USDJPY: การยุติใช้นโยบายการเงินผ่อนคลายพิเศษอาจเป็นดาบสองคมสำหรับเงินเยน - Commerzbank

ถึงเวลาแล้วหรือยังที่จะทําให้นโยบายการเงินของ BoJ เป็นปกติ? Ulrich Leuchtmann หัวหน้าฝ่ายวิจัยตลาดสกุลเงินและสินค้าโภคภัณฑ์ของ Commerzbank วิเคราะห์ว่าการสิ้นสุดนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายพิเศษอาจส่งผลกระทบต่อเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) อย่างไร

หาก BoJ เริ่มหยุดใช้นโยบายการเงินผ่อนคลายในสามสัปดาห์ JPY ในช่วงแรกอาจได้รับประโยชน์

สําหรับเงินเยน การยุติใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายพิเศษเป็นดาบสองคม: ในแง่หนึ่งมันหมายถึงเงิน JPY จะแข็งค่าขึ้นเล็กน้อย แต่ในในระยะยาว สกุลเงินจะไม่แข็งค่าไปมากกว่านั้น 

ในมุมมองของผม นี่หมายความว่าหาก BoJ เริ่มหยุดใช้นโยบายการเงินผ่อนคลายในสามสัปดาห์ JPY ในช่วงแรกอาจได้รับประโยชน์ อย่างไรก็ตาม ผลกระทบเชิงบวกนี้จะถูกจํากัด ในขณะเดียวกัน อย่างน้อยที่สุด โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะเป็นบวก  (เช่น ปรับอัตราเงินเฟ้อ) จะลดลง