國際油價下行已成市場共識，OPEC調降今年石油需求增長預期

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國際油價下行已成市場共識，川普任期內的油價將低於拜登時期

美國關稅政策不確定性及歐佩克+增產決定共同給予國際油價「致命一擊」，WTI原油於過去兩周自最高位72.2美元累計跌幅達23%，擊穿60美元關口至近四年最低55.1美元。儘管隨著美國關稅政策的短期調整，WTI原油趁機重新站上60關口上方，但技術上的破位格局尚未扭轉，國際油價下行格局或已成為市場共識。

週一（4月14日）美國能源部長克裏斯·賴特（Chris Wright）表示，川普政府任期內的能源價格將低於上屆政府，數據顯示，拜登任職的2017年至2021年期間，原油平均價格為每桶約83美元。事實上，川普政府此前已經明確表示，其首要目標之一是將原油價格降至50美元/桶或更低。

多見大行攜手歐佩克看空油價後市

週一（4月14日）石油出口國組織(OPEC)下調今年全球石油需求增長預測，因為受到第一季數據和美國宣佈的關稅影響；同時，下調今年和明年全球經濟增長預測。OPEC在月度報告中預計，今年全球石油需求將每日增加130萬桶，較上月的預測每日減少15萬桶，但預計石油消費量將在未來幾年持續上升。

另外，多間大行看空油價後市。高盛因應看淡第四季原油需求升勢，調低今明年油價預測，最新估計紐約期油今年平均值為59美元，布蘭特油價則為63美元，明年分別是55美元及58美元。

瑞銀也調低布蘭特油價今年預測12美元至68美元，紐約油價則料為64美元。摩根大通也降低今明年油價預測。

摩根大通全球商品策略主管Natasha Kaneva及其團隊發表報告指，美國總統川普政府正積極追求更低油價，除非價格跌至每桶50美元，否則不太可能干預。這意味油價從目前水準跌約20%。

油市短期或借助中國政策反彈

儘管市場對國際油價看空觀點傾向一致，但油價短期仍有望借助中國一系列政策出臺而獲得反彈動力。瑞銀表示，考慮到關稅衝擊日益加劇，中國需要在未來幾個月加碼政策支持力度，包括將今年的財政擴張力度在國內生產總值（GDP）的佔比至少再增加1至1.5個百分點，以穩定增長，並盡早在4月至5月下調政策利率和存款準備金率。

瑞銀又預計，中國第一季GDP增速可能保持在5%以上，可能按年增長5.1%至5.3%，但重申目前對中國全年實際GDP增長4%和居民消費價格指數（CPI）負增長0.3%的基準預測面臨顯著的下行風險。

短期而言，川普考慮暫時豁免進口汽車關稅，但暗示將對晶片和藥品徵收新的關稅。市場正從「最差」的情況中脫離。不過，考慮關稅不確定性仍大，美國經濟衰退預期揮之不去，投資者需警惕「軟數據」與「硬數據」同步回落，屆時料將限制美股反彈空間。

投資者可重點關注20:30公佈的美國4月紐約聯儲製造業指數及3月進出口物價指數。紐約聯儲製造業指數通過對紐約州大約200家製造商進行調查來衡量製造業的經濟健康度，該數據3月大幅下降至-20.0，創下去年年初以來的最低水準。4月當前預期為-12.4。

WTI原油：短期關注18350點支撐，中期看16600點得失

WTI原油周線圖：

圖片來源於：tradingview

周線圖顯示，WTI原油連續兩周失守65.5美元，若本周無法重返該水準上方，暗示有效跌破可能性增大，後市或進一步下行考驗50美元（斐波納契61.8%水準）。投資者可關注4月底五月初的時間節點，預計將對油價行情構成影響。