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投資慧眼Insights -
美國對委內瑞拉發動軍事行動可能性不容忽視
上週末，美國總統川普稱，委內瑞拉上空及周邊空域「被視為全面關閉」。據美國《華爾街日報》報道，川普日前和委內瑞拉總統馬杜羅通話時直接發出威脅，若馬杜羅不肯主動下臺，美國會考慮採取包括動武在內的其他手段。上述事件被市場視為美軍行動升級的最新信號。
美國政府與委內瑞拉的馬杜羅政權之間的緊張關自今年8月起不斷升級，不能排除美國對委內瑞拉採取小規模軍事打擊行動的可能性。委內瑞拉石油儲量約為3000億桶，位居全球第一，主要是重油。2025年1月，委內瑞拉原油日產量突破100萬桶達到103.1萬桶，一旦美國對委內瑞拉展開地面行動，並波及油田及相關基礎設施，原油供應中斷擔憂將急劇升溫，進而推升能源價格，加劇全球地緣政治緊張。
歐佩克+原則上同意維持明年Q1暫停增產的做法
另一方面，歐佩克+八個國家同意在2026年第一季度維持暫停提高石油產量，並同意2026年保持集團整體石油產量不變。歐佩克+暫停增產無疑確認了全國石油供應過剩的局面。國際能源署(IEA)預計會出現創紀錄的過剩，庫存可能在明年第一季度增加多達500萬桶/日。這亦預示投資者應對當前美國對委相關動向保持高度關注，油價短期波動或加劇。
另外，與會國批准了秘書處制定的評估參與國最大可持續生產能力的機制，為即將開展的各國石油產能審查確定一套流程，該審查結果將為制定 2027 年石油產量配額提供依據。對於歐佩克+而言，最大可持續產能是一個敏感議題：部分成員國希望本國新增產能獲得認可，以在總配額中爭取更大份額；而另一些成員國則難以達到其現有配額對應的產量上限。明確各國的實際總產能，不僅有助於使配額設定更貼合實際情況，還能提升未來任何減產措施的可信度。
綜上所述，筆者認為在地緣政治發酵疊加歐佩克+暫停增產下市場對全球石油市場供應短缺擔憂有望緩解。加之聯准會12月利率決議或更傾向降息25基點，在供需端及金融屬性上看油價短期存反彈動力，中期關注多空分界線62.0水準。
WTI原油技術分析：漲勢或一觸即發！
WTI原油日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，WTI原油於過去六周均企穩於58.0美元上方，暗示市場看空意願正在削弱。加之自6月下旬以來下行走勢結構較為完整，不排除WTI原油短期一旦有效突破60美元關口，後續將進一步反彈挑戰62.5美元甚至65.0可能。但若最終失守58.0美元，則需警惕整體跌勢延續可能。
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