與黃金出現強相關性！比特幣牢牢守住11萬，爲潛在反彈「清理戰場」？

FX168財經報社(亞太)訊 週四(10月16日)進入亞市，比特幣反彈站上11.15萬美元上方，略低於往年10月的漲勢節奏，但分析師認爲，其穩定在11.1萬美元附近體現的是「強勢而非疲軟」。有分析指出，其將追趕黃金的漲勢。

（來源：coindesk）

昨日受到中美貿易緊張局勢加劇和全球風險擔憂的壓力，比特幣一度承壓逼近11萬支撐。與此同時，以太坊在3900美元附近轉手，下跌約4%，因爲投資者在宏觀不確定性和加密貨幣潰敗的擔憂中縮減了敞口。#比特日報#

過去24小時，加密貨幣整體跌幅更大：XRP下跌約3%，Solana和狗狗幣下跌約2%。

儘管黃金和白銀再度創下歷史新高，但比特幣依然承受壓力。10月迄今比特幣表現相對平淡，但穩定在約11萬美元附近，再加上美聯儲釋放寬鬆信號，使分析師預計比特幣即將迎來突破。

比特幣將追趕上黃金

央行的行動以及「去美元化」資金流正在推高黃金價格，比特幣與黃金之間也出現了強相關性。預測市場預計，美聯儲將採取漸進的寬鬆週期，這將使黃金和數字資產受益，而高貝塔風險資產則相對不利。比特幣的交易受到流動性框架的影響，市場預期未來將出現溫和上漲行情，而不是投機式飆升。

QCP Capital 表示，市場已經從單純關注利率變化，轉向了一個由央行資產負債表和跨境資本流動主導的「全面流動性」階段，這些因素的影響力超過了美聯儲下一次25個基點的政策調整。

QCP 還指出，央行購金、去美元化資金流以及機構投資組合的對衝已成爲推動金價上漲的主導力量，使黃金的重要性遠超傳統的通脹對衝邏輯。上週末市場波動期間，比特幣與黃金的相關係數攀升至0.85以上，凸顯兩類資產之間的同步資金流。

Lekker Capital首席投資官Quinn Thompson週三在倫敦的數字資產峯會上表示，比特幣的時機即將到來。他對與會者表示：「我認爲我們將追趕上黃金。這一輪上漲將很快開始，其走勢將類似於2024年11月和2023年10月的行情。」

21Shares的加密研究分析師Matt Mena也表達了相似的觀點。他表示，比特幣在全球不確定性中的穩定表現「凸顯了由ETF資金流入和更鴿派的政策預期支撐的結構性需求持續爲市場提供底部」。在槓桿被清除、貨幣寬鬆臨近的背景下，Mena預計比特幣年底前可能升至15萬美元。

比特幣正在蓄力

市場對美聯儲繼續寬鬆貨幣政策的預期成爲關鍵。美聯儲週三發佈的《褐皮書》（Beige Book）總結了其12個地區聯儲的經濟狀況，報告顯示勞動力市場出現更多疲軟跡象，這強化了市場對美聯儲在今年剩餘兩次政策會議上降息的預期。

美聯儲主席鮑威爾在週二的講話中沒有對利率做出具體說明，但也承認勞動力市場存在「疲軟」，進一步加強了市場對未來政策進一步寬鬆的信心。

預測市場對美聯儲政策路徑的看法正在趨於一致。Kalshi平臺數據顯示，交易員認爲2025年美聯儲有76%的可能性將降息三次，總幅度75個基點，與摩根大通「中期、非衰退式寬鬆」基準預測一致。美聯儲理事鮑曼本週呼籲在年內再降息兩次，進一步強化了這一預期。

比特幣的走勢也受到這種流動性框架的影響。Kalshi 數據顯示，今年比特幣突破13萬美元的概率爲51%，突破14萬美元的概率爲33%，突破15萬美元的概率爲21%，到2026年年中觸及15萬美元的概率約爲對半開。市場押注的是緩慢上漲行情，而非情緒驅動的狂熱牛市。隨着寬鬆預期逐步反映到實際利率和美元流動性中，市場呈現出一種慢慢積蓄力量的上漲節奏。

Glassnode 數據顯示，在13萬美元執行價處有大量看漲期權倉位，期權資金流可能放大短期波動，但同時也可能在這一水平形成阻力。宏觀和鏈上數據都指向同一方向：這並不是一場腎上腺素飆升式的牛市，而是一輪由流動性推動的溫和上漲行情，即使沒有激進的美聯儲政策轉向，也可能持續推高資產價格。當然前提是市場能經得起特朗普在 Truth Social 上的下一條帖子。

比特幣進入關鍵區間

比特幣近期的回調爲潛在反彈「清理了戰場」，但市場信心依然不足。

分析師警告，如果比特幣跌破11萬美元支撐位，可能打開下探至9.65萬至10萬美元區間的大門。以太坊報價約3900美元，下跌約4%，投資者在宏觀不確定性和加密市場回調的背景下縮減敞口，但部分分析人士仍認爲以太坊未來有望「追趕」黃金的表現。

Axi市場分析師Thiago Duarte在接受Decrypt採訪時表示：「這是一個被過度槓桿和流動性不足放大的結構性缺陷。」

在上週五約190億美元的槓桿資金被清除、ETF需求降溫之後，市場進入觀望狀態。分析師認爲，此輪拋售更多是結構性調整，而非基本面惡化，目的是清洗過度的投機，而非市場大規模撤退。

這次回調也使比特幣進入一個關鍵區間——108,400美元至117,100美元之間。在這個區間內，超過5%的比特幣供應處於虧損狀態。

Glassnode週三發佈的報告指出，如果沒有新的推動因素將價格重新拉回117,100美元上方，市場可能出現更深的收縮。若價格持續跌破該區間下限，將表明「結構性疲弱」，並可能引發更大幅度的調整。

HashKey Group高級研究員Tim Sun在接受Decrypt採訪時表示：「加密市場仍處於信心重建與築底階段。」他補充說，這一階段的持續時間在很大程度上取決於宏觀環境，包括持續的貿易緊張和全球流動性緊縮。

儘管短期內市場仍顯謹慎，但K33 Research在週二的報告中指出，類似的未平倉合約清洗通常與市場底部相吻合，暗示拋售最糟糕的階段可能已經過去。K33認爲，復甦的基礎依然存在，包括寬鬆政策預期、高水平的機構需求以及ETF利好因素。

Koinly首席執行官Robin Singh對Decrypt表示，如果風險情緒穩定，比特幣可能很快重新測試區間上沿。不過，他也警告稱，如果貿易政策或美國通脹數據繼續製造不確定性，價格在接下來一兩週內可能仍將震盪。

Glassnode則更加謹慎，強調比特幣的反彈有賴於ETF資金的穩定迴流以及鏈上資金的重新積累。