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投資慧眼Insights -
無視關稅利空？OPEC維持全球石油需求預測
美國政府一系列關稅政府已引發歐洲、加拿大等國的報復性關稅，其中，歐盟的反制措施將於下月生效，將針對價值高達280億美元的美國商品；加拿大針對298億加元美國商品徵收報復性關稅。
WTI原油在關稅搖動及全球經濟前景蒙陰下自1月中旬高位80.77美元大幅下挫近20%至低位65.29美元。
令人意外的是，本周以來EIA及OPEC的報告顯示貿易政策不斷出臺，貿易擔憂將加劇波動，估計全球經濟將有調整，但仍可從容應對。
美國能源資訊署（EIA）最新的短期能源展望顯示，EIA現在預計2025年全球市場將出現10萬桶/日的盈餘，較此前預期的50萬桶/日下降40萬桶/日。
OPEC預計，2025年需求增長145萬桶/日，明年每日需求增加143萬桶/日，與上月預測相同。此外，2月原油產量大幅增加，每日增幅逾36萬桶，增至每日4101萬桶。伊朗2月原油產量增加3.4萬桶/日，至331萬桶/日。
預期差值得期待，各國刺激經濟政策可期
實際上，早於2024年年底，市場已紛紛看空今年的石油需求預期。其中美國關稅政策、石油增產政策以及OPEC+於4月增產等等都是看空油價的重要因素。而上述利空油價的衝擊目前均已反映在價格上。
不過，在混亂且動盪的市場中，投資者似乎忽略了一些石油的潛在利好。一方面，全球最大的石油消費大國中國設定了2025年5%GDP、2%通脹目標以及4%赤字率。歐洲火車頭德國將推出大規模財政刺激方案，導致全球投資者資金轉向歐洲。可以預見的是，在動盪的國際貿易緩解下，預計各國將有更多刺激政策出臺。
Principal Asset Management總裁兼首席執行官Kamal Bhatia最新指出，川普的貿易政策或許能夠提振國內消費，這將幫助美國經濟以超出預期的速度增長，因消費者在商品和服務上的支出約占美國國內生產總值（GDP）的三分之二。
此外，各國對美採取報復性關稅及聯准會降息預期重燃將有望推動美元進一步下跌，這為以美元計價的石油提供支撐。
WTI原油：65.5強支持，突破68.5有望打開上行空間
WTI原油日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，WTI原油正處於大型三角形整理之中，而下沿支撐為65.5美元附近。若WTI原油持續企穩65.5美元，看漲動能有望積聚，而進一步突破68.5美元則有望打開上行空間。但若最終油價選擇向下，則可能下行考驗60美元關口附近支撐。
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