港幣匯率升破7.8創三個月新高！什麼原因？未來走勢如何？

投資慧眼Insights - 港幣未來走勢，需關注聯準會貨幣政策和香港金管局的流動性管理措施。

8月19日，美元/港幣（USD/HKD）跌至7.79，連續四個交易日下跌，創2025年5月以來新低。

截至8月20日發稿，匯率反彈至7.80之上。

【圖源：TradingView；2025年美元兌港幣（USD/HKD）走勢】

為何港幣突發升值？

分析指出，主要由於兩個原因，一是港股走牛帶來港幣流動性緊縮，二是美元/港元多頭平倉。

8月14日-19日，港股南向資金一直淨流入，其中8月15日，南向資金淨買進359億港幣。強勁的資金流入意味著換匯港幣的需求上升，加上先前金管局的持續幹預，港幣資金一時趨緊。

而美元/港元多頭平倉，加速了港幣的升值。巴克萊銀行預估，對沖基金的美元/港幣多頭部位中，有30%已平倉。

未來港幣匯率將如何？

儘管港幣升值，但因匯率已脫離弱方兌換保證7.85，香港金管局回籠港幣流動性的動機有限。同時南向資金的流入是否持續也影響港幣強弱。

招商銀行認為，港幣可能適度升值，但短期內不會重回強方兌換保證7.75。

其他機構也認為，除非聯準會大幅降息，否則港幣兌美元持續上漲的機率較低。