WTI原油：G7峰會臨近，以、伊雙方難構「持久戰」，警惕油價回落風險！

投資慧眼Insights -

G7峰會臨近，以伊雙方或難構成「持久戰」

上周五（6月13日）以色列對伊朗發動了名為「獅子的力量」（Strength of a Lion）軍事行動。其後雙方衝突進一步升級，引發市場對中東局勢升級可能衝擊全球能源供應鏈、進而推高通脹並拖累包括美國在內的全球經濟增長的擔憂。WTI原油一度飆升13%至時段高位77.62美元，其後回落至73.2美元。週一（6月16日）WTI原油再度高開低走，目前維持於72.55美元附近整理。

毫無疑問，油價的巨大振幅令投資者感到迷惑，除卻需警惕局勢進一步升級帶動油價飆升外，同樣需警惕多頭獲利了結推動油價回落至70美元關口下方的可能。後市該如何研判？

上周日（6月15日）多名美國匿名官員向多家媒體披露，川普否決了以色列刺殺伊朗最高領袖大阿亞圖拉阿裏·哈梅內伊的計劃。而以色列此前亦稱此次襲擊伊朗行動原計劃於4月執行，但最終被推遲。加之以色列、伊朗衝突爆發後美國態度較為謹慎，或表明美國並不願意過多捲入衝突之中。

另外，目前以、伊雙方仍主要通過空襲共計對方，以軍襲擊伊朗國防部總部、核設施及石油設施，威脅持續打擊伊朗核能力；伊朗革命衛隊導彈反擊以色列特拉維夫、海法等核心城市。但由於以色列和伊朗並不接壤，以色列空軍空襲伊朗需要經過敘利亞、伊拉克上空展開長途奔襲，中途還需要進行空中加油。而導彈突襲成本過高，且效果有限，這或令雙方有所克制。

更重要的是，以色列此次襲擊正值G7峰會召開前夕，為局勢緩和提供基礎。近幾周以來，歐盟和英國連續推動下調俄羅斯石油價格上限，希望從每桶60美元下調至45美元，以進一步打壓俄羅斯經濟。若油價在此時出現大幅拉升，將對歐盟上述計畫構成阻礙。因此，油價維持低位應符合G7的共同利益。

路透社15日援引七國集團（G7）相關人士的話報導稱，G7爭取在16日於加拿大西部卡納納斯基斯開幕的首腦會議上通過聯合聲明，呼籲促使以色列和伊朗持續交戰的中東局勢趨於緩和。

通脹預期飆升不被接受，伊朗「殺手鐧」或引發報復

毫無疑問，市場最擔憂的是擊海灣地區的油氣基礎設施被襲擊，另外則是伊朗封鎖霍爾木茲海峽，該海峽流經的石油相當於全球液態石油消費量的21%，即每天約2,100萬桶，這或導致油價直接飆升至120美元上方。

市場服務機構金銀俱樂部公司大宗商品情報交易部門負責人菲爾·卡爾認為，在中東地緣政治風險升高、美元走弱和通脹壓力再次升溫的情況下，國際油價在過去兩個月已上漲40%。若油價持續高於每桶100美元，美國的通脹率可能加速向5%回升。

可以預見的是，若美國債務問題遇上高企的通脹，那麼將逼迫美國出手軍事干預，以恢復航道。實際上，英國稍早前正向中東增派額外的戰鬥機和其他軍用飛機，稱此舉是對地區安全局勢的「應急支持」。

綜上所述，筆者認為以、伊雙方既難構「持久戰」亦難將局勢大幅升級。儘管不排除油價因中東地緣政治動盪於三季度價格中樞抬升，但一旦以伊局勢有所緩和，不排除短期油價存在進一步回落風險。

WTI原油技術分析：短期或於65.5-72.0美元區間整理

WTI原油日線圖：

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，WTI原油目前受制於日線圖下降趨勢線阻力，並回落至72.0美元下方整理，若短期內無法有效擊穿上方關鍵阻力水準，後市或重新轉入整理格局，關注65.5-72.0美元區間。但就中期而言，仍然不排除前期55.0美元已觸及階段性底部，短期過快上漲後預示後續構建中期底部需要更長的時間。