1月20日財經早餐：格陵蘭危機升級、美元險失99，美股指期貨、歐股全線下跌、金銀創新高！

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週一（1月19日）為美國馬丁路德金紀念日，金融市場休市。格陵蘭危機進一步升級，川普拒絕說明是否會以武力奪取格陵蘭，稱歐洲應將注意力放在俄羅斯與烏克蘭衝突上，而非格陵蘭問題。歐盟將於週四（1月22日）召開緊急峰會，以評估歐盟可能採取的反制措施。美元指數跌0.33%，險失99.0，歐元/美元大漲0.41%，一舉收復1.1600。避險資金推動黃金白銀雙雙創歷史新高、瑞郎走強。

另外，市場擔憂格陵蘭危機升級可能促使歐盟拋售美國資產，歐洲是美國的最大貸款人，持有8萬億美元債券和股票，較全球其他國家總和多近一倍。美股期指跌勢明顯，其中道瓊斯指數期貨收跌0.83%，標普500指數期貨跌0.88%，納斯達克100指數期貨跌1.09%。歐洲主要股指收盤集體下跌，歐洲斯托克50指數跌1.77%，英國富時100指數跌0.44%，法國CAC40指數跌1.78%，德國DAX30指數跌1.22%，富時義大利MIB指數跌1.32%。

高盛經濟師估計，美國向歐洲多國加徵10%關稅，將導致受影響國家的實質國內生產總值(GDP)削去0.1%至0.2%，以德國最受影響，倘信心動搖或金融市場受到波及，衝擊將會更大。

市場行情

美股：美股期貨全線下跌，道指跌1.09%；標指跌0.88%；納指跌1.09%。

歐股：歐洲股市全線下跌，德國DAX 30指數跌1.22%。法國CAC 40指數跌1.78%。英國富時100指數跌0.44%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.26%，較上一個交易日漲4個基點。

商品：黃金漲1.6%，報4670美元/盎司。WTI原油漲0.24%，報59.37美元/桶。

外匯：美元指數跌0.33%，報99.04。美元/日圓漲0.02%，歐元/美元漲0.41%。

加密貨幣：比特幣24小時內跌1.09%，目前報92612美元。以太幣24小時內跌2.83%，目前報3189.5美元。

港股：恒指夜市期指收報26640點，升52點，較昨日恒指收市26563點，高水76點，成交9185張。國指夜市期指收報9152點，較昨日國指收市高水18點。

宏觀要聞

川普：拒絕說明是否會以武力奪取格陵蘭

川普週一在接受全國廣播公司(NBC)訪問時，拒絕說明美方是否會動用武力奪取格陵蘭島，表示「無可奉告」。川普同時指摘部分歐洲領導人反對美國奪取格陵蘭，稱歐洲應將注意力放在俄羅斯與烏克蘭衝突上，而非格陵蘭問題，指歐方應該看看烏克蘭落得甚麼下場。他同時明確表示，若未就格陵蘭問題達成協議，將「百分之百」落實對歐洲國家的關稅措施。

川普上周六在社交媒體貼文宣佈，將從2月1日起對來自丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭的輸美商品加徵10%關稅，並宣稱加徵的稅率將從6月1日起提高至25%，直到相關方就美國「全面、徹底購買格陵蘭島」達成協議。

歐盟週四召開緊急峰會應對川普關稅

歐盟領導人將於星期四在布魯塞爾召開特別峰會，討論美國總統川普因應格陵蘭問題，威脅向八個歐洲國家加徵關稅的應對措施。《路透》報導，其中一個方案是對價值930億歐元的美國進口商品加徵關稅，並可能在經過六個月的暫緩期後，在2月6日自動生效。另一方案是啟動從未使用過的反脅迫工具，可能限制美國參與歐盟的公共採購、投資或銀行業務，或限制服務貿易。

歐盟表示，將繼續與美國在各個層面溝通，但未有排除使用反脅迫工具的可能。外交與安全政策高級代表卡拉斯說，主權不是用來交易的，歐盟無意與美國鬥爭，但有一系列工具來保護自身利益。美國財長貝森特認為，歐洲不應該對美國採取報復措施，因為是非常不明智。

德國副總理兼財長Lars Klingbeil表示，川普威脅吞併格陵蘭的舉動已觸及歐盟紅線，歐盟應考慮動用專為抵禦經濟脅迫設計的法律機制。

德銀：歐洲持有8萬億美元美國債券和股票，關稅威脅下恐將資本武器化德意志銀行一位策略師表示，川普因格陵蘭問題向歐洲多國政府發出關稅威脅，提出了歐洲削減美國資產持倉的可能性，從而將對歐元形成支撐。德意志銀行全球外匯研究主管George Saravelos周日在給客戶的報告中寫道，歐洲是美國最大的出借方，歐洲各國合計持有8萬億美元的美國債券和股票，幾乎是世界其他地區總和的兩倍。在美國淨國際投資頭寸處於紀錄最負極值之際，歐美金融市場的相互依存度從未如此之高。Saravelos指出。真正會對市場造成最大衝擊的，將是資本的武器化，而非貿易流本身。

高市早苗:週五解散眾議院，提前2月8日大選

日本首相高市早苗表示，將於週五解散眾議院，提前舉行大選。競選活動將於本月27日展開，投票日定於2月8日。今次選舉將選出眾議院全部465個席位，這也是高市自去年10月成為日本首位女首相以來，面臨的第一次選戰考驗。

高市誓言結束過度緊縮的財政政策，承諾將暫停徵收8%的食品消費稅，為期兩年，並表示其支出計劃將創造就業、刺激家庭消費並增加其他稅收。路透報道，高市宣佈提前大選，她將能利用目前強大的民意支持，強化她對執政自民黨的領導權，並鞏固執政聯盟微弱的過半優勢。這場選舉將測試選民在生活成本高漲、民生問題成為首要關切之際，對於擴大財政支出的接受程度。

鮑威爾將出席聯准會理事庫克高院聽證會

據美聯社引述法庭消息人士透露，聯准會主席鮑威爾將於週三，出席美國最高法院關於聯儲局理事庫克(Lisa Cook)被解僱一案的聽證會。鮑威爾出席聽證會，外界解讀是這名聯准會主席罕見地公開支持庫克。

最高法院正在審議總統川普是否有權解僱庫克，川普曾在去年8月底表示將革除庫克，是史無前例總統試圖罷免聯准會理事的事件。鮑威爾上周宣佈，川普政府已向聯儲局發出傳票，威脅要對鮑威爾提起史無前例的刑事訴訟。

摩通降新興市場貨幣評級 因短期倉位已超買

摩根大通分析師對新興市場貨幣的觀點從「增持」下調至「中性」，因為在經歷長達1年的強勁漲勢後，短期倉位現已超買。

MSCI新興市場貨幣指數於過去12個月上漲約7.5%，新興市場本幣債券回報率接近20%，而MSCI新興市場股指則飆升近40%。摩通分析師表示，自今年年初以來，再次湧入新興市場的資金已將該行內部的新興市場外滙風險偏好指數推至明顯超買區域。他們補充稱：「我們已多次提醒投資者新興市場貨幣倉位不斷增加，而這已足以讓我們選擇短線獲利了結」。

分析師同時指出，新興市場自年初以來還不得不應對「一系列其他噪音」，從委內瑞拉、伊朗、聯准會獨立性、美國最高法院就關稅的裁決，到如今因格陵蘭問題出現的新關稅威脅。儘管這些發展並非摩通調整新興市場外滙觀點的主要驅動因素，但該行分析師指出，這些關鍵擔憂領域可能開始相互影響。

全球公司要聞

穀歌API調用量據悉翻了一番

穀歌通過Google Cloud通過應用程式編程介面（API）出售其模型的訪問許可權。據報導，內部數據顯示，從Gemini 2.5發佈時的350億次API調用，到2025年8月的850億次調用，API調用量翻了一番。穀歌發言人表示，Gemini企業版已經在1500家公司中獲得了800萬訂閱者，並且有超過100萬名線上訂閱者，表明它正在獲得進展。穀歌預計在2月的財報中強調Gemini企業版的增長。另有一位知情人士表示，Gemini 3在2025年11月發佈後也獲得了強烈的正面評價。

臺積電2納米晶片價格暴漲 或帶動iPhone 18系列漲價

隨著半導體先進制程正式進入2納米時代，其搭載終端設備的價格與成本備受行業關注。 在日前發佈的一份最新投資者報告中，香港廣發證券分析師Jeff Pu透露，蘋果將在今年9月發佈首款折疊屏手機iPhone Fold，同時發佈的還包括iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max，三款機型均將搭載臺積電2納米工藝的A20 Pro晶片。 不過，對於期盼已久的消費市場而言，由於採用2納米的A20成本高企，這也使得其價格或大幅上漲，成為蘋果迄今為止最昂貴的晶片。此前，據來自供應鏈的消息，臺積電2納米晶圓的報價預計超3萬美元/片，2倍其4納米晶圓價格，而單顆A20晶片成本或將達280美元，較A19晶片同比增加約80%。

今日重要事件

德國12月PPI月率

英國12月失業率

英國12月失業金申請人數

歐元區11月季調後經常帳

德國1月ZEW經濟景氣指數

歐元區1月ZEW經濟景氣指數

紐約原油2月期貨受完成場內最後交易