【黃金週報】8月CPI來襲！黃金能否全力反彈？

投資慧眼Insights - 上週，美國8月ADP爆冷，非農不及預期，黃金兩度沖高至2520和2529美元，因聯準會官員未釋放降幅信號，市場對聯準會降息幅度存疑回落至2500美元下方。本週，美國8月CPI將公佈，9月降息25基點穩了？黃金繼續下跌還是全力反彈？

貴金屬行情回顧

上週（09.02-09.08），黃金多次衝擊2500關口，一度因小非農超預期站上2520，非農數據的再次助攻沖上2529直逼歷史高點，隨後回吐全部漲幅，跌至2500下方。現貨黃金最終收跌0.23%；現貨白銀收跌3.21%。

9月降息25BP or 50BP?，美8月CPI將揭曉？

上週，美國「小非農」8月ADP就業人數爆冷，8月非農就業人數不如預期，增添9月大幅降息信心，利多金價。

數據顯示，美國「小非農」8月ADP就業人數錄得增加9.9萬人，增幅低於預期的14.5萬人，創2021年1月以來最小增幅，前值由12.2萬人下修為11.1萬人。 8月非農就業人數增加14.2萬人，創今年6月來最大增幅；失業率結束四連增，小幅降至4.2%。 6月及7月非農就業人數累計下修8.6萬人。

數據公佈後，黃金價格兩度突破2,500美元，最高觸及2,529美元至逼歷史高位，但因失業率下降及聯準會官員並未釋放降息幅度訊號，黃金回吐全漲幅回到2,500美元下方。

上週，聯準會官員威廉斯表示，準備開始降息進程，但尚未準備好說明首次降息幅度應有多大。沃勒指出，若適當將支援提前降息。如有必要則支援更大幅度的降息。此外，古爾斯比表示，聯準會內部普遍共識是將進行多次降息。未來幾個月的降息路徑更為重要。

目前，降息25基點仍是市場的普遍預期。 CME「聯準會觀察」工具顯示，聯準會9月降息25個基點的機率升至71.0%，降息50個基點的機率下降至29.0%。

美國8月CPI將於本週三公佈，目前市場預估CPI年增率略降至2.6%、核心CPI年增率持穩在7月的3.2%不變，月成長速度仍持平。若CPI超預期，通膨反彈，將拖累金價進一步下跌；若CPI符合預期，將利好降息25基點，金價將溫和上漲；若CPI不如預期，將令市場降息50基點預期升溫，大幅提振金價反彈。

技術分析

從技術指標來看，黃金價格(XAUUSD)運行在布林通道中軌線下方，且MACD指標延續先前的死亡交叉賣出訊號，顯示黃金價格持續下跌；此外，RSI值為54，顯示黃金目前並未被超買。

（圖片來源：Investing.com 9月9日黃金日線圖）

市場觀點

綜上各指標分析結果，黃金中長線看漲，短線若無重磅事件利好將面臨回檔風險。

此外，投資人本週需要關注可能為黃金後市走勢提供指引的消息及經濟數據，如美國8月CPI、歐央行利率決定等。