TradingKey - 在全球主要央行對進一步降息猶豫不決時，瑞士央行卻不得不因經濟前景惡化和異常波動的強勢瑞郎而連續六次會議降息。瑞士央行的最新利率決議將零利率時代再次帶回歐洲，負利率政策也可能在9月到來。
6月19日週四，瑞士央行將政策利率下調25和基點至0%，符合經濟學家預期。瑞士央行指出，這是為了應對疲軟的通膨數據和因美國關稅帶來的惡化經濟前景。
【瑞士央行政策利率，來源：Trading Economics】
本月初公佈的數據顯示，瑞士5月消費者物價指數（CPI）同比下降0.1%，為2021年初以來首次轉負。
瑞士央行此舉將歐洲地區的貨幣環境帶回到新冠疫情前的那段不尋常的邊緣，當時瑞士、瑞典和丹麥央行都實施了負利率政策。
瑞士央行行長Martin Schlegel會後表示，瑞士借貸成本正在瀕臨負值，不排除進一步降息的可能性，儘管他們不會輕易作出負利率的決定。市場預計，瑞士央行將在9月再次下調25個基點，使得歐洲重返負利率時代。
Schlegel稱，決策者意識到負利率政策確實會帶來不良的副作用，如此低利率對儲戶和養老基金都是一個挑戰，並給許多經濟體帶來挑戰。
除了關稅給經濟增長帶來不確定外，瑞士法郎的持續升值也是瑞士央行調降利率的重要推動力。今年以來，瑞士法郎兌美元已上漲10%，USD/CHF現報0.81675。
【2025年美元兌瑞郎匯率，來源：TradingKey】
由於原油以美元計價，瑞士法郎的升值將使得瑞士的原油價格下降，從而使得通膨前景更加低迷。
瑞士央行表示，如果有必要，他們可能會下場進行外匯幹預，儘管他們在去年全面並未採取大規模的行動。
另外，瑞士的外匯幹預可能會面臨被美國標記為匯率操縱國的風險，這在川普第一任期時就發生過。目前，瑞士仍躺在美國財政部的受匯率政策監管的經濟體名單。
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