2月10日財經早餐：非農加劇通脹擔憂，市場聚焦「對等關稅」

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市場概況

上周五（2月7日）歐美股市普遍下跌，10年期美債殖利率上漲6個基點至4.493%。

美元指數重返108.0上方，連續兩日上漲。美元/日元跌0.0.3%至151.42，錄得連續五日下跌；歐元/美元收跌0.54%至1.0327。

黃金沖高回落，微漲0.15%，收報於2860美元；WTI原油收漲0.77%至71.06美元。

宏觀要聞

非農不及預期，薪資增長超預期凸顯通脹頑固性

上周五（2月7日）公佈的美國1月非農新增就業職位增長14.3萬人，為過去三個月以來最低水準，不及市場預期的17.5萬人。與此同時，12月新增就業人數從25.6萬大幅上修至30.7萬。失業率降至4%，低於前值和預期4.1%。美國1月平均時薪環比增長0.5%，超預期0.3%增長。薪資增長超預期或推高服務業通脹，凸顯通脹頑固性。

美國一年期通脹預期升至2023年11月以來的最高水準

上周五（2月7日）公佈的美國2月密歇根大學消費者信心指數初值67.8，創七個月新低。1年通脹預期初值4.3%，創2023年11月以來新高，遠超預期的3.3%，1月前值為3.3%。關稅擔憂導致短期通脹預期大漲，市場押注聯准會2025年僅降息一次。

全球貿易衝突或再次升級！市場聚焦川普“對等關稅”

上周五（2月7日）美國總統川普(Donald Trump)表示，其計畫在下周宣佈對等關稅措施，相關關稅措施將適用於所有國家，消息可能會在“下週一或週二”發佈。川普曾在競選期間曾承諾，對美國進口商品徵收與貿易夥伴國對美國出口商品徵收稅率相同的關稅，即所謂的對等關稅。對等關稅的實施或標誌著美國與經濟夥伴的貿易戰又一次重大升級。

聯准會貨幣政策報告：計畫在合適時機停止縮表

上周五（2月7日）聯准會發佈的半年度貨幣政策報告提及，聯准會繼續以可預測的方式大幅減持美國國債和機構證券。自2024年6月以來已減持2970億美元證券，聯准會計劃在準備金充裕水準之上時停止資產負債表縮減。紐約聯儲主要交易商（Primary Dealers）普遍預計，美聯儲將在今年 6 月結束 QT，屆時資產負債表規模將降至不到 6.4 萬億美元。

另外，報告也指出，在多個市場，包括股票、公司債務和住宅房地產等領域，“估值壓力從本已高企的水準進一步上升”，並特別強調“”與金融杠杆相關的脆弱性依然顯著。

市場行情

美股：美股三大指數普遍下跌。道指跌0.99%，標普500指數跌0.95%，納指跌1.36%。

歐股：歐洲股市全線下跌，歐洲STOXX 600指數跌0.38%。德國DAX 30指數跌0.53%。法國CAC 40指數跌0.43%。英國富時100指數跌0.25%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約1.28%，日內升6個基點；兩年期美債殖利率約4.3%，日內升7個基點。

商品：黃金微漲0.15%，報2860美元/盎司。WTI原油漲0.77%，報71.06美元/桶；布蘭特原油漲0.5%，報74.66美元/桶。

外匯：美元指數漲0.36%，報108.09。美元/日圓跌0.03%，歐元/美元跌0.54%。

加密貨幣：比特幣24小時內下跌0.37%，目前報96118美元。以太幣24小時內跌0.36%，目前報2624.13美元。

港股：恒指夜市期指收報21150點，下跌70點，較昨日恒指收市21133點，高水16點，成交28932張。國指夜市期指收報7781點，較昨日國指收市低水3點。

全球公司要聞

Meta將裁員並加快招募機器學習工程師

根據Meta人力主管發佈的一份備忘錄指出，從當地時間週一早上5點開始，在全公司範圍內進行預期的裁員，同時加快招聘機器學習工程師。此次裁員預計將裁減約5%的員工，以該公司截至去年9月約72404名員工計算，約3600人可能會受影響。到目前為止，亞馬遜、微軟和 Salesforce也已宣佈在2025年裁員。這一轉變與人工智慧支出的增加相吻合，其中包括 Meta Platforms，該公司已宣佈計畫斥資650億美元建設其人工智慧基礎設施。

軟銀據悉接近敲定向OpenAI投資400億美元

據CNBC報導，軟銀接近敲定對OpenAI的400億美元投資，估值2600億美元，投資將在未來12-24個月內分批進行。該筆投資不只讓 OpenAI 的估值達到3,000億美元，也讓軟銀超越微軟 (MSFT-US) 成為 OpenAI 的最投資方。

日本首相石破茂回應有關新日鐵“投資美國鋼鐵”言論

日本首相石破茂表示，新日鐵公司將投資美國鋼鐵公司，美國鋼鐵公司仍將是一家美國公司。 石破茂的言論呼應了美國總統川普早些時候的評論，即新日鐵“已同意投資美國鋼鐵公司，而不是尋求直接收購。”

今日要聞前瞻

中國1月貨幣供應、社融、人民幣貸款

日本12月貿易帳

川普政府或公佈“對等關稅”