6月26日財經早餐：risk on！輝達創歷史新高、比特幣衝擊108000，歐元/美元五日連漲

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市場risk on，VIX恐慌指數逼近四個月低位，輝達漲超4%創歷史新高，重回全球市值第一寶座。鮑威爾連續第二日出席國會聽證會，稱目前的政策利率略具限制性，未來的貿易協議可能允許聯准會考慮降息。聯准會建議放寬大銀行的新增強化補充槓桿比率要求，令銀行的資本要求水準顯著下降。

美股三大指數漲跌不一，以人工智慧、機器人技術、加密貨幣等其他技術創新繼續引領市場。道指跌0.25%；標指跌不足1點，報6092點；納指漲0.31%，報19973點；納斯達克100指數續創歷史新高；中國金龍指數跌0.6%。

10年期美債殖利率續創一個半月新低至4.27%，美元指數跌0.27%，歐元/美元漲0.44%，反彈逼近1.1700，連續五日上漲。美元/日元漲0.23%，圍繞145.0整理；黃金漲0.3%，暫時持穩3300美元關口上方，WTI原油跌0.11%，爭奪於65.0；比特幣漲1.14%，衝擊108000美元；以太坊跌1.43%。

宏觀要聞

鮑威爾：未來的貿易協議可能允許聯准會考慮降息

美國聯准會主席鮑威爾連續第二日出席國會聽證會，並再次提及降息前景，表示目前的政策利率略具限制性，未來的貿易協議可能允許聯准會考慮降息。聯准會正在等待觀察誰最終將支付大部分關稅，以及關稅將如何體現在衡量的通脹中。

鮑威爾前一日在出席眾議院金融服務委員會聽證會時表示，今年夏季關稅上調可能開始推高通脹，而這段時期將是聯准會考慮減息的關鍵時期，他沒有排除7月降息的可能性。

美國波士頓聯儲銀行總裁科林斯（Susan Collins）預期，聯准會在今年較後時間恢復利率正常化的行動實屬合適。降息的時間受到經濟發展所影響，特別是通脹的走勢，將視乎關稅對物價的衝擊而定。科林斯今年在聯邦公開市場委員會(FOMC)擁有貨幣政策投票權。

利率期貨數據顯示，交易商預料聯准會9月減息的可能性升至85%，今年累計降幅預料為62基點，上周五為46基點。

聯准會建議放寬大型銀行杠杆率要求

聯准會公佈了其計畫放寬一項重要資本規則的提案，大型銀行此前稱該規則限制了它們持有更多美國國債並在29萬億美元市場中充當仲介的能力。聯准會於當地時間週三投票提議修改所謂的強化補充杠杆率（ESLR），該規則適用於美國銀行、摩根大通和高盛集團等美國大型銀行。提議把控股公司根據該比率的資本要求從目前的5%降至3.5%至4.5%的範圍，其銀行子公司的這一要求將從6%降至相同範圍。

聯准會主席鮑威爾表示，鑒於銀行資產負債表上相對安全資產的規模顯著增加，聯准會重新考慮相關規則是審慎之舉。聲明顯示，聯准會理事巴爾、庫格勒反對上述擬議改革。而鮑曼則表示，調整措施將增強美國國債市場的韌性，減少市場失調。

摩通料美國經濟下半年四成機會衰退

摩根大通分析師表示，美國的貿易政策可能減緩全球經濟增長，並重新推高美國通脹，今年下半年美國經濟衰退的可能性為40%。該行在一份年中展望研究報告中預計，今年美國經濟增長率為1.3%，低於年初預測的2%，美國提高關稅將給經濟帶來負面衝擊。

報告指出：「關稅上調帶來的滯脹效應是我們下調今年GDP增長預期的原因，我們仍然認為經濟衰退風險較高」。摩通料美元下跌，因為美國經濟增長放緩，而美國以外支持增長的政策將提振其他貨幣，包括新興市場貨幣。鑑於美國公債市場規模不斷擴大，預計外國投資者、聯准會和商業銀行對美國公債的需求佔比將會下降。

北約成員國同意國防開支增至佔GDP 5%

在荷蘭海牙召開的北約成員國峰會發布聯合宣言，各成員國同意將國防支出從目前的2%目標，大幅提升至國內生產總值（GDP）的5%，並重申對集體防務的堅定承諾。宣言指出，各成員國承諾到2035年將每年GDP的5%用於核心國防和相關防務支出。各國還承諾將投入最多相當於GDP的1.5%資金，用於保護關鍵基礎設施，以進一步強化防務產業能力。

宣言還強調，北約對烏克蘭的持久主權承諾，繼續堅定地向烏克蘭提供政治、軍事和財政支持。北約秘書長呂特表示，美國總統川普已明確表達對北約的承諾。歐洲盟友及其盟友將承擔更多的重任。北約又宣佈，明年峰會將在土耳其舉行。

川普：聯准會主席繼任人選名單收窄為3至4人

川普表示，他考慮接替聯准會主席鮑威爾的繼任人選名單，人數已經收窄到3人至4人。但他並未提及具體人稱。鮑威爾的任期到明年6月將結束。川普自從開始其第二個總統任期以來，便一直公開表達對鮑威爾不願意減息的不滿，聲稱有權即時革除鮑威爾的職務。市場關注，川普一旦在鮑威爾任期結束前革除其職務，或引發金融市場動盪。

另外，美國參議院爭取在週五前通過涉及減稅及開支的「大而美」法案。Englander認為，法案的表決結果可能影響美國財赤未來變化。

市場行情

美股：美股三大指數漲跌不一，道指跌0.25%，標指持平，納指漲0.31%。

歐股：歐洲股市全線下跌，德國DAX 30指數跌0.61%。法國CAC 40指數跌0.76%。英國富時100指數跌0.46%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.29%，較上一個交易日持平。

商品：黃金漲0.29%，報3333美元/盎司。WTI原油跌0.11%，報64.9美元/桶。

外匯：美元指數跌0.27%，報97.7。美元/日圓漲0.23%，歐元/美元漲0.44%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲1.21%，目前報107414美元。以太幣24小時內跌1.2%，目前報2420美元。

港股：恒指夜市期指收報24326點，跌144點，較昨日恒指收市24474點，低水149點，成交11693張。國指夜市期指收報8800點，較昨日國指收市低水59點。

全球公司要聞

輝達重回全球市值第一，黃仁勳稱機器人技術是晶片製造商繼AI之後的最大機遇

輝達收漲4.33%，報154.31美元再創歷史新高，總市值3.77萬億美元再度成為全球市值最高的公司。目前，將近90%的分析師對該公司持買入評級。輝達近期公佈的財報是牛市的最新催化劑，報告顯示其增長強勁，並預示著未來仍將保持強勁增長勢頭。根據彭博社彙編的供應鏈數據，微軟公司、Meta Platforms Inc.、穀歌母公司Alphabet Inc.和亞馬遜公司（這幾家公司合計貢獻了英偉達超過40%的收入）的業績進一步凸顯了該公司最大的客戶如何繼續大力投入資金構建其AI基礎設施。

輝達首席執行官黃仁勳表示，除人工智慧外，機器人技術是這家晶片製造商最具增長潛力的市場，而自動駕駛汽車將成為該技術的首個主要商業應用領域。週三，黃仁勳在輝達年度股東大會上回答一位與會者提問時表示：“我們公司有許多增長機遇，其中AI和機器人技術是最大的兩個，代表著數萬億美元的增長機會。

美光(MU.US)上季營收和利潤超預期 盤後股價升2%

晶片製造商美光第三財季調整後每股盈利為1.91美元，高於預期的1.6美元。營收按年升37%至93億美元，高於預期的88.7億美元。美光碟後股價升2%。公司預期，第四財季營收將達到約107億美元，按年料增38%，高於平均預期的99億美元。

英國石油公司傳獲蜆殼收購股價急升半成

《華爾街日報》週三報導，英國石油公司獲競爭對手蜆殼就收購一事進行初步洽談，刺激英國石油股價週三盤中一度漲近10%。消息人士指，雙方談判仍處於早期階段，進展緩慢，交易尚未確定。不過，蜆殼其後否認相關報導，發言人表示，只是市場猜測，目前沒有進行任何談判。英國石油最終收漲1.64%。

今日要聞前瞻

德國7月Gfk消費者信心指數

英國6月CBI零售銷售差值

英國央行行長貝利發表主旨演講

美國至6月21日當周初請失業金人數

美國第一季度實際GDP年化季率終值

國第一季度實際個人消費支出季率終值

美國第一季度核心PCE物價指數年化季率終值

美國5月耐用品訂單月率

美國5月成屋簽約銷售指數月率

美國至6月20日當周EIA天然氣庫存

歐洲央行行長拉加德發表講話