6月19日財經早餐：聯准會按兵不動、點陣圖顯現降息兩次！中東衝突陷僵局，黃金再探3360

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聯准會維持聯邦基金利率區間於4.25%至4.5%不變，連續四次按兵不動。點陣圖顯示年內仍有兩次降息空間。鮑威爾稱經濟不確定性回落，但預計未來數個月將出現明顯通脹，無法判斷通脹衝擊是否屬一次性。中東局勢陷入僵局，伊朗否認請求與美國談判，但有消息顯示德、法、英三國外長計畫週五在日內瓦與伊朗外長舉行核問題會談。

VIX恐慌指數、MOVE指數雙雙下降，美國三大股指漲跌不一，道指跌0.1%；標指微跌0.03%，報5980點；納指反彈0.13%；中國金龍指數跌0.82%。熱門股方面，美國參議院較早時通過被稱為《天才法案》的穩定幣法規，穩定幣發行商Circle Internet Group收市飆升33.8%，報199.59美元；支付系統營運商Visa則急瀉4.9%，為跌幅最大道指成份股。高盛抽高1.7%，為表現最強道指成份股；摩根大通升近1.7%。

10年期美債殖利率漲1個基點至4.39%；美元指數維持於99.0下方整固；黃金跌0.58%，再度考驗3360美元；WTI原油跌0.85%，維持於74.0美元下方整理；美元/日元跌0.11%；歐元/美元反彈受阻1.1500；比特幣漲0.32%，報104902；以太坊漲0.6%。

宏觀要聞

聯准會按兵不動，下調今明兩年GDP預期、上調今明後年失業率預期和PCE通脹預期

聯准會維持聯邦基金利率區間於4.25%至4.5%不變，連續四次按兵不動。點陣圖顯示，聯邦基金利率2025年底預估中值維持在3.875%不變，仍有兩次降息空間。不過，聯准會將2026年及2027年各砍掉1次降息預期，使未來預期降息次數達到4次，即合共降息100基點。

聯准會下調今明兩年GDP預期、上調今明後年失業率預期和PCE通脹預期。預計2025年PCE通脹率預期為3.0%，較3月預期2.7%上調0.3個百分點；核心PCE預期為3.1%，較3月預期2.8%上調0.3個百分點；失業率預期為4.5%，較3月預期4.4%上調0.1個百分點；GDP預期增速為1.4%，較3月預期增速1.7%下調0.3個百分點。

聯准會此次上調後的PCE通脹預期明顯高於最近官方公佈水準。上月末美國公佈的4月PCE物價指數同比增長2.1%，而聯准會上調後的今年PCE通脹率為3%。聯准會目前的預測很難符合兩次降息的預期，但聯准會官員或認為這種高通脹只是暫時的，通脹率明年將回落至2.4%，到2027年、即後年將回落至 2.1%。

鮑威爾：關稅或令通脹更頑固，料將出現明顯通脹

聯准會主席鮑威爾稱，加徵關稅對通脹的影響可能會更加頑固，開始看到關稅的影響，預計還會看到更多，預計未來數個月將出現明顯通脹。鮑威爾指出，關稅的影響傳導至消費者需要時間，許多公司預計將把關稅成本轉嫁給美國消費者，通脹在一定程度上高於2%的聯准會目標。他說，關稅影響的規模、程度、持續時間都是高度不確定，無法判斷關稅相關的通脹衝擊是否只屬一次性。

鮑威爾稱，近期通脹數據回落在某程度上與樓市降溫有關。另外，移民政策推進造成移民減少，勞動力市場供應正在減退，可以看到就業市場正在降溫，但沒什麼好擔心。

有新美聯儲通訊社之稱的記者Nick Timiraos在聯准會後發文指出，聯准會對今年下半年降息敞開大門。聯准會官員正在觀望，看企業會不會通過削減利潤或漲價來應對關稅帶來的成本上升。若要重啟降息，聯儲官員可能需要看到勞動力市場疲軟，或是有更有力的證據表明，關稅導致的價格上漲將相對溫和。聯准會官員分歧加大，其中十人預計聯准會今年至少降息兩次，低於3月公佈上次預測時的人數。另有七人預計不降息，人數高於上次。

中東局勢陷入僵局，伊朗否認請求與美國談判

以色列與伊朗持續交火，美國總統川普表示，伊朗方面已經伸出了橄欖枝，主動進行了聯繫，並提出造訪白宮，但他覺得「現在談已經很晚了」，接下來的一周會非常重要，可能不到一周，甚至更快。稱美國不是在尋求停火，尋求的是徹底的勝利，也就是「伊朗放棄核武」。

不過，伊朗否認請求與美國談判。伊朗最高精神領袖哈梅內伊(Ayatollah Ali Khamenei)在電視講話中表示，瞭解伊朗、伊朗民族及其歷史的「永遠不會用威脅性的語言對這個國家講話」，因為伊朗民族不會投降。

援引未具名德國外交消息人士報導，德國、法國和英國三國外長計畫週五在日內瓦與伊朗外長舉行核問題會談。

中國減持美債，持有金額創16年新低

美國財政部數據顯示，外資在4月減持美國國債，是5個月來首次。中國期內減持80億美元美債，持有規模降至7570億美元，是2009年以來最低。外資在3月持有的美債金額達到9.049萬億美元，創下紀錄新高，4月底時持有美債的規模則回落至9.013萬億美元，減幅為361億美元。

持有美債最多的三個國家，包括日本、英國及中國期內均有減持行動。不過，加拿大是拋售美債最多的國家，減持金額為578億美元。另外，根據Swiber數據，外資自3月底以來減持美債金額為630億美元，市場估計，美國財政部將公佈的5月及6月數據，或進一步反映外資減持美債。

惠譽料美國財赤續高企 前景極具挑戰

評級機構惠譽認為，美國政府未有對開支作出大刀濶斧的改革，財政赤字高企情況難以改善，前景仍極具挑戰，因此限制對美國主權評級作出修訂的可能。惠譽表示，美國政府未有制訂令人信服的削減開支行動，即使短期內有開徵關稅的收入抵消部分赤字，但預期在總統川普第二個任期內，財赤不會明顯減少。

該間評級機構估計，美國政府2025年度財赤佔本地生產總值(GDP)的比率將回落至7.1%，低於前一年度的8%，主要是因為期內有1600億美元關稅收入，以及政府效率部(DOGE)帶來1500億美元節省開支，但假設川普支持的《大而美法案》於7月獲得國會通過，2026年度財赤佔GDP比率將回升至7.6%；國債佔GDP比率明年度將達120%，2029年度進一步升至135%。

美國5月新屋動工跌9.8%，美國上周首領失業救濟減至24.5萬人

美國勞工部公佈，截至6月14日止當周，首次申請失業救濟人數24.5萬人，按周減少5000人， 符合市場預期；前值修訂為25萬人。美國上周首次申領失業救濟人數4周均值為24.55萬人，按周增加4750人。截至6月7日止當周，美國續領失業救濟人數194.5萬人，按周減少6000人，市場預期為194.1萬人。

另外，美國5月新屋動工按月下跌9.8%，市場預期為跌0.8%，前值升1.6%。

市場行情

美股：美股三大指數漲跌不一，道指跌0.1%，標指跌0.03%，納指漲0.13%。

歐股：歐洲股市漲跌不一，德國DAX 30指數跌0.5%。法國CAC 40指數跌0.36%。英國富時100指數漲0.11%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.39%，較上一個交易日漲1個基點。

商品：黃金跌0.57%，報3370.3美元/盎司。WTI原油跌0.85%，報73.1美元/桶。

外匯：美元指數持平，報98.85。美元/日圓跌0.11%，歐元/美元持平。

加密貨幣：比特幣24小時內漲0.15%，目前報104734美元。以太幣24小時內漲0.47%，目前報2522美元。

港股：恒指夜市期指收報23536點，跌116點，較昨日恒指收市23710點，低水175點，成交9993張。國指夜市期指收報8523點，較昨日國指收市低水71點。

全球公司要聞

郭明錤:蘋果明年將推出摺疊式手機

有「最強蘋果分析師」之稱的天風國際分析員郭明錤表示，蘋果公司將於明年推出摺疊式手機。郭明錤在社交媒體貼文，指蘋果將以溢價銷售該款摺疊式新手機，估計一年銷量為800萬部。他又指出，蘋果擬推出的摺疊式手機將會採用三星的顯示屏，其他配件則未有定案。

女股神Cathie Wood拋售Circle逾34萬股股票

隨著Circle股價近期大幅上漲，一些投資者開始獲利了結，其中包括知名投資人Cathie Wood旗下的方舟投資。根據6月16日公佈的持倉數據顯示，在本月早前斥資3.73億美元買入Circle股票後，方舟近期已開始部分減持該股。此次減持正值Circle股價飆升之際。

6月17日，其股價盤中一度觸及165.60美元，最終收於151.06美元的歷史新高。自6月5日以31美元的發行價上市以來，其股價累計上漲約387%。此次方舟的減持涉及旗下三只主動型ETF，合計共減持342,658股，總價值約為5170萬美元，約占方舟最初持有的450萬股倉位的7.6%。儘管有所減持，方舟目前仍持有超過415萬股Circle股票，按當前價格算市值約為6.28億美元，遠高於最初的3.73億美元投資。

AI精准腫瘤醫學平臺Caris Life Sciences(CAI.US)籌資4.94億美元 美股上市首日暴漲33%

Sciences於美東時間週三登陸納斯達克市場，在美股首次公開募股(IPO)中籌資4.94億美元，發行價高於原定區間上限。該股一經上市便高漲至近40%，週三收漲33%於28美元。

由Sixth Street Partners支持的Caris以每股21美元定價發行2350萬股，較最初19至20美元的定價區間再度上調。按此前備案檔中的流通股計算，這家總部位於得州歐文的公司市值達79億美元。

今日要聞前瞻

澳大利亞5月季調後失業率

瑞士5月貿易帳

瑞士央行公佈利率決議

英國央行公佈利率決議及會議紀要