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美伊談判破裂、美或推加強版「自由計劃」
上周日（5月10日）據伊朗官方媒體Press TV報道，德黑蘭政府已拒絕美國的和平談判方案。伊朗強調，美國需為戰爭損失支付賠償金，並重申其對荷姆茲海峽的主權，並要求美國30天內撤銷與伊朗石油銷售相關的制裁。
川普回應伊朗的和平方案稱「完全不可接受」。據瞭解，目前有超過20艘美國軍艦正在執行針對伊朗的海上封鎖任務。另外，法國和英國計畫向紅海及霍爾木茲海峽周邊海域增派軍艦，地緣局勢再度升溫，WTI原油週一（5月11日）高開高走反彈觸及100美元關口。
值得留意的是，據美國《紐約郵報》報導，伊朗革命衞隊在國內影響力增加，支持開戰與主張外交斡旋的派系有明顯分歧，導致伊朗內部陷入分裂，但最終決定權落在軍方領導層手上。
目前市場擔憂川普或重新啟動「自由計劃」，甚至推出「加強版自由計劃」，進一步加大對伊朗的軍事與經濟施壓。上周沙特與科威特已取消對美軍使用其基地和領空的限制，為「自由計劃」重啟掃清關鍵障礙。
可以預見的是，美伊雙方在關鍵問題上分歧巨大，這或預示短期美伊或進一步升級地區對抗，而隨著荷姆茲海峽持續封鎖，全球經濟衰退風險亦將限制增加。目前市場預計荷姆茲海峽通航問題將於第二季度或第三季度初得到解決。
市場聚焦美中領導人會晤，油價中期如何研判？
目前市場聚焦於本周的美中領導人會晤，市場猜測美伊局勢發展或成為雙方討論重點之一。
筆者提醒，上周公佈的美國消費者信心在近幾周跌至新的歷史低點。密歇根大學數據顯示，5月消費者信心指數初值由4月的49.8降至48.2。消費者預計未來一年物價年增速為4.5%，較上月略有回落；對未來5至10年的長期通脹預期則為3.4%。
另外，隨著美國民眾對整體生活成本的焦慮，疊加汽油價格大幅上漲，消費者信心持續低迷。美國汽車協會（AAA）數據顯示，本周美國平均汽油價格自2022年7月以來首次突破每加侖4.50美元，自伊朗戰爭爆發以來已上漲逾50%。
與此同時考慮到美國勞動力市場穩健，4月非農就業人數增加11.5萬，為近一年以來首次出現連續增長。預計市場焦點將轉向對於通脹的觀察。這料將為美中領導人會晤達成實際性協議提供基礎。目前市場預計美中雙方有望就航空、農業和能源領域的重要協議達成一致。
對於油價而言，海峽封閉意味全球石油庫存進一步下降，而庫存枯竭、航運滯後、煉能受損等因素料將長期支撐能源高價。全球經濟下行壓力積累、聯准會亦無望快速降息希望。這一情景下，預計國際油價更長時間維持高位，但最終將因供給恢復，需求削弱的平衡而回落。
WTI原油技術分析：或下探85.0美元關鍵支撐
WTI原油日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，WTI原油整體維持高位整理格局，而短期多空就100美元關口展開爭奪，但中期可參考8.0-115.0美元區間。若有效未能有效收復100美元關口，需警惕WTI原油後續進一步下行考驗85.0支撐可能，關注5月26日、6月10日兩個關鍵時間窗口。
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