9月1日財經早餐：黃金四個月新高，美晶片股全線下挫、輝達挫超3%！阿里巴巴推新晶片，股價飆13%

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上周五（8月29日）公佈的美國7月個人支出月率繼6月上修至成長0.4%後，7月成長0.5%，為 4 個月來最大幅度。美國消費支出占整體經濟規模逾三分之二，顯示需求依舊保持韌性。但通膨壓力揮之不去，聯准會最愛通脹指標——核心PCE物價指數在7月份同比上漲2.9%，較前值2.8%有所回升，為今年2月以來最高水準。數據並未打壓對FED9月降息預期，但兩黨圍繞支出控制權的爭鬥加劇及晶片股全線下挫引發市場避險情緒升溫。

美國三大股指全線下挫，道指跌0.2%；標指跌0.64%；納指挫1.15%，中國金龍指數升1.55%。美股晶片板塊全線暴跌，費城半導體指數大跌超3%，晶片商Marvell收入展望差過預期，股價插水18.6%。熱門股方面，輝達及博通股價齊挫超過3%，戴爾(Dell)上季邊際利潤遜色，股價急滑8.9%。另外，阿里巴巴研發了一款新的 AI 推理晶片，以增強中國的自主化進程，減少對輝達的依賴，股價飆近13%。

VIX恐慌指數攀升逾6%，美元四連跌，受阻於98.0；黃金升0.88%，四連漲，反彈觸及3450；WTI原油跌0.48%；澳元/美元於過去六個交易日錄得五日上漲；比特幣下破110000美元；以太坊圍繞4450美元整理。

宏觀要聞

需求保持韌性、通脹回升，聯准會9月降息可能性近90%

上周五（8月29日）公佈的美國7月個人支出月率繼6月上修至成長0.4%後，7月成長0.5%，為 4 個月來最大幅度。美國消費支出占整體經濟規模逾三分之二，顯示需求依舊保持韌性。

但通膨壓力揮之不去，聯准會最愛通脹指標——核心PCE物價指數在7月份同比上漲2.9%。美國7月核心個人消費支出(PCE)物價指數按月上升0.3%，符合預期；按年上升2.9%，創2月以來最高。

密歇根大學8月美國消費者信心指數終值為58.2，不及市場預期為58.6。消費者一年通脹預期終值為4.8%高於上月的4.5%；對未來5-10年的年通脹預期為3.5%，較本月早些時候初值調查的3.9%有所改善。這些數據凸顯消費者對就業前景和商業狀況的焦慮。

根據芝商所 FedWatch 工具，當前市場預估Fed 在9 月降息的可能性接近90%。彭博對經濟學家進行的最新調查顯示，預料今年下半年美國GDP增長1.1%，低於上半年的1.4%平均增長速度；同時，預期核心通脹將在第四季達到平均3.2%高位。

阿里巴巴推新晶片減少輝達依賴，美撤3晶片商在華半導體設備授權

據《華爾街日報》週五 (29 日) 報導，中國晶片業者和 AI 開發商在北京政府支持下積極開發自主技術，如阿里巴巴推出新晶片，多家企業開發輝達 (NVDA-US) 替代品，力拼 AI 競賽。阿里巴巴原本是輝達的大客戶，現在卻和其他中國晶片商一起開發替代產品，填補輝達因為法規問題無法在中國正常銷售的空缺。

H20 是輝達獲准在中國銷售的最強 AI 處理器，川普 7 月允許輝達恢復對中國出口，但隨後北京以潛在安全風險為由，要求企業暫時不要採購。不過業界認為，中國要做出能和美國最先進晶片抗衡的產品還有很長的路要走。

根據最新《聯邦公報》，美國商務部將撤銷三星、SK海力士和英特爾在中國取得美國半導體製造設備的豁免許可，意味這3間公司的中國廠房要先經川普政府批准，才可購買美國半導體製造設備。相關政策將於今年12月31日生效。

聯准會戴利暗示九月降息，稱雙重目標存在緊張關係

三藩市聯儲主席戴利表示，決策者很快將準備好降息，並稱關稅帶來的通脹可能只是暫時性的。並稱很快就到了重新校準政策、使之更好地匹配經濟的時候。戴利稱關稅相關的價格上漲將是一次性的，要確定這一點還需要時間，但我們不能在等待完全確定的過程中冒著損害勞動力市場的風險。另外，戴利稱目前聯准會雙重目標之間存在緊張關係：關稅推高了通脹，而勞動力市場則顯示出放緩跡象。

川普取消國會批准的49億美元對外援助，兩黨爭鬥激化

川普28日致信國會眾議院共和黨籍議長邁克·詹森，稱他不會動用國會已批准的49億美元對外援助，計畫停止向15個國際專案提供資金。白宮管理和預算辦公室29日早上在社交媒體X平臺公佈了該信。根據29日提交的一份法庭檔，上述49億美元被指定用於對外援助、聯合國維和行動和海外民主促進工作，其中包括美國國際開發署32億美元的援助資金。該機構已於7月正式關閉。

民主黨人警告，任何撤銷國會已經批准撥款的企圖都將導致今年晚些時候避免聯邦政府停擺的談判失敗。參議院民主黨領袖查克·舒默說，川採用的策略違法，其意在表明自己有意無視國會通過的任何支出法律，迫使聯邦政府於9月底停擺。美國法官未就川普罷免庫克案當庭作出裁決

川普試圖解雇聯准會理事庫克的訴訟在週五的庭審中沒有立即裁決，這意味著這位聯准會決策官員暫時將繼續留任。在華盛頓特區的聯邦法院舉行的兩小時口頭辯論後，法官Jia Cobb要求庫克的律師在下週二提交一份補充意見，詳細闡述為何這一解職行為違法。此案預計最終將提交至美國最高法院。庫克否認實施抵押貸款欺詐，稱相關指控毫無根據、未經證實，但尚未詳細解釋其立場依據。

美上訴法庭裁定川普關稅多數屬違法，7月貿易逆差擴至1036億

美國聯邦上訴法庭週五裁定，川普的全球關稅多數屬於違法，但在官司尚未完結之際仍然有效。法院表示，這些加征關稅措施可以維持到10月14日，以便美國政府向最高法院上訴。另據路透社報導，法院的這一裁決並不影響川普政府根據其他規定而加征的關稅，比如加征的鋼鋁關稅。

川普回應稱，上訴法院錯誤地表示應該撤銷他所主張的全球關稅。他說，在訴訟未完結之前，所有關稅仍然有效。美國商務部統計局公佈，7月商品貿易逆差擴大至1036億美元，市場預期商品貿易逆差將升至894.5億美元。商品進口躍升186億美元，至2815億美元；商品出口下降1億美元，至1780億美元。

市場行情

美股：美股三大指數全線下跌，道指跌0.2%，標指跌0.64%，納指跌1.15%。

歐股：歐洲股市下挫，德國DAX 30指數跌0.57%。法國CAC 40指數升0.76%。英國富時100指數跌0.32%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.23%，較上一個交易日上漲3個基點。

商品：黃金漲0.88%，報3446美元/盎司。WTI原油跌0.48%，報64.0美元/桶。

外匯：美元指數跌0.04%，報97.8。美元/日圓漲0.08%，歐元/美元漲0.03%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲0.07%，目前報108923美元。以太幣24小時內漲2.11%，目前報4466美元。

港股：恒指夜市期指收報25319點，升296點，較昨日恒指收市25077點，高水241點，成交25900張。國指夜市期指收報9042點，較昨日國指收市高水94點。

全球公司要聞

阿里巴巴績後收漲近13%，市值一夜飆升367億美元

阿里巴巴週五收漲12.9%，報135美元，創3月19日以來收盤新高。阿里巴巴市值一夜飆367億美元。阿里巴巴公佈的最新財報顯示，二季度Non-GAAP淨利潤同比下降18%，但核心業務展現出強大韌性：雲業務收入同比增長26%，淘寶閃購則成為驅動用戶增長的最大亮點。

雲業務方面，阿里強調過去四個季度已累計在AI基礎設施與產品研發上投入超千億元人民幣，正開始轉化為業績增長。二季度阿里雲營收同比增長26%至333.98億元，外部商業化收入中AI貢獻已超過20%。公司重申，將在未來三年持續投入3800億元用於AI資本開支，雖單季投資額會因供應鏈因素有所波動，但整體節奏不變。阿里同時透露，已為全球AI晶片供應及政策變化準備後備方案，通過與不同合作夥伴合作，建立多元化的供應鏈儲備，從而確保3800億元投資計畫能夠如期推進。

歐盟擬對穀歌廣告業務處以適度罰款

GOOGL將在未來幾周面臨歐盟的一筆適度反壟斷罰款，原因是其廣告技術業務涉嫌反競爭行為。這一決定由歐盟委員會作出，源自歐洲出版商理事會的投訴，委員會隨後展開了一項長達四年的調查，並在2023年正式指控穀歌涉嫌偏袒自家廣告服務、打壓競爭對手。預計這筆罰款規模遠不及歐盟競爭監管機構2018年對穀歌開出的創紀錄43億歐元罰款。

Spirit再申請破產 股價盤後暴跌45%

Spirit Aviation股價盤後暴跌45%，此前該公司作出今年的第二次破產公告。投資者對該公司復蘇前景的懷疑，而管理層堅稱新的重組過程將有助於穩定營運。

今日要聞前瞻

美股勞動節休市一日

澳洲8月TD-MI通脹指數月率

英國8月Nationwide房價指數月率

法國8月SPGI製造業PMI終值

德國8月SPGI製造業PMI終值

歐元區8月SPGI製造業PMI終值

英國8月SPGI製造業PMI終值

歐元區7月失業率