美債利率飆升，美元指數後續走勢如何？【每周更新】

上週（7/31-8/4），美元指數漲0.4%，其它貨幣多數下跌，歐元跌0.05%，日元跌0.4%。

【圖源：MacroMicro 日期2023/7/31-2023/8/4】

【圖源：MacroMicro 日期2023/1/1-2023/8/4】

受益於惠譽下調美國評級之後引起的美債利率上升，上半周美元指數大幅反彈，但周五不及預期的非農數據公佈後，美元指數下跌，但總體仍漲0.4%。

【圖源：MacroMicro 美元指數與國債利差正相關】

大多數分析師認為，受風險偏好影響，短期內美債利率可能存在超調，美債利率在當前水平上進一步上沖的空間比較有限，未來10年美債利率回落4%以下概率較大。

未來美元指數走勢，仍主要取決於歐美經濟的相對錶現以及歐美央行升息預期的變動。

上週歐盟統計局發布數據顯示，歐元區7月CPI初值同比升5.3%，符合預期，低於前值5.5%。剔除波動較大的食品和能源，歐元區7月核心調和CPI同比初值上升5.5%，高於預期5.4%，與前值5.5%持平。

在歐元區核心通膨出現趨勢下行之前，ECB依舊可能在9月進行最後一次升息。這在中期會給歐元一定支撐，進而打擊美元。

Mitrade分析師：

本週重點關注美國7月CPI數據，如果美國通膨繼續延續此前的走弱趨勢，那麼美元可能會重新走弱。相反，若數據超預期，美元將有望繼續反彈。

技術面上，美元多頭力量有所減弱但買入信號仍強。若本周初能突破102.8關鍵點位，則有望進一步上漲。反之，美元指數則進一步下跌，支撐點位看101。

【圖源：TradingView】

在美元指數走強的背景下，上週日元相較美元貶值約0.4%。

在日本央行決定“以更大的靈活性”進行收益率曲線控制（YCC）後，分析師基本同意，日本央行距離轉向可能近在咫尺，市場也在為這一刻的到來做好準備。

瑞銀表示，如果美國第四季度沒有陷入衰退，10年期國債收益率目標可能會上調。尤其是，如果預測顯示美國和全球經濟今年乃至明年之後都將保持彈性，日本央行可能會在10月份再次調整YCC政策。

而直到能夠確認美國衰退和全球經濟低迷徹底結束，日本央行將保持按兵不動。如果日元出現明顯貶值，日本財務省或會通過實施外匯干預來穩住匯率。

Mitrade分析師：

目前YCC在名義上還算存在，但是其市場預期錨定的效果已經大幅鬆動。中長期看，我們維持日元升值觀點不變，但短期內，在日本央行按兵不動下，我們預計日元維持震盪走勢。

技術面上，美元/日元突破受阻，回落至20日均線2%範圍內。預計本週將繼續在140-144區間波動。

【圖源：TradingView】