也表示，如果當時擁有投票權，他們將支持在該次會議上加息。7月會議上的大部分政策討論都圍繞對未來通脹走勢的不同判斷展開。會議紀要稱，大多數與會者預計，隨著關稅和此前能源價格上漲的影響逐漸消退，通脹將在今年剩餘時間裏逐步回落，但許多與會者指出，通脹持續處於較高水準的可能性仍然存在。

川普宣佈對伊朗採取「史上最嚴厲經濟行動」

川普稱，伊朗未能抓住達成協議的機會，因此他宣佈對伊朗採取“針對任何國家實施過的最嚴厲經濟行動”，稱這將是一場規模空前的「經濟戰和經濟孤立」。伊朗的海軍已經消失，空軍已被摧毀，軍事工廠如今已淪為廢墟，本國貨幣已經一文不值，而整個國家正處於岌岌可危的境地。任何允許其金融機構、企業、機場或政府實體以任何形式向伊朗提供救助的國家，都將面臨巨大的經濟後果。

石油走私、互換額度、現金轉賬、貨幣兌換機構、船舶註冊、空殼公司——所有這些都必須立即停止。這將是經濟層面的「諾曼第登陸日」（Economic D-Day），我們需要所有盟友與美國站在一起，孤立並擊敗伊朗這一威脅。伊朗永遠不會擁有核武器。

川普政府擬將加拿大進口汽車關稅從25%降至15%

據知情人士透露，川普政府準備將加拿大進口汽車的關稅從25%下調至15%，作為一項更廣泛協議的一部分。根據該協議，加拿大將取消針對美國採取的報復性貿易措施。白宮去年對外國製造的汽車和卡車徵收25%的關稅。對於在加拿大和墨西哥生產的車輛，該關稅僅適用於車輛中的非美國成分，此舉旨在推動企業將更多生產環節轉移至美國。知情人士稱，新的15%關稅稅率也將沿用這一“非美國成分”計算規則。目前，該協議的具體細節尚未最終敲定。此外，川普過去曾在貿易協議即將達成時臨時修改條款，甚至直接取消協議，因此最終結果仍存在變數。

美國秘密開闢荷莫茲海峽航道，每天運出約1000萬桶石油

據兩名美國官員告訴Axios，美國軍方已悄然在荷莫茲海峽建立一條進出海峽的航運通道，每天運輸數百萬桶石油。儘管更廣泛的戰爭仍陷入僵局，但這項行動取得了顯著成果。這項行動已持續數周，目前已有15至20艘油輪通過阿曼沿岸的南部航道進出荷莫茲海峽。官員稱，每天約有1000萬桶石油經由海峽運出，並進入全球能源市場，但這一數字約為戰前運輸量的一半。這項由美國主導的行動正在緩解戰爭造成的一個最嚴重影響：石油供應受擾，並由此推動原油價格大幅上漲。官員表示，儘管目前經由海峽運出的石油仍低於戰前水準，但這已經對全球石油供應產生了明顯影響。

全球公司要聞

OpenAI高層稱將於2027年或更早上市

美國人工智能技術公司OpenAI財務總監弗萊爾(Sarah Friar)表示，公司將在2027年或更早上市。弗萊爾週三在員工大會上稱，OpenAI將在2027年成為一家上市公司，但如果業務繼續加速增長，也可能更早登陸公開市場。弗萊爾說，首次公開招股(IPO)並不是終點，而是一個里程碑和進一步融資的方式。她表示，OpenAI今年3月完成1220億美元集資，為未來發展提供了更大彈性。

OpenAI已於6月向美國證券交易委員會(SEC)秘密提交IPO招股說明書，但尚未公開披露上市時間。公司的主要競爭對手Anthropic也已向監管機構秘密提交招股書，並已舉行早期會議，試探潛在投資者的反應。弗萊爾訴員工，即使Anthropic搶在OpenAI之前上市，也不用擔心。據《華爾街日報》最新報道，OpenAI告訴投資者，第二季經營收入錄得67億美元，比第一季增長18%。正如CNBC先前報道，OpenAI年化營收最近突破400億美元。

AI生物科技股Twist Bioscience漲超22%

合成生物學公司Twist Bioscience週三漲22.64%，並帶動部分AI概念生物科技股走強。此前Anthropic披露，其利用Claude Opus 4.8和Mythos Preview針對15個靶點開展蛋白質設計實驗，並選擇Twist Bioscience和Adaptyv Bio作為外部獨立評估機構，負責實際生產並測試AI設計的蛋白質。

今日重要事件

阿裏巴巴公佈財報

澳大利亞7月季調後失業率

德國7月PPI月率

美國至8月15日當周初請失業金人數

美國8月費城聯儲製造業指數

美國7月諮商會領先指標月率

美國至8月14日當周EIA天然氣庫存

聯准會穆薩萊姆接受採訪

美油移倉換月