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10年期美債殖利率再破4.5%，比特幣多頭獲利了結
週四（5月29日）有關美國政府關稅政策的合法性引發市場波動，10年期美債殖利率盤中一度升至4.53%，但最終再度輾轉回落至4.5%下方至日內低位4.42%，較上一個交易日下跌5個基點。究其原因，美國聯邦上訴法院暫緩執行貿易法院法官稍早前發出的關稅措施無效指令，這意味川普關稅措施暫時得以重新生效。此前一天，貿易法庭裁定川普關稅超權，並下令立即停止徵收這些關稅。
但需留意的是，儘管美國貿易政策合法性變動引發市場變動，但比特幣全日呈現震盪下行格局，並一舉擊穿107300美元關鍵支撐，這凸顯了多頭在前期大幅上漲後選擇獲利了結並保持觀望。
正如筆者此前所表述，比特幣（BTC）正從類似於科技股的風險資產轉向為美元資產的替代品，其上漲邏輯與黃金類似。因此，若市場對美債、日債恐慌擔憂緩和，同時通脹上行可能性並未真正解除前，10年期美債殖利率維持高位將對比特幣構成打壓。
通脹前景如何定奪，聯准會再度釋放鷹派信號
週四（5月29日）聯准會主席鮑威爾週四在白宮會見了川普，這是自川普今年1月20日宣誓就職其第二任總統以來與鮑威爾的首次會面。兩人討論了經濟發展，包括經濟增長、就業和通脹議題。鮑威爾明確表示，利率決策將基於「非政治性」分析，僅根據客觀分析來制定貨幣政策，並重申聯准會「獨立性」。而川普則表示，不降息是一個「錯誤」。
另外，達拉斯聯儲主席洛裏·洛根（Lorie Logan）週四表示，聯准會可能需要在相當長一段時間內保持短期利率不變，可能需要相當長的一段時間才能知道風險平衡是否在向一個方向轉移。
聯准會自去年下半年降息100個基點後一直按兵不動，目前聯邦基金利率目標區間維持在4.25%-4.5%，美國4月CPI同比2.3%，表明當前利率仍具有限制性，並存在一定向下修正的空間（通脹不上升的情況下）。需警惕的是，若通脹走高產生稀釋債務作用，那麼不斷擴大的赤字可能會削弱投資者對美國國債作為超級安全投資的看法。
市場當前焦點或轉向經濟數據表現，尤其是通脹相關數據。後續可重點關注週五（5月30日）公佈的美國核心PEC物價指數為通脹前景提供線索。
比特幣技術分析：調整或已正式開啟
比特幣日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，比特幣一舉擊穿107300美元關鍵支撐關鍵水準，暗示市場看跌意願正在增強。不排除進一步下行考驗105500美元甚至102000美元附近支撐。整體而言，比特幣或已轉入高位整理格局，投資者需警惕短期下行風險。但就中期而言，比特幣則仍處於明確的升勢當中。
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