投資慧眼Insights -
去美元化、實際利率下行，雙重利好推動下黃金逼近3700
週二（9月16日）黃金時段內上漲0.44%，進一步攀升至3964.8美元，刷新歷史新高，距離3700美元僅一步之遙。究其原因，市場押注聯准會將啟動一輪降息週期，而非單次降息。摩根士丹利預計，聯准會將於9月利率決議開始連續4次降息25個基點，一直持續到明年1月，並預計於明年4月和7月再降息兩次。
在美國名義利率與實際利率雙雙下行背景下，無息資產黃金受到投資者青睞。德意志銀行對ETF的分析顯示，海外投資者在購買美國股票和債券時進行貨幣對沖，正以前所未有的速度大幅削減美元敞口。
毫無疑問的是，隨著美國科技股持續攀升，估計高企同時美國勞動力市場疲軟及備受債務危機困擾，投資者開始質疑他們是否在美國投入了過多資金，越來越多的金融機構正將目光投向歐洲和亞洲以尋求增長機會。
綜上所述，黃金正受益於去美元化及美國實際利率下行雙重利好推動而走強。
美中貿易迎進展，關注聯准會點陣圖公佈
儘管我們仍然看好黃金中期趨勢，但筆者提醒，美國最高法院將在11月辯論會的第一周聽取川普關稅案口頭辯論，這或預示川普將加快與各國達成貿易談判。
週一（9月15日）美國政府稱，對日本汽車的進口關稅，將從美國東岸時間16日淩晨零時01分起，下調至15%。日本成為繼英國之後，第二個獲得汽車及零件關稅降低的國家。
另外，美中貿易迎來進展，週一（9月15日）川普表示，將於本週五與中國國家主席習近平通話，並暗示已與中國達成TikTok協議。美國財長貝森特（Scott Bessent）表示，下一輪美中談判很可能在11月10日前，即兩國關稅休戰協議限期屆滿前舉行，暫緩關稅措施亦可能再次延長90日。
可以預見的是，隨著更多貿易利好出爐，關稅對美國經濟、通脹的影響將進一步下降，這意味聯准會有更大的空間降息同時在勞動力數據疲軟支撐下，其貨幣政策獨立性將不會受到市場質疑，這一系列因素均有望對美元構成短期支撐。
投資者可重點關注聯准會9月利率決議上的點陣圖公佈，若聯准會並未如市場預期般打開快速降息的通道，則對黃金構成壓力。黃金短期關注3720-3760區域阻力及9月21日時間窗口。
中期看跌信號：美元指數擊穿97.30，下行空間或被進一步打開
美元指數月線圖：
圖片來源於：tradingview
月線圖顯示，美元指數正考驗江恩2/1線水準（97.30），時段內美元指數最低觸及97.0，一旦美元有效擊穿江恩2/1水準，則預示美元自2008年以來的上升趨勢迎來逆轉，美元下行空間將被進一步打開，中期或下行測試94.30附近支撐。
閱讀更多
* 本文內容僅代表作者個人觀點，讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前，您應該尋求獨立財務顧問的建議，以確保您了解風險。差價合約（CFD）是槓桿性產品，有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人，請謹慎投資。查閱詳情
