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投資慧眼Insights - 比特幣的下一個重要價格水準是110000美元，市場動態可能會放大價格波動。
5月21日，比特幣（BTC）突破108000美元，距離歷史新高109356美元僅差一千多美元。
這一看漲走勢正值債券市場價格波動混亂之際，投資者紛紛將資金投入現貨交易所交易基金 (ETF)，這表明市場對包括美國在內的主要經濟體的財政健康狀況擔憂加劇。
Coinbase比特幣溢價指數維持正值，顯示來自美國投資者的買盤壓力持續存在。
隨著上漲趨勢的推進，下一個值得關注的關鍵水準是11萬美元。 Amberdata追蹤的Deribit BTC選擇權市場數據顯示，交易商或做市商在11萬美元的水平上持有大量的「負伽瑪（Gamma）」淨敞口。
持有負Gamma值的交易商通常會沿著市場方向進行交易/對沖，以保持其整體市場敞口的Delta中性。這反過來又會放大看跌和看漲走勢。
換句話說，如果比特幣突破11萬美元大關，漲勢可能會加速。期權市場在過去五年中大幅增長，交易商的對沖操作多次加劇了市場波動。
【圖源：TradingView；過去5年比特幣價格走勢】
BitMEX聯合創辦人Arthur Hayes表示，比特幣可能上漲至20萬美元，並強調當前牛市的主要動力可能是美國財政部的政策，而非聯準會。
Arthur Hayes分析認為，當聯準會減少購買美國公債時，雖然殖利率上升導致市場流動性收緊，但財政部的債務管理和發行計畫可能創造新的市場動力。
渣打銀行也預計，比特幣在2025年底將漲至20萬美元，並預測，比特幣將在川普總統任期結束前（2029年1月）達到50萬美元。
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