日幣匯率大跌2%！聯準會降息無法助力升值？【外匯週報】

上週（9/16-9/20），美元指數跌0.37%，非美貨幣多數上漲。其中，歐元漲0.79%，日幣跌2.16%，澳幣漲1.54%，英鎊漲1.52%。

上週，歐元/美元（EUR/USD）漲0.79%，主因是聯準會大幅降息50基點。

聯準會將聯邦基金利率從5.25%~5.50%降至4.75%~5.0%，點陣圖顯示聯準會今年剩餘時間將降息50個基點，明年再降100個基點。

雖然之後鮑爾鷹派表示，聯準會並非急於降息，也警告不要將大幅降息視為未來的常規節奏。

但市場對於今年年內的降息預期居高不下。根據芝商所FedWatch工具顯示，目前市場預期聯準會11月將降25基點，12月再一次降50個基點，總共降息75基點。

【圖源：CME FedWatch Tool】

值得注意的是，歐元區經濟數據依舊偏弱。分析指出，如果歐元區經濟持續走弱，那麼市場可能會提高對歐元區的降息預期，歐元兌美元未來的上漲空間可能有限。

摩根士丹利悲觀預計，隨著歐洲央行加強降息力度以應對經濟衰退，以及11月的美國大選可能會提振美元，到今年年底，歐元兌美元將貶值至1.02。

不過更多分析師認為，儘管歐元升值空間有限，但年底目標價仍能維持在1.12左右。

本週關注：

本週關注歐美PMI以及美國PCE、勞動市場數據。如果美通膨下行且失業數據上行，將打擊美元，歐元/美元將繼續上漲。相反若經濟數據「美強歐弱」，歐元/美元將下跌。

技術面上，歐元/美元在1.11附近震盪，若跌破21日均線，則下跌機率較大，支撐點位看前低1.10。相反若持續站穩21日均線之上，下一目標價看1.12。

【圖源：TradingView；歐元/美元（EUR/USD）走勢】

上週，美元/日圓（USD/JPY）漲2.16%，主要原因是風險偏好回升以及日央行總裁放鴿。

日本央行如期維持利率不變，日本央行總裁植田和男表示，通膨上行風險正在消退，升息需要更加小心。

該發言被市場認為偏向鴿派，因此在記者會期間，日幣匯率跳水。

分析指出，日本央行的耐心加上近期風險情緒的改善，可能會讓套利交易回歸，對日幣匯率造成壓力。

摩根士丹利表示，日本央行仍處於評估7月意外升息影響的階段，考慮到價格傳導的滯後效應，不急於再次升息。高盛認為，確認通膨反彈需要時間，日本央行下次升息最佳時點仍是明年1月。

接下來的市場關注焦點，轉向日本自民黨總裁選舉。

9月27日日本將舉行自民黨總裁選舉。考慮到政策主張，若石破茂當選，將提振日幣，而若高市早苗當選，將給日幣帶來貶值壓力。

本週關注：

本週關注日本選舉和美國方面經濟數據。若美國經濟軟著陸跡象加強，美元/日圓將進一步上漲。

技術面上，美元/日圓突破21日均線，顯示反彈動能較強勁，若持續站穩該均線之上，下一目標位看146~147。相反若跌破21日均線，支撐點位看140附近。

【圖源：TradingView；美元/日圓（USD/JPY）走勢】