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WTI原油持穩於多空分界線90美元關口上方，暗示自7月以來的上升趨勢尚未扭轉，不排除後續反彈挑戰上方缺口99.0以及100美元關口阻力。整體而言，WTI原油或維持90-100區間整理，若中期未能有效突破100美元關口，則需警惕趨勢轉入跌勢可能，可重點關注11月初前後時間窗口。

恒生指數 9/28 收 24,642.51 點（+132.42／+0.54%）延續三連漲，但南向資金同日轉為淨賣出 65.54 億港元，與 9/23 創 8/19 以來最大淨買入 126.91 億形成反轉；同時 A 股全線跳水，上證收 3,823.62 點（-1.67%）、創業板指 -4.53%，多個指數創近一年新低。本文拆解「港股獨強、南向轉賣、A 股破底」三重背離的三大關鍵。

週一（9月28日）川普於上週末拒絕伊朗重開荷姆茲海峽的最新提案，通脹擔憂升溫引發全球債券市場動盪加劇，VIX恐慌指數與MOVE指數雙雙走高。美國10年期債息一度升9.2個基點，報5.279%，創2007年以來新高；30年期債息升見2004年以來高位，報5.581%；對利率更為敏感的2年期美債息率升8.7個基點，至4.951%。德國10年期債息升上2009年以來高，日本、澳洲及南韓債息亦向上。