9月18日財經早餐：聯准會降息25基點、年內再降兩次！黃金重挫60美元，美元反彈收復97.0

投資慧眼Insights - 立即掌握全球市場動態，盡在投資慧眼財經早餐！

週四（9月18日）淩晨，聯准會宣佈將基準利率下調25個基點至4.00%-4.25%，為去年12月以來的首次降息。點陣圖顯示，官員們普遍預計，年底前還將再降息2次，各降低25基點，2026年再降息一次，明顯低於目前市場預期的3次降息。

在會後聲明中，FOMC再次將經濟活動描述為「放緩」，但補充了「就業增長放緩」的措辭，指出就業市場指標顯示下行風險具實質性，並稱「關稅通脹」頑固存在的可能性降低。總結而言，鮑威爾將此次降息行動定義為風險管理，但聯准會明確不再把關稅引發的通脹視為頭號威脅，而是把勞動力市場放緩擺上首要位置，即滯脹風險已讓位於就業擔憂。

鮑威爾稱此舉並不意味著將開啟長期的降息週期，打擊了市場看漲情緒美股三大指數漲跌不一，道指漲0.57%；標指挫0.1%；納指下滑0.33%；中國金龍指數大漲2.8%。大型科技股漲跌不一，英偉達跌2.62%，亞馬遜跌1.04%，穀歌A跌0.65%，Meta跌0.42%，微軟漲0.19%，蘋果漲0.35%，特斯拉漲1.01%。

美元指數探底回升，漲0.37%收復97.0，歐元/美元沖高回落跌0.46%，但仍企穩1.1800上方；黃金跌0.83%，一度創出歷史新高3707美元，但其後重挫60美元至3650附近整理；WTI原跌0.9%，終結連續三日上漲。美元/日元反彈挑戰147.0；比特幣跌0.13%、以太坊漲2.24%，終結四連跌。

宏觀要聞

聯准會宣佈降息25基點、點陣圖年內再降兩次

週四（9月18日）淩晨，聯准會（Fed）宣佈，將聯邦基金利率目標區間下調25個基點，由4.25%-4.50%調整至4.0%-4.25%。會後發表的利率預測點陣圖顯示，官員們普遍預計，年底前還將再降息2次，各降低25基點。

新任聯准會理事米蘭(Stephen Miran)反對本次會議降息25基點，他主張應降息50基點。至於另外兩名同樣由川普任命的聯准會理事，包括沃勒(Christopher Waller)及鮑曼(Michelle Bowman)，本次都投票支持降息25基點。

利率點陣圖亦顯示出巨大的差異，19名與會者中有9人預計今年只會再降一次，10人預計會再降兩次，對應可能在10月和12月會議各降一次。也有一名官員不支持任何降息，包括本週三的這次。其中，可能屬於米蘭的點陣圖，指向今年還要再降1.25個百分點。點陣圖還顯示，2026年僅一次降息，明顯慢於當前市場對三次降息的定價。

聯准會預估，今年核心個人消費開支平減指數(Core PCE)通脹率為3.1%，6月時預計為3.1%；預期明年年底為2.6%。預估今年失業率為4.5%，6月預測為4.5%；預料明年為4.4%，聯准會預計今年實質本地生產總值(GDP)增長1.6%，6月時估計為增長1.4%；預計明年增長1.8%。

聯准會主席鮑威爾：今天降息行動屬於風險管理

鮑威爾將此次降息行動定義為風險管理，聯准會將逐次會議作出利率決定。FOMC在會後聲明中指出，2025年上半年經濟活動增長有所放緩，但補充了「就業增長放緩」的措辭，指出就業市場指標顯示下行風險具實質性，失業率略有上升，但仍處於歷史低位水準。並稱「關稅通脹」頑固存在的可能性降低。表明聯准會明確不再把關稅引發的通脹視為頭號威脅，而是把勞動力市場放緩擺上首要位置，即滯脹風險已讓位於就業擔憂。

對於通脹，關稅對美國核心個人消費開支平減指數(Core PCE)通脹數據，造成0.3至0.4個百分點的影響。關稅對通脹的傳導機制已經放緩，「關稅通脹」頑固存在的可能性降低。關稅似乎主要由進口公司支付，意味著消費者還沒看到與關稅相關的重大價格上漲，但公司計畫將更多的成本增加轉嫁給消費者，這可能導致更高的物價。

聯准會傳聲筒之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos表示，聯准會開啟溫和降息週期 未來決策分歧巨大。

加拿大央行降息25個基點，強調經濟面臨下行風險

加拿大央行將其關鍵政策利率下調25個基點至2.50%，符合市場預期，為六個月來首次降息，並表示如果未來幾個月經濟風險增加，將準備進一步下調利率。這是6個月來首次降息，原因是就業市場疲軟，且對核心通脹壓力的擔憂有所緩解。

加拿大央行行長麥克勒姆表示，美國關稅的破壞性影響意味著仍存在相當大的不確定性。不過，隨著經濟趨弱，通脹上行風險降低，管委會判斷降低政策利率是合適的，以便在未來更好地平衡風險。

美國上周原油庫存削減928萬桶，遠超預期

美國能源資訊局(EIA)公佈，上周原油庫存減少928.5萬桶，市場預期為減少85.7萬桶。汽油庫存減少234.7萬桶，預期為增加6.8萬桶；蒸餾油庫存增加404.6萬桶，預期為增加97.5萬桶。上周原油每日進口量減少311.1萬桶，煉廠產能利用率下降1.6個百分點。

歐盟提議暫停對以色列部分貿易優惠

歐盟委員會表示，已經向歐盟理事會提交提案，計劃暫停部分對以色列的貿易優惠，以回應以色列在加沙的戰爭行為。歐盟外交及安全政策高級代表卡拉斯(Kaja Kallas)敦促成員國，提高部分以色列商品的關稅。

歐委會說，以色列的軍事行動導致加沙人道主義局勢急劇惡化，救援物資受阻，以色列當局又決定推進約旦河西岸「E1區」的定居點計劃，進一步破壞兩國方案前景，歐盟審查認定以色列政府的行動，違反尊重人權和民主原則的基本內容，因此有權單方面暫停與以色列的協議。

歐盟目前的制裁措施尚未獲得27個成員國足夠支持，因此無法通過。

以色列外長薩爾(Gideon Saar)稱，針對以色列的行動必將得到相對的回應。

輝達AI晶片遭中國禁售 黃仁勳稱感到失望

英國《金融時報》消息稱，中國互聯網監管機構已指示多間內地大型科技企業，停止採購所有輝達(Nvidia)人工智慧(AI)晶片，並且終止現有訂單。輝達行政總裁黃仁勳回應稱，他對中國禁用其AI晶片的報道感到失望。

黃仁勳週三在英國倫敦的記者會表示，輝達已指示所有金融分析員在財務預測中不考慮中國市場，原因是輝達對華晶片銷售在很大程度上，屬於美國政府和中國政府的討論範圍。

黃仁勳指出，只有國家希望輝達服務於某個市場，輝達才能服務於該市場。黃仁勳認為，輝達對中國市場的貢獻可能比大多數國家都大，他對目前的情況感到失望，但中美之間有更大的議程需要解決，他對此感到理解。

輝達在華業務經歷了幾年的動盪，黃仁勳形容就像坐過山車一樣。他本周將陪同美國總統川普對英國進行國事訪問。

市場行情

美股：美股漲跌不一，道指漲0.57%；標指跌0.1%；納指跌0.33%

歐股：歐洲股市漲跌不一，德國DAX 30指數漲0.13%。法國CAC 40指數跌0.4%。英國富時100指數漲0.14%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.08%，較上一個交易日升6個基點。

商品：黃金跌0.83%，報3658.8美元/盎司。WTI原油跌0.9%，報63.9美元/桶。

外匯：美元指數漲0.37%，報97.0。美元/日圓漲0.37%，歐元/美元跌0.46%。

加密貨幣：比特幣24小時內跌0.31%，目前報116407美元。以太幣24小時內漲1.99%，目前報4605美元。

港股：恒指夜市期指收報26829點，跌83點，較昨日恒指收市26908點，低水79點，成交18894張。國指夜市期指收報9563點，較昨日國指收市低水34點。

全球公司要聞

Meta售價800美元的新型智能眼鏡（帶顯示幕）很可能成為Connect大會的焦點

Meta預計將於本週三推出首款內置顯示幕的消費級智能眼鏡，以延續其雷朋系列的發展勢頭，雷朋系列是人工智慧時代的早期消費熱門。分析師表示，這款新眼鏡可能會被命名為"Celeste"，並搭配Meta公司的首款手勢控制腕帶，但預計800美元的售價可能會讓一些買家望而卻步。

據報導，這款眼鏡可能會打上普拉達（Prada）的烙印。該活動定於美國太平洋時間下午5點開始(美國東部時間晚上8點)。這款眼鏡預計將在右鏡片上配備一個小型數字顯示幕，用於通知等基本任務，同時還將配備現有雷朋和奧克利智能眼鏡上的功能，如人工智慧助手、攝像頭、免提控制和向包括Instagram在內的社交媒體平臺直播。

騰訊雲面向全球發佈智能體開發平臺3.0

騰訊旗下騰訊雲在2025騰訊全球數字生態大會AI Agent產業應用峰會上，宣佈智能體開發平臺3.0(ADP3.0)面向全球上線，騰訊優圖實驗室關鍵智能體技術將持續開源。

葛蘭素史克宣佈在美國醫藥市場投資300億美元

葛蘭素史克表示，該公司的投資將包括12億美元用於先進製造、人工智慧（AI）和先進數字技術。投資承諾是在美國總統川普對英國進行為期三天的國事訪問之際做出的。在川普政府要求提振美國製造業和降低國內藥品價格的壓力下，大型制藥公司紛紛湧入美國投資。

今日要聞前瞻

澳洲8月季調後失業率

瑞士8月貿易帳

歐元區7月季調後經常帳

英國央行公佈利率決議和會議紀要

美國至9月13日當周初請失業金人數

美國9月費城聯儲製造業指數

川普在與英國首相斯塔默舉行發佈會

美國8月諮商會領先指標月率

美國至9月12日當周EIA天然氣庫存