獨家洞察 | 川普提名貝森特擔任財政部長，關稅政策可能緩和

當地時間11月22日，美國當選總統川普提名億萬富翁史考特·貝森特擔任內閣中的財政部長一職。財政部長是除了副總統之後，美國政府中最重要的四大部長之一，負責稅收政策、債務、國際金融和製裁事項。

現年62歲的貝森特是全球宏觀投資公司Key Square Group的創辦人，曾擔任索羅斯基金管理公司的首席投資長。他在今年的總統競選中就經濟政策曾向川普提供建議。

貝森特的政策重點：減稅、徵收關稅、削減赤字

面對美國當前複雜多變的經濟挑戰，貝森特的政策立場無疑將成為未來美國經濟航向的重要指引。貝森特在獲得提名後的採訪中表示，他的政策重點將是兌現減稅承諾、徵收關稅、削減赤字、增加能源產量、維持美元作為世界儲備貨幣的地位，具體可以概括為“333方案” ：即2028年將預算赤字降至GDP的3%、透過放鬆管制實現3%的GDP成長、每日增產300萬桶石油或等量能源。

其中，削減赤字就意味著減少美國新增國債的規模，同時也需要削減政府計畫和其他支出。貝森特表示，川普第二任期不應試圖從福利項目中減少支出，如醫療保險和社會保障，而應專注於暫停非國防類、可自由支配的政策措施。

儘管貝森特建議透過減少支出來降低赤字，但他並不打算停止減稅政策，反而要繼續減稅，與川普的觀點一致，計劃取消對小費、社會安全福利及加班費徵收的稅收，以此減輕民眾負擔。

在關稅政策方面，貝森特支持對進口商品加徵關稅，但可能較為緩和，他曾建議將關稅“分層”，這樣對通脹的影響會隨著時間的推移而顯現，同時通過其他政策抵消影響。貝森特也認為，川普的關稅威脅實際上是一種談判技巧，旨在透過施壓促使其他國家在貿易談判中做出讓步。他認為關稅不會引發通膨，對進口到美國的商品徵稅可以增加財政部的收入，鼓勵企業生產，並減少美國對戰略競爭對手的依賴。不過，在關稅方面貝森特可能影響力有限，商務部長和貿易代表的觀點可能更為重要。

貝森特其他觀點還包括，增加國內能源生產和支持加密貨幣，貝森特在7月接受採訪時表達，加密貨幣代表自由，加密經濟是不可逆轉的趨勢。 

貝森特交易興起

美國財長的提名引發市場樂觀情緒，推動全球股市上漲，同時美國公債殖利率上升，「貝森特交易」顯現。與先前「川普交易」下的美股上漲集中於特定板塊不同，「貝森特交易」下美股的上漲幅度擴大，寬度提高，除了大盤股外，美股小型股也有望迎來一波漲勢。此外，在貝森特的政策主張下，市場預期美國財政赤字不會再過度惡化，因此利好美債市場。

法國興業銀行策略師Scott Spratt在研究報告中表示，從市場表現來看，投資者認為貝森特是一位「穩健可靠」的人選，因此從週一開始，國債市場出現了一些反彈。他指出，市場樂見美國總統內閣中有一個主張貿易稅緩和的聲音，我們認為，貝森特會主張關稅“分層”，這也應該為亞洲貨幣提供初步的提振。 

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