金價再沖近歷史高位，三因素看後市漲跌

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美國再揮關稅大棒，黃金大漲逾1%

週二（2月18日）川普（Donald Trump）再度揮舞關稅大棒，稱或將於4月2日對汽車、藥品和晶片徵收25%左右的關稅，黃金受益大漲逾1%至日內高位2936美元，距前期高位2942美元僅一步之遙。

實際上，美國關稅政策無疑為當前黃金上行的最大推動力量，金融市場擔憂川普政府可能大舉加征關稅引發各國報復性關稅，進而引發史上最大規模貿易戰，此外，美國通脹捲土重來以及美國政府因高通脹之下不斷增加的預算赤字而陷入債務危機等擔憂亦為黃金提供支撐。

值得留意的是，鑒於黃金以美元計價，美國關稅政策或許在短期內有利於美元，但若引發報復性關稅則將對美元構成打壓，進而為黃金提供進一步上行動力。

高盛調升金價至3100美元

高盛在最新公佈的報告指出，央行購金需求正成為黃金市場的重要支撐因素。該行預計全球央行月均購金量將達到50噸，高於此前預測的41噸。央行的持續購金反映出全球金融環境的不確定性，尤其是各國央行可能在美元信用風險上升的背景下增加黃金儲備，以分散風險。

高盛指出，若聯准會維持利率不變，黃金價格預計在3060美元/盎司左右。若全球對美國財政可持續性的擔憂加劇，黃金可能進一步上漲5%至3250美元/盎司。

川普欲重估黃金儲備，效果等同於QE

川普政府此前表示可能將重估美國黃金儲備價值，這一消息引發市場巨大的討論。目前，美國財政部將其持有的實物黃金抵押給聯准會以換取現金。而若川普決定將黃金儲備的價值從每盎司42.22美元重估為當前將近3000美元的市場價值，這將使財政部黃金儲備的抵押價值從約110億美元上升到約7500億美元。

銀美國利率策略主管Mark Cabana認為，黃金重估對美聯儲資產負債表的影響類似於量化寬鬆（QE），但這是一種“無QE之名的QE”，無需美聯儲實際操作，就能憑空創造近7000億美元資金，用於各種政府優先事項。

Wrightson ICAP經濟學家Lou Crandall表示，在債務上限的限制下，重新估價美國黃金儲備庫存雖然可能看起來很誘人，但這將對金融體系產生深遠影響——最終將增加流動性並延長聯准會縮表的時間。

黃金技術分析：多空爭奪白熱化，關注這一水準得失

黃金4小時圖：

4小時圖顯示，黃金自2月11日以來第三次衝擊2940美元水準。正如之前判斷，黃金圍繞2875美元展開了自去年12月升勢以來的第三個中樞，暗示整體仍保持上行趨勢，但多空爭奪變得更加激烈。

若黃金有效突破2945，不排除進一步反彈挑戰3000關口，但若黃金再度受阻2940附近阻力，並進一步跌破下方2890支撐，屆時則需警惕黃金回調空間進一步擴大可能。