投資慧眼Insights - 6月20日，繼3月政策會議意外打響發達經濟體「降息第一槍」後，瑞士央行再次宣佈降息25個基點，至1.25%，以推動經濟增長和遏制瑞士法郎過度升值，但此次降息並非市場一致預期。
瑞士央行表示，「與上一季相比，潛在通膨壓力再次下降。」該行指出，「隨著今天瑞士央行政策利率的下降，瑞士央行能夠維持適當的貨幣條件。」
市場對瑞士央行的本次政策決議預期不一，路透社調查的分析師中三分之二的人預計降息一碼，而彭博社調查的大多數經濟學家預計按兵不動。在決議公佈前，市場將本次降息可能性從4月的近97%下調至60%左右。
路透社報道稱，鑒於近期經濟增長反彈和通膨溫和下降的趨勢被打破，週四的決議可能是「千鈞一髮的決定」。
瑞士央行的降息舉措領跑全球主要央行，當前美國聯準會對年內降息的態度依然猶豫不決，最新的6月政策會議利率點陣圖將2024年三次降息預測大砍至僅剩一次；歐洲央行也不願短期內很快採取降息行動。
決議公佈後，瑞郎走貶，瑞郎兌歐元下跌近0.4%，兌美元下跌0.5%。
【歐元兌法郎匯率走勢圖，來源：Mitrade】
有分析稱，瑞士法郎的升值和低於國際標準的通膨水平提供了瑞士央行降息的理由，但最新消費者物價漲幅停留在今年的最高水平成為按兵不動的一大理由。
不過，瑞士央行本次會議下調了通膨預期，政策製定者預計到2026年CPI增長率將保持在0~2%的目標區間。該行預計，今年平均通膨率為1.3%，2025年為1.1%，2026年為1%。
同時，瑞士央行預計今年經濟增長1%，明年將加速至1.5%左右。
貨幣因素方面，上週瑞郎兌歐元出現了自去年12月以來的最大漲幅，這與近期歐洲大選動蕩緊密相關。歐洲近日右翼勢力崛起，法國總統馬克龍呼籲提前進行大選，導致投資人湧向買進瑞郎作為避險貨幣。
瑞銀經濟學家Alessandro Bee表示，「市場開始擔心法國債務和即將進行的法國選舉，這可能已經成為瑞士央行不希望瑞郎升值太多的因素。」該經濟學家原本預估瑞士央行在9月會議前不會降息。
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