阿里巴巴港股(9988.HK)11 月 13 日收 93.54 港元、跌 6.8%,連續第五個交易日走低,跌破 100 港元整數關。同一個星期,公司確認把晶片設計子公司平頭哥(T-Head)分拆至港交所主板上市,港交所已放行。平頭哥年化營收約 14 億美元、累計出貨超過 47 萬顆 AI 晶片,估值口徑從摩根大通的 250 ~ 620 億美元到野村上看 850 億美元,差距超過三倍。本文把阿里市值拆成「電商現金流+雲+未上市晶片股權」三塊,說明分拆到底是解鎖估值還是抽走現金流。
週四(11月12日)中東局勢再度引發市場關注,市場擔憂美伊談判停滯或衝擊中東產油國正快速復蘇的石油出口,WTI原油受益於此漲2.64%,重返87.0美元上方。黃金重挫近3%,一舉擊穿3900美元至日內低位3852.6美元,創13個月新低。
美東時間週五(11 月 13 日),美國將公布 10 月生產者物價指數 (PPI),繼 10 月 CPI 再次高於預期後,市場將透過 PPI 進一步判斷美國生產端價格壓力是否正在擴散,以及聯準會 12 月升息 25 個基點還是 50 個基點的可能性。10月PPI月增率或明顯降溫,但通膨壓力尚未解除據 Dow Jones 調查顯示,10 月整體 PPI 預計月增 0.4%,