4月15日財經早餐：汽車關稅或暫緩、美元、黃金齊跌，美債迎觸底信號

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市場對關稅擔憂有所緩解，VIX恐慌指數跌近18%，10年期美債殖利率回落至4.4%下方，終結連續五日上漲，因川普考慮暫時豁免進口汽車關稅，但暗示將對晶片和藥品徵收新的關稅。美國三大股指收漲，福特汽車等傳統汽車巨頭股價走高，大型科技股多數上漲，蘋果漲超2%，奈飛漲超1%，納斯達克中國金龍指數收盤漲3.23%。

黃金自歷史高位回落，收跌0.82%，終結四連漲；美元微跌0.14%，收於100關口下方，WTI原油錄得連續第二日上漲，持穩60美元關口上方。歐元/美元跌0.09%、美元/日元跌0.31%。比特幣漲1.15%。

宏觀要聞

關稅匯總：川普暗示或暫豁免汽車關稅、對晶片和藥品徵收新關稅

美國總統川普表示，考慮向美國汽車巨擘提供一些幫助，以便他們有充足時間調整來自加拿大、墨西哥及其他國家的供應鏈，考慮選項之一是暫時豁免汽車關稅。

川普3月27日啟動對進口汽車開徵25%關稅，針對汽車零件的25%關稅措施將於5月3日生效。

另一方面，美國商務部在兩份公告通知中表示，表示將調查進口晶片和半導體製造設備，以及藥品和藥物成分包括成品藥對美國國家安全的影響。川普此前暗示，對智能手機和電腦等電子產品的關稅豁免屬於暫時性質，他將對這些產品及其他技術的記憶體晶片徵收新的關稅。

根據政府公告，此次調查將涵蓋所有半導體的進口，以及用於製造這些半導體的設備，還包括含有這些部件的電子產品。另一項針對藥品的調查將涵蓋所有藥品進口，包括成品仿製藥和原研藥，以及用於生產這些藥品的成分。

儘管美國關稅政策不確定性仍然巨大，但市場負面情緒有所減退，因川普關稅具有彈性令美國短期內爆發金融事故(financial accident)的風險有所下降。

紐約聯儲消費者報告：通脹預期飆升、就業憂慮加劇

週一（4月14日）紐約聯儲微觀經濟數據中心發佈了2025年3月的消費者預期調查（SCE）的勞動力市場調查報告。結果顯示，消費者們對未來一年的通脹預期明顯上升，同時對就業前景也愈發焦慮。

根據3月調查結果，消費者一年期通脹預期升至3.6%，較2月時高半個百分點，也是2023年10月以來最高位。同時，預期一年內失業率將上升的受訪者比例升至44%，較前一月高4.6個百分點，也是2020年4月以來最高水準。

預期美股一年後較現水準為高的受訪者比例跌至33.8%，較2月時跌3.2個百分點，是2022年6月以來最低數字。預期金價將會上升5.2%，是2022年4月以來最高漲幅預期。

聯准會官員沃勒：關稅對通脹影響料短暫，儲局稍後或減息

美國聯准會理事沃勒(Christopher Waller)表示，預計總統川普實施的關稅政策，對通脹的影響只屬「短暫」(transitory)性質，如果關稅造成的影響程度偏小，聯邦公開市場委員會(FOMC)可能會在今稍後降息。

沃勒給予關稅政策兩種假設情景，其中一種假設是更大範圍、持續時間更長的關稅，將導致通脹率大幅上升，最初達到4%至5%的區間，但隨著經濟增長放緩和失業率上升，通脹率最終會回落。另一種假設是在關稅較低的情況下，通脹率將達到約3%，然後下降。

沃勒指出，無論哪一種情況，聯准會都會減息，唯一問題只是時機。他補充表示，提高關稅可能會迫使各國削減關稅以支持經濟增長，而降低關稅則可能在今年稍後帶來「好消息」的減息。

OPEC降今年石油需求增長預測，大行看跌油價

石油出口國組織(OPEC)下調今年全球石油需求增長預測，因為受到第一季數據和美國宣佈的關稅影響；同時，下調今年和明年全球經濟增長預測。OPEC在月度報告中預計，今年全球石油需求將每日增加130萬桶，較上月的預測每日減少15萬桶，但預計石油消費量將在未來幾年持續上升。

多間大行看空油價後市。高盛因應看淡第四季原油需求升勢，調低今明年油價預測，最新估計紐約期油今年平均值為59美元，布蘭特油價則為63美元，明年分別是55美元及58美元。瑞銀也調低布蘭特油價今年預測12美元至68美元，紐約油價則料為64美元。摩根大通也降低今明年油價預測。

日本首相石破茂:不打算在對美貿易談判中作重大讓步

日本與美國將於週四在華盛頓展開貿易談判，預計會涉及關稅、非關稅壁壘和匯率等議題。首相石破茂表示，日本不打算在談判中作出重大讓步，亦不急於達成協議，但他排除日本對美國進口產品徵收關稅作為反制措施的可能性，指出在食品和能源價格高漲的形勢下，他不認為採取報復性關稅的手段符合日本和國民的利益。

市場行情

美股：美股三大指數全線上漲。道指漲0.78%，標普500指數漲0.79%，納指漲0.64%。

歐股：歐洲股市收漲，德國DAX 30指數漲2.85%。法國CAC 40指數漲2.37%。英國富時100指數漲2.14%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.38%，較上一交易日跌11個基點。

商品：黃金跌0.8%，報3210美元/盎司。WTI原油漲0.13%，報61.56美元/桶。

外匯：美元指數跌0.14%，報99.63。美元/日圓跌0.31%，歐元/美元跌0.09%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲1.15%，目前報84510美元。以太幣24小時內漲1.49%，目前報1620.8美元。

港股：恒指夜市期指收報21585點，升169點，較昨日恒指收市21417點，高水168點，成交19166張。國指夜市期指收報8026點，較昨日國指收市高水60點。

全球公司要聞

輝達夥臺積電等美國建AI基礎設施

輝達(Nvidia)計劃與臺積電等公司合作，未來4年在美國建設價值高達5000億美元的人工智慧基礎設施。

輝達表示，計劃包括臺積電在亞利桑那州鳳凰城的工廠生產其Blackwell人工智慧晶片，以及由富士康和緯創在德克薩斯州建立的超級電腦工廠，預計這些工廠將在未來12至15個月投產。

英特爾同意出售Altera 51%權益，套現265億

美國半導體製造商英特爾(Intel)表示，同意出售旗下可編程半導體生產分支Altera的51%權益，給予私募基金Silver Lake ，交易完成後，英特爾將套現資金34億美元。本次行動被視為英特爾出售非核心資產、以改善公司財政的計劃一部分。

協議訂明，交易作價以Altera企業估值達87.5億美元為基礎，消息人士指出，英特爾預期實際套現資金為34億美元。英特爾仍持有Altera的49%權益，交易預料在今年下半年內完成。英特爾行政總裁陳立武表示，交易有助集團精簡業務重點、整頓開支架構及改善財務狀況。

蘋果iPhone首季出貨量升10%

研究機構IDC數據顯示，蘋果(AAPL.US)為加快交貨速度並避免可能徵收的關稅，首季iPhone出貨量飆升10%。報告指，蘋果首季共出貨5,790萬部，較去年同期的5,260萬部升10%，增長是由於為抵消中國出口到美國的商品關稅而採取的囤貨措施。

今日要聞前瞻

澳洲聯儲公佈4月貨幣政策會議紀要

英國2月三個月ILO失業率

英國3月失業率

IEA公佈月度原油市場報告

德國4月ZEW經濟景氣指數

歐元區4月ZEW經濟景氣指數

歐元區2月工業產出月率

加拿大3月CPI月率

美國4月紐約聯儲製造業指數

美國3月進口物價指數月率

歐洲央行行長和歐洲理事會主席舉行晚宴

美國至4月11日當周API原油庫存