11月26日財經早餐：MOVE、VIX指數齊降，美股大逆轉！輝達一度急挫7.1%，美元跌破100

投資慧眼Insights - 立即掌握全球市場動態，盡在投資慧眼財經早餐！

週二（11月26日）美股三大指數迎來大逆轉，Meta據報正洽購Alphabet旗下GoogleAI晶片，輝達盤中一度急挫7.1%，AI泡沫擔憂下美股盤中下挫，標指一度跌0.67%，以科技股為主的納指最多回落1.25%。不過，隨著一系列滯後美國經濟數據出爐，強化了市場對聯准會12月降息押注，MOVE指數與VIX恐慌指數雙雙下降，10年期美債殖利率險破4%，最終美股三大指數逆轉跌勢。

其中道指漲1.43%；標指轉升0.91%；納指漲0.67%。歐股普遍上漲，英、法及德股份別上揚0.78%、0.83%及0.97%。熱門股方面，Meta漲超3%，穀歌、亞馬遜漲超1%；AMD跌超4%，輝達、奈飛跌超2%，甲骨文跌超1%。默沙東漲超5%。

經濟數據方面，美國最新經濟數據顯示勞動市場疲軟，私人企業平均每週裁員13500人，高於先前更新的每週2500人。美國9月最終需求生產物價指數（PPI）按月上升0.3%，符合市場預期，前值為下降0.1%；按年上升2.7%，同樣符合預期，前值為上升2.6%。美國9月零售銷售按月增加0.2%，市場預期為上升0.4%，前值上升0.6%。美國11月份消費者信心出現了7個月來的最大降幅。

宏觀要聞

白宮國家經委主任哈塞特或成下任聯准會主席

《彭博社》引述多名知情人士透露，白宮國家經濟委員會主任哈塞特被視為接任聯准會主席的最熱門人選。哈塞特作為總統川普的顧問及盟友，消息人士指出，若哈塞特出任主席，川普將可在聯准會該獨立機構中安插親密盟友，哈塞特亦深明川普偏愛降息的政策取向。

然而，多名知情人士提醒，川普常作出出人意表的人事與政策決定，因此任何提名在正式公佈前仍有變數。

備受關注的美國9月零售銷售月率低於預期

美國9月零售銷售增幅低於預期，在近期連續強勁增長後稍作喘息。週二公佈的數據顯示，零售銷售環比增長0.2%，8月未經修正的增幅為0.6%。接受調查的經濟學家此前預測，該月零售銷售將增長0.4%。前幾個月銷量有所加速，部分原因是消費者急於在9月底稅收抵免到期前購買電動汽車。銷售放緩可能不會改變經濟學家對第三季度消費者支出回升的預期。9月份扣除汽車、汽油、建築材料和食品服務的零售額下降0.1%，而8月份零售額下修至增長0.6%。這些所謂的核心零售額與GDP中的消費者支出組成部分最為吻合。不過，當前消費主要由高收入家庭驅動，許多中低收入消費者正承受著成本上漲的壓力——部分源於進口關稅——這形成了經濟學家所稱的K型經濟。

聯准會理事米蘭：當前經濟形勢要求大幅降息

聯准會理事米蘭表示，他希望就業數據能說服聯准會的其他人支持降息，失業率的上升是因為貨幣政策太緊了。他不認為存在通貨膨脹的問題，雖然擔心生活成本上升的問題，但聯准會的政策需要向前看。他還認為，聯准會應該會很快會達到中性利率。不過有分析師指出，鑒於米蘭正是因川普的（降息）考量而被任命，他繼續呼籲大幅降息的言論並不令人意外。市場理所當然地無視了他的言論，因此他的話語基本未真正產生過實質影響。

美國消費者信心創下4月以來最大跌幅

由於對勞動力市場和經濟的擔憂日益加劇，美國11月份消費者信心出現了7個月來的最大降幅。週二公佈的數據顯示，美國11月諮商會消費者信心指數下降6.8點，至88.7，低於經濟學家的預估。諮商會首席經濟學家Dana Peterson表示，消費者對影響經濟因素的書面回饋繼續以提及價格和通脹、關稅和貿易以及政治為主，並越來越多地提到聯邦政府的關門。對勞動力市場的提及有所緩和，但在其他高頻主題中仍佔據顯著位置。11月份的總體基調較10月份略為負面。

貝森特:川普和習近平未來一年或有4次會晤

美國財長貝森特表示，總統川普和中國國家主席習近平在未來一年，可能會有四次會晤。川普週一與習近平通電話後，形容美中關係非常牢固，他已接受習近平的邀請，將於明年4月訪華，並回邀對方明年稍晚赴美進行國事訪問。川普可能還將出席明年由中國主辦的亞太經濟合作組織(APEC)年度峰會，而習近平或將赴美參加二十國集團(G20)年度會議。

貝森特週二接受CNBC訪問時亦稱，中國正按計劃採購美國大豆，他提到北京在未來三年半內，將購買8750萬噸美國產品的協議。貝森特並指出，美中兩國永遠是天然的競爭對手，但兩國關係目前處於良好狀態。

智利Codelco據報大幅推高對中國客戶銅溢價

外電報道，智利國家銅業公司(Codelco)正在大幅推高其對中國客戶的精煉銅年度溢價，理由是擔心可能出現供應短缺。報道稱，Codelco向部分買家提供的2026年度合約供應溢價，為倫敦金屬交易所(LME)價格之上每噸350美元，另一些買家則獲得每噸335美元。

最新溢價較今年商定的89美元大幅躍升，遠高於目前運往中國的現貨銅溢價，為每噸不足40美元。反映全球銅市場大量流入美國、競爭加劇，以及潛在的美國關稅等因素。上周，Codelco向其南韓客戶提供創紀錄的330美元溢價。

一系列礦場停產和冶煉廠關閉也給供應帶來壓力，導致LME銅價在10月下旬飆升至每噸11000美元以上的歷史新高。

川普：非常接近達成烏克蘭和平協議

美國總統川普表示，烏克蘭和平協議已經非常接近達成，將會實現這個目標，但未有透露更多細節。

川普週二在社交媒體貼文說，在烏俄雙方進一步參與下，最初由美國起草的28點和平計劃已經獲得完善，目前僅剩少數分歧。為了最終敲定這項和平計劃，他已經指示特使威特科夫前往莫斯科，與俄羅斯總統普京會面磋商。同時，美國陸軍部長德裏斯科爾也將與烏克蘭方面會面，並討論和平計劃。

川普稱，期待盡快與烏克蘭總統澤連斯基和俄羅斯總統普京會面，前提是結束這場衝突的協議已經最終達成或進入最後階段。

澤連斯基則表示，基輔已準備好推進由美國支持的和平協議，認為美國新版停火草案的原則或可促成更深入協議，澤連斯基亦準備與川普就協議中的敏感問題進行磋商，會談亦應包括歐洲盟友，他已告知盟國準備推進美國提出的結束衝突方案。

烏克蘭總統辦公室主任葉爾馬克表示，澤連斯基準備在週四(27日)與川普會面，以達成和平協議。

市場行情

美股：美股全線上漲，道指漲1.43%；標指漲0.91%；納指漲0.67%。

歐股：歐洲股市全線走高，德國DAX 30指數漲0.97%。法國CAC 40指數漲0.83%。英國富時100指數漲0.78%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.00%，較上一個交易日下跌3個基點。

商品：黃金跌0.1%，報4130美元/盎司。WTI原油漲1.32%，報58.11美元/桶。

外匯：美元指數跌0.39%，報99.79。美元/日圓跌0.54%，歐元/美元漲0.42%。

加密貨幣：比特幣24小時內跌1.07%，目前報87331美元。以太幣24小時內漲0.19%，目前報2958美元。

港股：恒指夜市期指收報25977點，升66點，較昨日恒指收市25894點，高水82點，成交24597張。國指夜市期指收報9183點，較昨日國指收市高水25點。

全球公司要聞

面臨對手競爭，輝達稱其GPU比穀歌AI晶片領先一代

穀歌(Google)人工智慧(AI)晶片據報獲Meta計劃大量採用，或對AI晶片龍頭廠商輝達(NVIDIA)構成直接競爭。輝達對此安撫市場稱，其圖像處理器(GPU)技術仍領先業界一代。

輝達在社交媒體帖文中強調，自己是唯一一個可以運行所有AI模型、並在各種運算場景中通用的平臺，同時仍將繼續向穀歌提供產品。

輝達表示，包括穀歌的TPUs(張量處理單元)在內的專用加速器(ASIC)晶片，通常只為單一公司或單一功能設計，相比之下，輝達的晶片更加靈活、更強大，亦更具互換性。

較早時有報道稱，Meta正在磋商採購Alphabet旗下穀歌的AI晶片，價值數以十億美元，顯示這家互聯網搜尋巨頭在研發媲美輝達AI加速器方面，取得了重大進展。

戴爾第三財季營收遜預期 惟上調全年收入指引

戴爾公佈，第三財季淨利潤按年升31.6%至15.4億美元，經調整每股盈利2.59美元，高於市場預期的2.47美元。公司預計，在人工智慧銷售增長的推動下，第四財季業績將持續強勁。季內營收270.1億美元，則低於預期的271.3億美元。公司將今年人工智慧伺服器出貨量的預期從200億美元上調至250億美元，並將全年營收預期從1,070億美元上調至1,117億美元。戴爾預計，第四季銷售額約315億美元，高於市場預期的275.9億美元；每股盈利為3.5美元，高於預期的3.21美元。

特斯拉聯合創辦人旗下電池回收公司裁員，轉向電網儲能

由特斯拉聯合創辦人JB Straubel創立的電池回收公司Redwood Materials近日裁減數十個職位，因公司需要重新聚焦於電網級電池需求。知情人士透露，裁員在本月進行，涉及公司多個部門，裁員規模約占整體員工數目的5%至6%，其中包括部分正極材料工程團隊。據悉，縮減人手反映公司正將資源重新分配至關鍵礦物及能源儲存領域。

今日重要事件

新西蘭聯儲公佈利率決議

新西蘭聯儲主席奧爾召開新聞發佈會

瑞士11月ZEW投資者信心指數

英國財政大臣裏夫斯公佈預算方案

美國至11月22日當周初請失業金人數

美國9月耐用品訂單月率

美國11月芝加哥PMI

美國9月新屋銷售總數年化

聯准會公佈經濟狀況褐皮書