WTI原油走勢分析：俄烏停戰遙遙無期，油價上破59或開啟反彈

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烏企圖襲普京官邸，俄將回擊並調整談判立場

週一（12月29日）WTI原油上漲1.58%，企穩57.0美元上方。日內更進一步攀升至58.45美元，有望錄得連續兩日上漲。值得留意的是，近期油價受到俄烏局勢影響。

俄羅斯外長拉夫羅夫(Sergey Lavrov)表示，週一(29日)淩晨，烏克蘭試圖使用91架無人機襲擊俄羅斯總統普京的一處官邸，但所有無人機都被摧毀。拉夫羅夫稱，俄方已經確定回擊烏方的目標和執行時間。

受上述事件影響，儘管俄羅斯不退出俄烏停火談判進程，但將調整其談判立場。澤連斯基發表聲明，否認俄方有關烏克蘭試圖用無人機襲擊普京官邸的說法，稱俄方完全是虛假編造，本質是為持續襲擊烏克蘭，尤其是首都基輔尋找藉口，同時規避結束戰爭的必要責任。

毫無疑問，俄烏停止目前來看仍遙遙無期，這意味俄羅斯石油出口仍將受到制約，供給減少為油價上漲提供支撐。

目前市場焦點在於20點和平計畫上，更新後的方案共計20項內容，涉及停火、對烏安全保障、烏克蘭常備兵力規模、對烏投資並建立基金、烏克蘭總統選舉等內容。但領土問題和紮波羅熱核電站的運營事宜是該計畫中兩大難點。

市場普遍認為俄羅斯不會接受這一方案，僅烏克蘭保持80萬常備兵力一項內容，就與俄羅斯對烏特別軍事行動的主要目標之一——烏克蘭去軍事化背道而馳。而在領土問題上澤連斯基依然拒絕從頓巴斯地區撤軍。因此，筆者認為俄烏停戰還為時尚早，可能仍需數月時間進行磋商。

美國在對委內瑞拉行動中襲擊了一處大型設施

另一方面，週一（12月29日）川普稱美國在對委內瑞拉行動中襲擊了一處大型設施。美國有線電視新聞網當天報導，這是已知的美國首次對委內瑞拉境內目標發動襲擊。委內瑞拉方面尚未對此事件作出表態。

據美聯社報導說，數月來，川普一直暗示可能會在南美洲採取陸上打擊行動，目標可能是委內瑞拉或其他國家。他近幾周表示，美方的打擊範圍將不再局限於船隻，很快就會開展陸上打擊。特朗普10月曾證實，他已授權中央情報局在委內瑞拉開展秘密行動。 

若美國軍事打擊委內瑞拉並危機石油生產設施，屆時供應端因素料將為油價提供進一步支撐。

供需格局有望迎變數

市場普遍認同明年全球石油將繼續維持供大於求格局，國際能源署預計2026年過剩供應量可達日均409萬桶。但隨著OPEC+將於2026年一季度暫停增產，國家油價並未卻止跌回升。

究其原因，市場普遍認為美國貿易關稅將於明年呈現進一步降溫趨勢，同時聯准會仍處於較為明確的降息通道之中，美國經濟有望持續復蘇。摩根士丹利認為，美國經濟可能出現無就業生產率繁榮，這種情境下，勞動力市場的疲軟將抑制工資增長和通脹，而加速的生產率則維持經濟穩步增長。這一趨勢可能導致核心通脹率跌破2%，從而為美聯儲在無通脹反彈擔憂的情況下大幅降息打開大門。

此外，美元走軟疊加刺激政策，有望推動作為全球最大稀土、貴金屬生產國及主要能源消費國之一的中國經濟復蘇。

綜上所述，國際油價似乎已具備從供應嚴重過剩轉變為供應受限、需求復蘇的劇本之中，而這一巨大的預期差或將為油價帶來顯著反彈。

WTI原油技術分析：突破59.0有望開啟反彈

WTI原油日線圖：

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，WTI原油持續企穩於57.0美元上方，同時AO指標顯示上漲動能正在增強，這或預示WTI原油自6月以來的跌勢或面臨反彈修正可能。若WTI原油突破並企穩59.0，後市可進一步反彈挑戰61.5甚至64.5美元水準。但若WTI原油跌穿57.0美元，則需警惕跌勢進一步延續可能。