【加密貨幣分析】美國11月CPI數據出爐，週四迎來聯準會利率決定，市場或迎來變盤

昨天，美國11月CPI數據報告出爐，CPI年化率3.1%，而10月份的CPI為3.2%，這也意味著美國的通膨正在逐步放緩，市場開始期待聯準會在3月開啟降息週期。

大家可能不明白其中的原理，我來簡單解釋一下，美國在上世紀70年代發生了兩次大規模的通貨膨脹，一次是70年代初，一次是70年代末，而這兩次通膨都是因為聯準會在通膨期中進行了降息，導致通膨率直接失控。

因此在明年的降息週期開啟前，聯準會首先需要解決的便是壓制住通膨，以避免悲劇的再次發生。而如今的CPI數據顯示美國的通膨已經得到了有效控制，這也是為什麼市場會認為聯準會大概率會在明年開始降息。

那為什麼市場會認為聯準會將在明年3月開啟降息週期呢？在經過美國歷史過往中的4次升息和降息的過程中，我們可以發現每一次升息週期結束後，通常都會有8—15個月的停頓期，接著才會開始降息，而這次的加息週期是在今年7月結束的，那麼到明年的3月正好是8個月的時間。

當然，聯準會會根據當時的情況來決定具體多久開始降息，可能會是10個月也有可能是15個月，只是對於身處幣圈的我們來說，3月份開始降息是最理想的時間節點，因為比特幣現貨ETF高概率也會在明年3月中旬通過。

在上週五，SEC與富達就比特幣現貨ETF進行了會面，商討實施細節，顯然SEC透過比特幣現貨ETF已經近在咫尺了。根據下方的ETF申請決議時間表，我們可以看到包括富達、黑石在內的6家證券公司的ETF申請最後審批時間都在3月15日，相較於在1月初通過，這個時間節點為SEC預留了充足的準備時間。

另一邊，比特幣在經過了長達8個星期不回調式上漲，市場和機構都需要一次利好落地前的回調，因為從過往SEC對加密貨幣的影響來看，大型的利好落地後往往是長期的下跌，而利好兌現前的回調時間是有限的，槓桿和浮籌被洗掉要遠好於長期的下跌，這就是為什麼我認為現貨ETF大概率會在3月15日通過。

因此我們預計在明年看到加密市場能夠出現「減半+降息+ETF通過」的完美牛市路徑，而在這段期間的回檔期，也是大家上車的最後機會了。

週四將迎來聯準會利率決定，以及隨後的聯準會主席鮑威爾講話。其實對於美國是否降息的這個問題已經無須再考慮了，決議的焦點是降息的幅度和降息什麼時候開始。

屆時，市場將從美聯儲的決議聲明和鮑威爾的講話中尋找信號，是堅持降息50個基點還是擴大降息幅度，是3月降息還是延遲更久，在這個關鍵時間節點上，我們需要密切關注市場動態，因為這些關鍵問題都可能重新塑造加密市場的未來方向。