實錘日本賣美債、保日圓？日圓匯率升至140，日本不懼拿捏美國

TradingKey - 隨著美元弱勢的加劇，日元匯率升值至突破140關口。同時，4月上旬美國總統川普的對等關稅生效後發生的美債風暴幕後黑手之一被坐實是日本。分析認為，日本拋售美債是留子彈以抵抗美方要求的日圓升值。

4月22日週二，美元指數（DXY）在99關口下方掙扎，美元兌日元匯率一度跌破140關口，最低下探至139.89，為近七個月最低。日元匯率近一個月來的升值趨勢強勁，3月底還處於150左右的水平。

日圓大幅升值並不是日本當局希望看到的，因為這會侵蝕日本出口企業的利潤。但是，日圓升值、美元貶值卻是川普所尋求的，這被認為是美國製造業復甦的重要因素。

美日將進行匯率談判

日本財務大臣加藤勝信（Katsunobu Kato）和美國財長貝森特（Scott Bessent）本週將就匯率問題進行談判。但據路透社援引知情人士消息報道，日本將拒絕任何提高日元匯率的要求，這次會談達成全面協議的可能性不大。

上一次美國大規模向日本施壓要求提高日元匯率還是發生在1985年，當時簽署了廣為人知的《廣場協議》。疊加近期日本首相石破茂在日美貿易談判的態度變得強硬，這次匯率談判可能不會成為人們此前預期的「廣場協議2.0」。

日本賣美債保日圓？

在本月上旬發生的美債風暴中，市場曾猜測，美國國債最大持有者日本可能引領了這一場瘋狂的美債拋售，日本當局可能希望用這種方式來增加談判籌碼。

儘管日本當局對故意拋售美債的說法予以否認，但《金融時報》於22日用數據證實了市場猜測。截至4月4日當週，含銀行和退休基金在內的私人機構拋售了175億美元的長期外國債券，並在接下來7天內拋售了36億美元。

這是自2005年有記錄以來最大的兩週債券資金流出之一。野村銀行表示，日本拋售的債券中，很大一部分可能是美國國債或美國MBS證券。

美國關稅政策給日本經濟帶來的不確定性正在給日本央行進一步升息舉措帶來更多阻礙。如果日本想要在日本央行按兵不動之際恢復弱勢日圓，那麼拋售美債、進行購買日圓的匯率干預將是一種選擇。