10月16日財經早餐：聯准會降息迫切性上升，金價升穿4200、美元跌破99.0，美股反彈

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美中貿易前景及美國政府持續停擺為經濟增長帶來不確定性，美國政府停擺進入第15天，川普政府或裁減逾1萬個聯邦職位。最新公佈聯准會褐皮書顯示，聯邦政府長期停擺對經濟增長帶來的下行風險，以及高度的經濟不確定性。聯准會理事米蘭(Stephen Miran)表示，美中貿易緊張局勢近日再度升溫，為經濟前景帶來新的下行風險，這使聯准會下調基準利率顯得尤為重要。黃金升穿4200美元，美元擊穿99.0水準。

不過，摩根士丹利和美國銀行等金融巨頭強勁財報推動一定程度上緩解市場擔憂，VIX、MOVE指數雙雙下跌。CFRA Research首席投資策略師Sam Stovall評論稱，銀行業的表現堪稱完美，利潤與營收均遠超預期，這表明美國經濟依然穩健，再加上市場普遍預期聯准會將在本月底再次降息，這些因素共同增強了投資者的信心。

美股三大指數全線反彈，道指跌17點；標指漲0.4%；納指抽高0.66%；中國金龍指數反彈1.7%。熱門股方面，摩根士丹利股價飆升4.7%，創下歷史新高；美國銀行上漲4.4%。光刻機巨頭阿斯麥三季度訂單和營收均超預期，股價上漲2.7%。超微半導體(AMD)飆升9.4%，創歷史新高。世界上最大的大豆加工商和食用油生產商之一邦吉大漲近13%。

宏觀要聞

貝森特：川普準備與習近平會面，不想與中國衝突升級

美國財長貝桑(Scott Bessent)向CNBC表示，川普已準備好與中國國家主席習近平會面，兩國官員正在努力安排會面。稱美國不想與中國的衝突升級，也不想與這個世界第二大經濟體脫鈎；由於川普和習近平之間的信任，兩國之間的貿易衝突才沒有進一步升級；股市亦不會影響美國與中國的談判。

貝桑表示，中國正計劃設置新的貿易壁壘，這是一場中國對抗世界的局面。中國的官僚體系無法管理全球供應鏈和製造流程。美國正努力重振5個至7個戰略產業，包括造船和稀土。

他又稱，美國在對華貿易方面擁有許多可以施加的槓桿。美國擁有中國供應鏈所需的半導體、飛機發動機和多種關鍵礦產；面對像中國這樣的非市場經濟體，必須採取產業政策。

不過，花旗認為，市場低估了美中貿易衝突風險，關鍵是中國手握稀土這張牌。花旗首席全球宏觀策略師Jim McCormick接受外電訪問時表示，市場尚未充分反映中美最新一輪貿易緊張局勢所帶來的風險。現時的市場定價和波動率，遠不及圍繞關稅問題所積聚的潛在風險。在如何對當前局勢定價方面，市場目前非常糾結。

稀土方面，他指出，如果觀察美國總統川普的長期意識形態，會發現他真正的計劃是與中國戰略性地脫離接觸，而關鍵障礙顯然是，過去幾十年來中國基本上壟斷了稀土提煉。他稱，美國對華的關稅原本可以提高得更多，但當川普瞭解到中國壟斷全球90%的稀土提煉時，要做到這一點相當困難。

聯准會理事米蘭：貿易不確定性使降息更為迫切

聯准會理事斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）最新表示，貿易緊張局勢加大了經濟增長前景的不確定性，這使聯准會下調基準利率顯得尤為重要。。米蘭在週三由CNBC舉辦的活動上表示，現在的下行風險比一周前更大，我認為作為政策制定者，我們有責任認識到這一點，並讓政策反映這種變化。”他指出，貿易政策不確定性帶來了一個新的尾部風險。

米蘭亦指出，政策已經變得比許多人所認為的更具限制性，但聯准會沒必要以超過25個基點的幅度降息，並稱美國即將迎來房屋市場顯著的反通脹現象。

米蘭在聯准會任職僅一個月，任期將於明年1月結束。在任期內，米蘭一直主張在聯邦公開市場委員會(FOMC)9月會議降息25基點的基礎上，再降息125基點。根據聯准會19位決策者的最新中位預測，2025年還將有兩次各25個基點的降息。

值得留意的是，美國財長貝森特計劃在感恩節之後向總統川普推薦3至4位接替聯准會主席職位的候選人，並由川普進行面試。當被問及接替現任聯准會主席鮑威爾的標準之一是否是有減息意願時，貝森特回答，其中一個標準是要有開放的心態。

川普一直批評鮑威爾及聯准會，認為他們沒有以他期望的速度和幅度降低利率。鮑威爾的聯准會主席任期將於明年5月結束。

美國經濟投資熱潮可持續，惟停擺成障礙

美國財長貝森特(Scott Bessent)向CNBC表示，對美國經濟的投資熱潮是可持續的，而且才剛開始，但聯邦政府停擺正日益成為一個阻礙。停擺已開始每天造成約150億美元的經濟產出損失。

聯准會理事沃勒(Christopher Waller)表示，人工智慧(AI)毫無疑問將促進美國經濟增長，政策制定者必須擁抱AI，並且不要畏懼AI技術短期可能對勞動力市場帶來顛覆。沃勒週三稱，AI被認為會刺激生產力，造成企業裁員和招募活動下降。對於政策制定者來說，必須讓顛覆發生，並相信AI的長期效益將超過任何短期成本。

沃勒又說，AI有潛力使專業知識普及化(democratize expertise)，使工人能夠獲得更高層次的知識和工具，從而帶來下一階段持續的生產力增長。如果AI有助於促進生產力改善，對AI的投資將會持續。

白宮官員:川普政府或裁減逾1萬個聯邦職位

美國聯邦機構持續陷入停擺之際，白宮行政管理和預算辦公室(OMB)總監沃特(Russell Vought)表示，預計政府關門造成的裁員人數將超過4000人，甚至可能超過1萬人。法庭檔顯示，白宮表示已於上周五，向約4200名聯邦員工發出裁員通知(RIF)。在本週二提交的另一份法庭檔中，這個數字略有下調。沃特最新預計的最終裁員人數可能超過1萬。

不過，美國一名聯邦法官頒令，臨時阻止總統川普在聯邦政府關門期間裁員。這項法庭命令是在川普政府向超過4000名聯邦僱員發出裁員通知5天後發布。

法官這項命令並非對案件的實質最終裁決，但意味著在法官權衡是否實施更長期禁令的同時，政府必須暫停就已發出的裁員通知採取行動；同時，如果涉及提出訴訟的工會成員參與項目，那麼，案中提到的二十多個聯邦機構就不得發出新的裁員通知。

三藩市地方法院法官Susan Yvonne Illston在發布臨時限制令的聽證會上，告訴川普政府的律師稱，在一個法治國家，川普政府不能在政府停擺期間採取裁員行動。

高市拜相機會增，日本自民黨與維新會同意啟動政策協商

日媒報道，日本自民黨總裁高市早苗與日本維新會代表吉村洋文今日傍晚在國會會談，自民黨向維新會提出合作請求，兩黨決定明日起以建立聯合政權為目標，啟動政策協商。

吉村洋文表示，如果達成共識，會在首相指名選舉中投票支持高市早苗。

高市早苗會後表示，兩黨的基本政策幾乎一致。已坦率向對方表明，希望能以共同執政的方式展開合作。日本維新會在眾議院有35席，若加入聯合政府，自民黨與維新會在眾議院將有231席，距離過半數的233席尚差2席，令高市早苗拜相機會增加。

市場行情

美股：美股漲跌不一，道指漲0.04%；標指漲0.40%；納指漲0.66%。

歐股：歐洲股市全線反彈，德國DAX 30指數跌0.23%。法國CAC 40指數升1.99%。英國富時100指數跌0.3%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.02%，較上一個交易日下跌1個基點。

商品：黃金漲1.61%，報4208美元/盎司。WTI原油漲0.27%，報58.75美元/桶。

外匯：美元指數跌0.37%，報98.66。美元/日圓跌0.49%，歐元/美元漲0.33%。

加密貨幣：比特幣24小時內跌2.01%，目前報110796美元。以太幣24小時內跌3.37%，目前報3993美元。

港股：恒指夜市期指收報25848點，跌50點，較昨日恒指收市25910點，低水63點，成交20377張。國指夜市期指收報9233點，較昨日國指收市低水18點。

全球公司要聞

Meta計畫在得州建立新的千兆瓦級數據中心

據報導，Meta Platforms正在美國德克薩斯州建設一個新的千兆瓦規模的數據中心，以推進其人工智慧方面的努力，這是該公司一系列重大投資中的最新一項，該公司希望在競爭激烈的人工智慧行業中保持同步。該公司週三表示，將在德克薩斯州埃爾帕索建造的新設施上花費超過15億美元。據報導，該數據中心最終將擁有1千兆瓦的容量，為人工智能相關專案的高端計算晶片提供動力。該公司發言人表示，預計這將於2028年上線。

蘋果公司正式推出M5晶片 首發3款新品

蘋果公司如期發佈自研M系晶片的第五代新品，並在三臺設備上首發。與9月發佈的A19 Pro晶片一樣，M5同樣採用臺積電第三代3nm工藝，即N3P。據蘋果介紹，M5晶片的10核GPU，每個核心均配備神經引擎加速器，使得基於GPU的人工智慧工作負載運行速度大幅提升——其GPU峰值計算性能較M4翻了4倍有餘，總體圖形性能相比M4晶片提升最多45%。M5晶片的統一記憶體帶寬也提升近30%，從M4的120GB/s躍升至153GB/s。首發搭載M5晶片的3臺設備，分別是14英寸MacBook Pro、iPad Pro，以及Vision Pro。晶片似乎也是這些產品最大的升級點。三款產品都是10月17日開始接受預購，10月22日正式發售。

今日要聞前瞻

英國8月三個月GDP月率

英國8月季調後商品貿易帳

英國8月工業及製造業產出月率

歐元區8月季調後貿易帳

美國至10月11日當周初請失業金人數

美國9月零售銷售月率

美國9月PPI年率及月率

美國10月費城聯儲製造業指數

聯准會理事沃勒發表講話

聯准會理事巴爾發表講話

聯准會理事米蘭發表講話

聯准會理事鮑曼發表線上講話

美國至10月10日當周EIA原油庫存