5月19日財經早餐：穆迪下調美國評級、標普五連漲，黃金爭奪3200關口

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國際三大信用評級機構之一的穆迪將美國主權信用評級從Aaa下調至Aa1。美國5月消費者信心連續五個月下滑，通脹預期攀升至逾40年新高。川普稱中美關係很重要、美國與歐盟或打破僵局。

美國三大股指上周五（5月16日）全線上漲，標普500指數錄得連續五日上漲。全周累計，道指升3.4%，標指漲5.3%，納指漲7.2%，金龍中國指數攀升4.6%；特斯拉和輝達本周分別升逾17%和16%，均為連續四周上漲。美股基金5周以來首次錄得資金流入，達198億美元。10年期美債殖利率維持於4.4%上方整理，2年期美債殖利率上漲4個基點至3.99%。美元指數漲0.17%至100.97；黃金跌1.17%，險守3200美元、WTI原油漲0.39%至61.93美元。歐元/美元跌0.19%，連續四日受阻於1.1200、美元/日元跌0.04%，受阻146.0，連續四日下跌。比特幣漲3.12%。

宏觀要聞

穆迪下調美國「AAA」評級，白宮批評穆迪決定

評級機構穆迪（Moody's）下調美國信用評級至「AA1」，前景展望穩定，這是穆迪多年以來，首度降低美國主權評級。穆迪指出，降低美國信用評級的理由是美國的債務和利息上升「明顯高於同類評級的主權國家」。穆迪認為，美國未有任何措施可以扭轉財赤上升及利息成本增加的趨勢，預計目前為5.4%的聯邦預算赤字佔本地生產總值（GDP）比率，到2035年將達到9%；預料聯邦債務佔GDP的比率屆時將達到134%，利息開支將相當於佔收入的30%。

美國白宮傳訊總監張振熙（Steven Cheung）在社交平臺X批評穆迪首席經濟學家Mark Zandi的降級決定，指沒人會認真看待他的分析。

彭博社稱，穆迪此舉增加了美國市場面臨的複雜風險，因川普政府的零星關稅制度對經濟前景造成了壓力。

中國3月減持美債，次席被英國取代

美國財政部數據顯示，中國在3月減持美國國債189億美元，降至7654億美元，而英國在該月底持有美國國債7790億美元，取代中國，成為持有美債第二多的國家。持美債最多的仍然是日本，達1.13萬億美元。

累計外資持有美債金額在3月升至紀錄新高的9.05萬億美元，較2月底時增加2330億美元。市場預計外國在4月可能因對等關稅措施減持美國債券。

隨著巨額資金撤離美國金融市場，海外資金4月買入日本股票和長期債券的金額創歷史紀錄。日本官方提供的數據顯示，海外投資者4月買入價值566億美元的日本股票和長期債券。美國晨星公司提供的數據顯示，這是日本財務省自1996年開始收集相關數據以來，海外資金對日本金融市場最大單月淨流入。

美國5月消費者信心五月連降，通脹預期升至逾40年新高

上周五（5月16日）密歇根大學5月美國消費者信心指數初值為50.8，市場預期為53.4。消費者現況指數初值為57.6，預期為59.6；消費者預期指數初值為46.5，預期為48。消費者一年通脹預期初值為7.3%；消費者五年通脹預期初值為4.6%。美國4月進口物價指數按月升0.1%，市場預期下跌0.4%；出口物價指數按月升0.1%，市場預期跌0.5%。

摩根士丹利認為，美國政府改變關稅政策使美國經濟可免於陷入衰退，但現有關稅措施仍會導致美國經濟陷入低增長及高通脹，聯准會要到明年3月才開始減息。

大摩估計，美國有效關稅率已由高峰期的26%降至13%，但水準仍遠高於今年初的2%，足以令美國經濟陷入低增長及高通脹環境。美國通脹在5月開始回升至3%至3.5%區間，情況將持續至今年底；第二季經濟增長報1.6%。

貿易局勢：川普稱中美關係很重要、美歐談判或破僵局

據彭博報道，在霍士新聞採訪中，川普被問及是否希望到中國進行雙方領導人會面時稱「我當然願意」，他補充，中美之間的關係「很重要」。

另外，據英國《金融時報》報道，美國和歐盟打破雙方貿易談判逼近最後限期的僵局，已經啟動嚴肅的貿易談判，試圖避免川普開徵歷來最高額關稅。報道引述歐盟簡報稱，雙方近日首次交換談判檔，概述從關稅到數碼貿易和投資機會等談判領域。

據路透社援引東京廣播公司（TBS）報導，日本正在考慮一項計畫，在與美國的關稅談判中為特斯拉電動汽車建造充電站提供補貼。日本談判代表已表示願意討論降低美國對日本的關稅，其中包括汽車和汽車零部件25%的關稅和其他商品24%的關稅，而不是推動華盛頓完全取消這些關稅。

川普稱短期內將通知部分貿易夥伴美單方面定下稅率，川普在阿聯酋與商界領袖會面時表示，有150個國家希望與美國達成貿易協議，但美國政府沒有足夠時間與他們逐一談判；未來兩、三周會致函部分貿易夥伴，通知他們美國單方面定下的關稅稅率。

多名共和黨人倒戈，美眾院委員會未通過減稅議案

美國保守派共和黨眾議員阻止減稅法案通過委員會審理程式，這使川普兌現競選承諾的努力受阻。眾議院預算委員會以16票對21票，未能通過《一個偉大及美麗法案》(The One Big Beautiful Bill Act)，令到法案須繼續留在委員會進行審理。委員會內的4名保守派共和黨眾議員與所有民主黨眾議員一同投反對票。保守派共和黨眾議員批評法案令到政府財赤增加，因此投反對票。

該份長達1116頁、針對延續2017年減稅法案內即將到期的減稅議案，並涵蓋其他削減開支措施的法案。共和黨眾議院議長約翰遜在投票後表示，有信心法案最終會獲得委員會通過，下周由全體眾議員表決。

川普：沃爾瑪不應再將物價上漲歸咎於關稅，再批鮑威爾降息太遲

全球最大零售商沃爾瑪（Walmart）警告稱，關稅和日益加劇的經濟動盪意味著即使是全球最大的零售商也預計將會漲價。首席財務官約翰·大衛·雷尼在接受採訪時談到漲價問題「如果你還沒有看到漲價的跡象，那它將在5月開始發生，之後會愈發明顯。」

川普稱，沃爾瑪應該停止把漲價的原因歸咎於關稅。沃爾瑪去年賺了數十億美元，遠超預期，沃爾瑪應該自己消化關稅，而不是把成本轉嫁給寶貴的消費者。

另外，川普在其社交平臺表示，幾乎所有人的共識是，聯准會降息宜早不宜遲。鮑威爾可能會再次搞砸。誰知道呢？

市場行情
美股：美股三大指數普遍上漲。道指漲0.78%，標普500指數漲0.7%，納指漲0.52%。

歐股：歐洲股市普遍上漲，德國DAX 30指數跌0.3%。法國CAC 40指數跌0.42%。英國富時100指數跌0.59%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.44%，較上一個交易日上漲1個基點。

商品：黃金跌1.17%，報3201美元/盎司。WTI原油漲0.39%，報61.9美元/桶。

外匯：美元指數漲0.17%，報100.97。美元/日圓跌0.04%，歐元/美元跌0.19%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲3.12%，目前報106451美元。以太幣24小時內漲1.81%，目前報2521美元。

港股：恒指夜市期指收報23270點，升5點，較昨日恒指收市23345點，低水75點，成交7584張。國指夜市期指收報8456點，較昨日國指收市低水12點。

全球公司要聞

輝達尋求拓展大型科技公司之外的業務

輝達正尋求減少對大型科技公司的依賴，方法是達成新的合作夥伴關係，將其人工智慧晶片出售給民族國家、企業集團以及微軟、亞馬遜和穀歌等集團的挑戰者。本周，這家美國晶片巨頭宣佈與沙特的Humain達成數十億美元的美國晶片協議，而阿聯酋宣佈計畫與美國政府協調建設世界上最大的數據中心之一。這些交易是輝達吸引矽谷以外客戶戰略的重要組成部分。英偉達高管、業內人士和分析師表示，這家市值3.2萬億美元的晶片製造商打算在超級規模企業之外拓展業務。

微軟裁員，利用人工智慧大幅推動自動化

據The Information，一名知情人士透露，負責管理大約400名軟體工程師的微軟副總裁傑夫·赫爾斯（Jeff Hulse）最近幾個月告訴團隊，他們編寫的電腦代碼中有一半要使用該公司由OpenAI提供支持的人工智慧模型來生成。這意味著該公司目前的人工智慧代碼占比將從20%提高到30%，並顯示出微軟整合此類技術的速度有多快。

聯合健康近一個月股價已腰斬，獲索羅斯翻倍式增持

聯合健康（UNH.US）盤前反彈近4%，該股近一個月跌幅超50%，股價已腰斬。消息上，一季度索羅斯基金最大持倉為Smurfit WestRock（占比6.1%），增持標普500ETF，加碼公用事業和金融板塊。索羅斯將聯合健康的持倉組合增加了一倍以上，儘管據報導，該公司目前正面臨其保險欺詐的刑事調查。

今日要聞前瞻

中國4月社零和工業等經濟數據

歐元區4月核心調和CPI年率未季調終值

美國4月諮商會領先指標月率

輝達CEO黃仁勳出席臺北國際電腦展併發表演講

聯准會副主席傑斐遜發表講話

FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話