銅價飆漲！川普或對銅徵稅，未來走勢如何？

投資慧眼Insights - 中國刺激政策抵銷關稅衝擊，高盛認為2025年銅價還會上漲10%以上。

美東時間2月25日，美國總統川普指示商務部調查，銅進口和國外的銅生產是否對美國經濟和國家安全構成風險。根據調查結果，可能對進口美國的銅加徵關稅。

此前，美國已經對鋼鐵和鋁徵收了25%的關稅。若再對銅徵稅，關稅壁壘將進一步加強。

消息公佈後，紐約期銅快速拉升，COMEX3月期銅從4.550美元漲至4.6650美元上方，漲幅近3%。截至發稿，報4.622美元。

倫銅價格也上升，截至發稿報9490美元。

【圖源：Mitrade；2025年倫銅價格走勢】

2025年初至今，銅價已累計上漲8%。

未來銅價走勢如何？

高盛認為，電氣化需求的成長、中國刺激政策的推動以及供應端的瓶頸，共同為銅價提供了堅實的支撐。2025年和2026年的銅供應缺口將達到18萬噸和25萬噸。

其預計，銅價將在2025年達到10500美元/噸，2026年達到11500美元/噸。這意味著銅價還有10%-21%的上漲空間。