共和黨接近控制美國兩院！「聯準會傳聲筒」：鮑威爾可能修改12月貨幣政策路徑

FX168財經報社(亞太)訊 特朗普(Donald Trump)在週三(11月6日)宣佈已勝選，共和黨已成功控制參議院，但衆議院命運仍未確定。被視爲「美聯儲傳聲筒」的《華爾街日報》記者Nick Timiraos表示，若共和黨控制國會兩院，美聯儲12月可能修改基本假設，進而採取不同的貨幣政策路徑。

據美聯社(AP News)最新統計數據顯示，美國衆議院選舉結果尚未出爐，共和黨以206票領先民主黨的191票。

(來源:Google,APNews)

彭博社報道，特朗普擊敗民主黨總統候選人哈里斯(Kamala Harris)，第二次贏得美國總統大選。他贏得了賓夕法尼亞州、威斯康星州、密歇根州等戰場州。哈里斯在認輸演講中呼籲「和平移交權力」。美國股市上漲，長期國債收益率上升，美元上漲共和黨控制參議院，衆議院命運仍未確定。

Nick撰文表示，考慮到美聯儲本週降息25個基點大勢已定，市場焦點轉向「在美國實現經濟軟着陸(Soft Landing)之前，美聯儲還要降息幾次？」，美聯儲官員本週可能會繼續給出模棱兩可的答案，也就是「視情況而定」。

(來源:WSJ)

他指出，美聯儲官員的顧慮可能集中在4個方面：

1. 美國大選結果對經濟和通脹展望的影響，是否會衝擊政策立場？

Nick解釋，除非美聯儲已經全瞭解特朗普在國內稅、關稅以及移民政策領域的具體舉措，否則美國大選結果目前還不至於改變該行的貨幣政策立場。

但若共和黨拿下兩院，那麼經濟學家可能會在12月的會議上開始修改一些基本假設。舉例而言，在2016年特朗普剛贏得大選、共和黨獲得國會控制權後，當時的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀錄顯示，美聯儲官員和經濟學家就減稅的可能性展開激烈的辯論，並在此後逐步加息，但當時利率水平低於1%。

2. 市場是否對就業市場惡化過度擔憂？

目前，對就業市場惡化的擔憂仍然存在。Nick補充，美聯儲在9月開啓降息週期時，失業率已從年初的3.7%升至4.3%，有經濟學家擔心長期的高利率環境已經損害了就業市場的韌性。

不過，對就業市場的擔憂雖然有所消退但並未消失，而且考慮到颶風、罷工和大選等因素對經濟的影響還未可知，美聯儲對未來的利率路徑也更難掌握。

3. 抗通脹之路將走向何方？

今年以來，個人消費支出(PCE)物價指數穩定放緩，較2023年大幅降溫，距離2%的目標水平越來越近，這項數據被視爲最受美聯儲看重的通脹指標。

但Nick認爲，如果抗通脹進展似乎停滯不前且經濟仍具韌性，一些美聯儲官員可能會提議放慢降息步伐。

4. 中性利率水平到底是多少？

在2008至2009年金融危機前，中性利率水平公認爲是在4%左右的水平。但在經歷漫長的危機和復甦後，中性利率水平可能已經降至2%的水平，而目前聯邦基金利率水平仍在4.75%至5.0%之間。

在9月的貨幣政策記者會上，美聯儲主席鮑威爾表示，對中性利率的評估仍存在大範圍不確定性，不過「我們不會回到以前超低利率的時代」。

Nick認爲，隨着美聯儲逐步降息，關於終點的問題將變得更加棘手。若經濟表現良好，認爲中性利率偏高的官員最終可能希望放慢降息步伐，以避免超過中性水平。