8月15日財經早餐：7月PPI增幅遠超預期！美元、美債殖利率反彈，比特幣、以太幣勁挫4%！

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衡量通脹的重要指標——美國7月生產物價指數（PPI）按年升幅提速至3.3%，顯著多過預期增長2.5%，按月升0.9%，為2022年6月以來最急。數據公佈後聯准會9月降息機會略為降至90%，比特幣、以太幣雙雙勁挫逾4%。美國財長貝森特改口稱，聯准會可能先降息25個基點，然後加速（此前稱聯准會9月降息以50個基點開始）。市場聚焦週六（8月16日）淩晨3時30分召開的俄美峰會以及下周五（8月22日）鮑威爾出席傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會。

美國三大股指漲跌不一，道指跌0.02%；標指漲0.03%；納指跌0.01%；中國金龍指數回吐2.13%。歐股全線向上，英、法、德股市分別漲0.13%、0.84%及0.79%。熱門股方面，亞馬遜升2.9%，獲老虎環球管理增持股份，增幅達62.2%；川普政府正在討論入股英特爾，英特爾收漲7.38%。克希爾Q2建倉15億美元聯合健康，盤後漲幅達到9%，阿裏巴巴跌3.61%、百度跌2.57%、拼多多跌1.62%。

10年期美債殖利率升五個基點至4.28%，美元指數漲0.42%至98.19；歐元/美元跌0.48%，受阻1.17。美元/日元漲0.25%，反攻148.0；黃金漲0.62%，3360美元得而複失；WTI原油漲1.9%，持穩63.0；比特幣跌3.9%，報118570美元；以太坊跌3.9%，報4567美元。

宏觀要聞

美國7月PPI月增速創3年新高，完全消除9月降息50基點可能

因關稅相關的進口成本上升，美國7月生產物價指數（PPI）按年升幅提速至3.3%，遠超市場預期2.5%增長，按月升0.9%，增速創3年新高，遠超預期增加0.2%；核心PPI按年增速加快至3.7%，按月增長0.9%。上月服務價格急升1.1%，顯示企業調整服務和貨品定價，抵消關稅成本。美國7月PPI幾乎消除聯准會下月大幅降息50基點的可能。

CalBay Investments首席場策略員Clark Geranen指出，PPI強勁而CPI相對溫和，顯示企業在承擔關稅成本，而非轉嫁給消費者。不過，他警告，企業未來可能改變策略，把成本轉嫁出去，進一步推升消費物價。

此外，美國勞工部公佈，截至8月9日止當周，首次申請失業救濟人數22.4萬人，按周減少3000人，市場預期為22.5萬人；前值修訂為22.7萬人。美國財長貝森特表示，現在的條件似乎更有利於降息，聯准會可能先減息25個基點，然後加速。

穆薩萊姆稱降息50基點缺乏理據，巴爾金稱企業或利用AI來減少勞動力

美國聖路易斯聯儲銀行總裁穆薩萊姆（Alberto Musalem）表示，就當前的經濟狀況而言，聯准會9月會議上如果降息50基點將缺乏理據。因美國目前接近充分就業，並沒有聽到企業廣泛裁員的消息；指企業仍然「處於關稅影響價格的窗口期」，指價格壓力很可能較預期更持久。

裏士滿聯邦儲備銀行行長巴爾金週四表示，如果壓力加大，企業可能會愈加尋求利用人工智慧來降低勞動成本。招聘速度仍然緩慢，企業在關稅和供應鏈挑戰中持謹慎態度。企業正在密切關注成本，如果經濟條件收緊，人工智慧或成為一個吸引的工具。

高盛預期，聯准會今年將降息3次，另預期明年再降息2次，合共5次，每次降息25基點，聯邦基金利率將由現時4.25%至4.5%下調至介乎3%至3.25%。

美俄峰會將於週六淩晨舉行，俄稱會後不簽署任何檔

俄羅斯克里姆林宮幕僚烏沙科夫（Yuri Ushakov）表示，普京和川普將在美國阿拉斯加會面，討論俄美經濟關係「尚未開發的巨大潛力」，以及結束烏克蘭戰爭的前景。俄美峰會將於臺灣週六淩晨3時30分舉行。

烏沙科夫表示，俄美元首阿拉斯加會談將討論烏克蘭問題，預計會後不會簽署任何檔。

川普表示，相信普京將達成協議，對俄羅斯的制裁威脅可能在推動莫斯科尋求會晤方面發揮一定作用。並表示已經考慮了與普京和烏總統澤連斯基舉行後續會晤的三個地點，但他指出，第二次會晤並不能保證。關於俄烏邊界和土地問題，將是一個相互讓步的過程。

鮑威爾將於下周五舉行的全球央行年會發表演說

根據美國聯准會日程安排，主席鮑威爾將出席下周五（8月22日）的傑克森霍爾(Jackson Hole)全球央行年會，屆時將就經濟前景和政策框架評估發表講話。

在鮑威爾將發表演說之際，數據顯示關稅對美國通脹產生了一定影響，就業市場也在放緩，這些因素加劇市場對聯准會將在9月會議上降息的預期，然而市場的預期並未完全得到聯准會官員的肯定，鮑威爾的講話料將為後續貨幣政策提供線索。

橋水上季清倉阿裏、增持輝達，伯克希爾Q2建倉約16億美元聯合健康

彭博報道，對橋水（Bridgewater Associates LP）13F檔的分析顯示，該基金在截至6月底止的3個月增持輝達(Nvidia)，清倉阿裏巴巴等中概股

其中，橋水增持輝達438萬股，持股量增至722萬股，總值11.4億美元。增持方面，橋水增持輝達、微軟、Google母公司Alphabet及Meta。清倉的中概股還包括拼多多、百度A類、京東A類。

伯克希爾披露在今年二季度建倉503.9萬股美國醫保公司聯合健康的股票，季度末總價值達到15.7億美元。除此之外，伯克希爾還在二季度開倉鋼鐵製造商Nucor、戶外廣告公司Lamar Advertising和安防公司Allegion。同時又買回了房屋建築商Lennar A類股和DR Horton的股票。

市場行情

美股：美股三大指數漲跌不一，道指跌0.02%，標指漲0.03%，納指跌0.01%。

歐股：歐洲股市全線上漲，德國DAX 30指數漲0.79%。法國CAC 40指數漲0.84%。英國富時100指數漲0.13%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.28%，較上一個交易日上漲5個基點。

商品：黃金跌0.65%，報3335美元/盎司。WTI原油漲1.9%，報63.9美元/桶。

外匯：美元指數漲0.42%，報98.19。美元/日圓漲0.25%，歐元/美元跌0.48%。

加密貨幣：比特幣24小時內跌4.03%，目前報118394美元。以太幣24小時內跌4.23%，目前報4550美元。

港股：恒指夜市期指收報25316點，跌251點，較昨日恒指收市25519點，低水203點，成交16291張。國指夜市期指收報9047點，較昨日國指收市低水82點。

全球公司要聞

蘋果意外洩露多款新品晶片升級方案

科技媒體MacRumors報導稱，蘋果可能無意中洩露了多款未發佈設備的晶片配置細節。代碼顯示，下一代Vision Pro頭顯或將搭載M5晶片，這與供應鏈分析師郭明錤先前的預測報告相符。此次洩露涉及多款產品線升級：包括iPad Mini可能採用與iPhone 17 Pro同款的A19 Pro處理器（預計9月發佈）；Apple TV擬將現款A15仿生晶片升級為iPhone 15 Pro的A17 Pro晶片，性能將顯著提升；HomePod Min新款或將採用與Apple Watch Series 9/10相同的系統級封裝（SiP）架構晶片；以及Apple Watch Series 11，據推測，下月發佈的新款手錶可能沿用該SiP平臺。

Circle高管高位套現，趁股價暴漲349%提前拋售

當投資者還在爭相搶購本周大熱的加密貨幣公司IPO時，穩定幣發行商Circle的高管們已開始緊急收割公司上市以來的驚人漲幅。Circle週二宣佈以當前市價出售1000萬股股票（其中200萬股來自公司，其餘來自包括CEO傑裏米·阿萊爾在內的股東），套現約14億美元。

據知情人士透露，這場為期兩天的配售已獲超額認購，預計當地時間週四完成定價。這家6月初上市的公司股價迄今已飆升349%，本周早些時候還交出了亮眼的季度財報。芝加哥IPO研究機構IPOX創始人約瑟夫·舒斯特表示，這是合理的套利行為，風險由此轉嫁給公開市場。

應用材料本財季盈收指引遜預期，股價盤後挫14%

半導體設備製造商Applied Materials公佈，第三財季利潤為17.8億美元，調整後每股盈利為2.48美元，高於市場預期的2.36美元；營收增長8%至73億美元，亦勝預期。惟公司對本季指引遜色，股價盤後挫14%。

公司表示，由於中國面臨挑戰以及其他客戶需求不穩定，預計本財季的利潤和收入將下降。當中調整後每股盈利料為2.11美元，上下浮動20美仙；營收為67億美元，上下浮動5億美元，均未達到市場預期。

美銀Q2減持蘋果等 加倉Meta、亞馬遜

據13F檔披露，美國銀行二季度增持博通、Meta Platforms、摩根大通、領航先鋒成長ETF、亞馬遜。減持蘋果、百事等。重倉微軟、英偉達、蘋果、領航先鋒價值ETF、領航先鋒成長ETF。

今日要聞前瞻

中國70個大中城市住宅售價月報

中國7月社會消費品零售總額同比

中國7月規模以上工業增加值同比

加拿大6月批發銷售月率

美國7月零售銷售月率

美國8月紐約聯儲製造業指數

美國7月進口物價指數月率

美國7月工業產出月率

美國8月一年期通脹率預期初值

美國6月商業庫存月率

美國8月密歇根大學消費者信心指數初值

美國至8月15日當周石油鑽井總數

川普和普京會晤