日央行和歐央行會議來襲！日幣、歐元將迎巨震！【外匯週報】

上週（12/8-12/12），美元指數跌0.60%，非美貨幣漲跌不一。其中，歐元漲0.84%，日幣跌0.29%，澳幣漲0.18%，英鎊漲0.34%。

上週，歐元/美元（EUR/USD）漲0.84%，主要因為聯準會鷹色不足打擊美元。

聯準會如期降息25個基點，其同時宣布從12月啟動準備金管理購買（RMP）計劃，每月購買400億美元短期國債，被市場解讀為QE（量化寬鬆）訊號。加上主席鮑爾講話比預期略偏鴿派，美元指數因此連續兩日大跌。

值得注意的是，最新點陣圖暗示2026年僅有一次降息，但目前市場仍押注聯準會明年將降息兩次。

【圖源：CME FedWatch Tool】

分析指出，接下來歐元/美元的走勢，一看美國11月非農數據，二看歐央行利率決議。

12月18日，歐洲央行將公佈最新利率決議。市場普遍預期其將維持利率不變，焦點轉向行長拉加德的演講和最新季度預測，以尋找何時可能轉向緊縮的線索。

摩根士丹利表示，在歐美貨幣政策分化的背景下，2026年第一季歐元/美元預計將漲至1.23。

本週關注：

本週關注歐央行會議以及美國11月非農數據。若非農數據不如預期，將繼續打擊美元，歐元/美元將進一步上漲。相反若超預期，歐元/美元將短線下挫。

技術面上，歐元/美元站上100日均線，RSI指標與MACD指標顯示多頭力量依舊較強，歐元/美元下一目標價看1.18，突破後阻力位看前高1.192。但若衝高回落，支撐點位看100日均線1.164附近。

【圖源：TradingView；歐元/美元（EUR/USD）走勢】

上週，美元/日圓（USD/JPY）漲0.29%，主要由於市場對日本央行2026年升息路徑有所觀望。

12月19日，日本央行將公佈最新利率決議。市場普遍預期，其將升息25基點至0.75%，達到30年來的最高利率水準。

【圖源：Tradingeconomics；近三年日本利率】

由於升息本身已被充分定價，市場焦點轉向行長植田和男對未來升息路徑的暗示，尤其是他對「中性利率」的看法。

野村證券認為，植田和男對中性利率將維持表態模糊以維持政策彈性。本次會議不太可能釋放比市場已消化更為鷹派的升息節奏或更高終端利率訊號。

美國銀行指出，日本央行「鴿派升息」將將美元/日圓保持高位，並可能在明年初推動該貨幣對向160水平邁進。

但若「鷹派升息」，將引發日幣的做空回補，可能推動美元/日圓朝150水平移動。然而該可能性較小。

本週關注：

本週關注日本央行會議和美國非農數據。美日央行的降息/升息預期變動將是影響美元/日圓走勢的重要因素。

技術面上，美元/日圓跌破21日均線，若持續受壓該均線之下，則下跌機率加大，支撐點位看153。相反若重回21日均線之上，阻力位看158。

【圖源：TradingView；美元/日圓（USD/JPY）走勢】