比特幣價格再度飆升！「零頭而已」ETF資金如何影響BTC漲勢？

本週，比特幣（BTC）現貨ETF資金恢復上升趨勢，呈現淨流入。截止3月28日，本週累計流入8.57億美元，基本覆蓋上一週淨流出的水平。

【美國比特幣現貨ETF的資金流動，來源：Spot on Chain】

通過上述走勢圖可以看出，比特幣價格和比特幣現貨ETF資金流動呈正相關，即它們同向變化，一方的變化和另一方的變化是一致的，同漲同跌。那麼，兩者誰是自變量，誰是因變量呢？到底是資金引起價格變化，還是價格上漲吸引資金進來呢？

對此，機構加密貨幣交易所LMAX集團執行長David Mercer表示：目前 ETF 流量似乎決定了比特幣的價格：「有一點是肯定的：當 ETF 資金流出時，比特幣價格就無法上漲。」

不過，David Mercer也表示，無論 ETF 市場的流量有多大，與比特幣本身的總市值相比，它們都是「零頭而已」。確實如此，比特幣現貨ETF資產規模不足600億美元，但是比特幣市值高達1萬億美元。

雖然從體量來看，ETF的流量不足以影響比特幣的價格，但是ETF代表的傳統金融市場、美國以及華爾街，它們的影響力足以影響投資者跟隨買賣，能夠以“四兩撥千斤”的力量影響市場。