投資慧眼Insights -
川普中東行持續收穫「大單」，加之美中貿易緩和，推動科技股持續走強。不過，美國政府減稅政策和國會預算立法分歧加大，推動10年期美債殖利率進一步突破4.5%水準，打壓無息資產黃金跌至時段低位3120美元，創4月10日以來逾一個月新低，自歷史高位3500美元以來累計下挫逾10%。
值得留意的是，美元與美債殖利率走勢背離，凸顯市場對美元資產信心削弱。從中期角度看，美債市場的波動性料將為黃金提供長期支撐，但此之前，投資者需警惕美國股債匯三殺局面而導致的拋售一切行情再度上演。無論如何，美債殖利率的持續走高對黃金本身而言起到打壓作用。
從中樞角度看金價自2015年以來的運行軌跡
黃金周線圖：
圖片來源於：tradingview
如上圖所示，黃金此輪大級別上漲行情於2015年12月低位1046美元開啟，而在其後上漲過程中，目前已經構建兩個周線級別中樞（紫色）、一個日線中樞（黃色）及三個4小時級別中樞（綠色）。
值得留意的是，在第二個周線級別中樞（紫色）構建完成後，黃金呈現出加速上漲，表明黃金當前正處於強勁的大級別趨勢行情之中。實際上，筆者此前提及黃金或將下行考驗3167美元，因這裏存在構建第三個4小時級別中樞（綠色）的需求，目前黃金已跌破3167美元。
更重要的問題在於，在第三個綠色中樞構建完成後，黃金是否會馬上重返升勢？
筆者提醒，重要時間窗口角度來看，2025年5月正是一個時間節點，同時在經歷三個綠色中樞的趨勢上漲行情後，不排除黃金多頭需要更多的時間進展修整，這或意味此輪調整或至少需要構成一個日線中樞（黃色）。
黃金日線圖：
圖片來源於：tradingview
當然，中樞構建過程中不排除震盪走高可能，但非單邊上漲行情。同時考慮到前期漲幅較大，更大的可能是調整幅度進一步加深。如上圖所示，若黃金這裏從4小時級別中樞（綠色）擴建成潛在的日線中樞（黃色），這或意味黃金存在反復測試3000美元關口的可能。
綜上所述，筆者認為黃金正從單邊的趨勢上漲轉入更大週期的區間行情，本月當前高位3438美元-歷史高位3500美元之間或是中期較為明確的阻力區間。而短期的阻力可關注3343-3360美元區域。下方則可重點關注3100美元、3000美元關口甚至2790美元附近支持。
閱讀更多
* 本文內容僅代表作者個人觀點，讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前，您應該尋求獨立財務顧問的建議，以確保您了解風險。差價合約（CFD）是槓桿性產品，有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人，請謹慎投資。查閱詳情
