WTI原油：重挫近3%再探70關口，跌勢或尚未結束

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WTI原油或連續四周下跌，70美元關口受到考驗

週三（2月12日）受美國1月CPI全線超預期推動，10年期美債殖利率飆升至4.6%上方，儘管聯准會降息預期一降再降，但這對油價的打壓似乎仍是相對有限。在最新公佈的歐佩克月度報告中顯示，歐佩克維持對2025年全球石油需求增長的預測不變。

另外，報告顯示，委內瑞拉原油日產量達到103.1萬桶，日產量較上月增加3.3萬桶。這為近年來委內瑞拉原油日產量首次突破100萬桶大關。

值得留意的是，歐佩克稱美國總統川普（Donald Trump）貿易政策正在給市場注入不確定性。無獨有偶，白宮週三（2月12日）表示，總統川普或將於週四宣佈對等關稅（Reciprocal Tariffs）計劃，即讓美國與貿易夥伴對彼此的關稅稅率相等，預計歐盟、印度、巴西、越南、韓國等將成為首要目標。

美國去年進口總額達4.1萬億美元，對等關稅很可能將引發貿易夥伴的報復舉措，擾動全球經濟。此外，市場普遍預計關稅政策走向將影響今年美國經濟增長、通脹、利率及聯准會政策。

綜上所述，目前油價下行壓力主要源於美國關稅政策的不確定性，這對全球石油需求端構成不利因素。供應端方面，儘管美國正對伊朗“極限施壓”，但川普提出美國油企要大量增產石油，加之歐佩克+計劃從4月開始逐步取消減產措施，一系列舉措料或進一步加劇市場供過於求的局面。

值得留意的是，路透市場分析師表示，若油價下跌亦會損害大型產油國的經濟，而美國是最大的產油國之一。一旦歐佩克開閘增產，國際油價交投區間可能會大幅下降，美元可能最終會對其2011-2024年的漲幅進行有意義的修正，對這波漲幅的小幅修正相當於至少下跌7%，甚至可能是7%的兩倍。

WTI原油技術分析，關注70關口支持，跌勢或尚未結束

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，WTI原油再度跌向70美元關口，並有望錄得連續四周下跌，暗示空頭動能仍然強勁。從整體而言，WTI原油正處於大型三角形修整階段，若後市跌破70美元關口，則有望進一步下行考驗下方67.5甚至65美元關鍵支撐。

不過，若WTI原油企穩70美元關口，則仍有望反彈挑戰75.0美元阻力水準。