WTI原油走勢：當前能源危機已超過往三次總和！油價會暴漲嗎？

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油價續創近一個月新高，當前能源危機已超過往三次總和！

週二（4月7日）WTI原油進一步攀升至時段高位116.5美元，刷新自3月9日以來近一個月新高，距離120美元僅一步之遙。投資者對國家油價出現加速攀升感到擔憂。

值得留意的是，國際能源署署長法提赫·比羅爾警告稱，當前全球性能源危機程度比1973年、1979年和2022年（能源危機）加起來還要嚴重。

另外，比羅爾在采表示，各國短期內應盡可能謹慎地節約能源，因為全球能源市場可能面臨「黑色四月」。如果海峽在整個4月期間仍保持關閉狀態，原油和成品油的短缺量將是3月的兩倍之多。

摩根大通首席執行官戴蒙週一警告稱，伊朗戰爭可能帶來石油和大宗商品價格衝擊的風險，這可能使通脹持續，並使利率高於市場目前的預期。

戴蒙稱「我們面臨的挑戰是巨大的」。

實際上，中東局勢持續動盪影響正石油進一步向外蔓延，摩根士丹利分析師表示，中東衝突造成的鋁供應損失可能會持續到2026年。重啟受影響的業務（約占全球供應量的4%）可能需要長達12個月。不過，全球經濟增長放緩可能會削弱需求，從而限制鋁價漲幅。

「最後期限」將至！臨時停火協議能達成嗎？

週一（4月6日）美伊收到一份由巴基斯坦擬定的停火協議方案，該方案擬先實現立即停火、重開荷姆茲海峽，隨後在15至20天內達成最終協議。川普威脅稱，若美國東部時間4月7日晚8點未能達成協議，美國將於「最後期限」後4小時內摧毀伊朗所有橋樑和電廠等關鍵設施。伊朗方面則提出了十點方案，要求永久停戰，並將對每艘過境船隻收取約200萬美元費用，與阿曼平分。

美伊雙方就荷姆茲海峽控制權及豐度為60%的高濃度濃縮鈾庫存的分歧仍然巨大，預示協議達成存巨大挑戰。基本情景可能是，美伊僵局難破，國際油價高位運行，衰退交易延續，黃金或因此受益。

油價真的會暴漲嗎？

毫無疑問，一旦美國進一步升級局勢，攻擊伊朗電廠等關鍵設施，屆時中東石油供應鏈恢復將面臨進一步挑戰，投資者可重點關注美國2000億戰爭追加預算能否通過、曼德海峽是否被封鎖以及美軍會否登陸哈爾克島。而若美伊維持僵局，則油價處於易漲難跌階段。

而若油價持續維持100美元上方，預計對全球經濟構成衝擊。摩根大通警告稱，任何價格飆升的幅度和持續時間，將成為決定更廣泛宏觀經濟衝擊嚴重程度的關鍵因素。如果高油價持續存在，將提高需求受抑以及潛在經濟衰退的風險。

美國銀行的態度更為悲觀。該行分析師預計，由於中東戰爭的影響，即便衝突在幾周內結束，全年仍將面臨經濟增長放緩、通脹上升以及每桶100美元的油價。該行經濟學家預測，2026年美國經濟增長將受到50個基點的衝擊，降至2.3%。目前的預測顯示，2026年的頭條通脹率(Headline inflation)將達到3.6%，高於此前預測的2.8%。在全球範圍內，經濟學家也將GDP預測下調至3.1%，並將通脹預期上調至3.3%。

筆者提醒，若油價短期內出現急劇攀升，屆時將推高10年期美債殖利率，而市場普遍預期10年期美債殖利率沖上4.5%上方將令去年「股債匯」三殺局面重現，屆時原油的金融屬性或對油價漲勢構成一定限制。

綜上所示，筆者認為當前美伊局勢進一步升級風險尚存，但油價仍傾向於高位整理而非大幅攀升，但短期內衰退交易、甚至滯漲交易有望進一步發酵，投資者需警惕油價上漲，通脹上行，流動性緊縮這一風險鏈條。

WTI原油技術分析：關注120美元阻力，警惕沖高回落可能

WTI原油日線圖：

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，WTI原油目前維持於120美元下方整固，整體上行趨勢保持良好，但上面面臨120美元關鍵阻力，需警惕沖高回落可能。預計後續有望圍繞100美元大型區間整理。