ซัมซุง, เอสเคไฮนิกซ์ ปรับตัวลงอย่างหนักในเดือนตุลาคม ขณะที่มูลค่าการถือครองของกองทุนบำเหน็จบำนาญเกาหลีใต้ลดลงประมาณ 1.32 แสนล้านดอลลาร์จากช่วงสิ้นเดือนมิถุนายน: การปรับตัวขึ้นของหุ้นกลุ่มหน่วยความจำจะยั่งยืนหรือไม่?
TradingKey - ณ ราคาปิดเมื่อวันที่ 19 ตุลาคม ซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ ปรับตัวลดลงประมาณ 16.8% นับตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคม ขณะที่เอสเคไฮนิกซ์ปรับตัวลดลงราว 24%
การย่อตัวลงอย่างหนักของราคาหุ้นซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ และเอสเคไฮนิกซ์เมื่อเร็ว ๆ นี้ ได้ฉุดดัชนีราคาหุ้นผสมเกาหลีใต้ (KOSPI) ให้ปรับตัวลดลง และส่งผลให้มูลค่าตามราคาตลาดของการถือหุ้นในประเทศโดยกองทุนบำเหน็จบำนาญแห่งชาติเกาหลีใต้ลดลง
ข้อมูลจาก FnGuide ระบุว่า ณ วันที่ 15 ตุลาคม มูลค่าตามราคาตลาดของการถือหุ้นโดยกองทุนบำเหน็จบำนาญแห่งชาติเกาหลีใต้ในบริษัทจดทะเบียน 287 แห่งที่ทางกองทุนถือหุ้นอยู่อย่างน้อย 5% ได้ลดลงประมาณ 182.4 ล้านล้านวอน (ประมาณ 132 พันล้านดอลลาร์) เมื่อเทียบกับ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน
ข้อมูลนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงทางบัญชีตามราคาตลาดมากกว่าผลขาดทุนจากการลงทุนที่เกิดขึ้นจริง โดยมูลค่าตามราคาตลาดของการถือหุ้นในซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ และเอสเคไฮนิกซ์ ลดลงรวมกันประมาณ 131.1 ล้านล้านวอน คิดเป็นสัดส่วนราว 71.8% ของการลดลงทั้งหมด
ทำไมหุ้นซัมซุงและเอสเคไฮนิกซ์จึงปรับตัวลดลงก่อนหน้านี้
หลังจากข้อมูลเงินเฟ้อเดือนก.ย. ของสหรัฐฯ ออกมาสูงกว่าที่คาดไว้ ตลาดได้ประเมินทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ใหม่ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวสูงขึ้น และกดดันมูลค่าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ตามการปรับตัวลดลงของดัชนี Nasdaq Composite และดัชนี Philadelphia Semiconductor หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ของเกาหลีใต้ก็ได้รับผลกระทบไปในทิศทางเดียวกัน
ซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ และเอสเคไฮนิกซ์ เป็นบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ขนาดใหญ่ในดัชนี KOSPI ซึ่งความผันผวนของราคาหุ้นของทั้งสองบริษัทส่งผลกระทบอย่างเห็นได้ชัดต่อดัชนี
ขณะเดียวกัน ตลาดได้หันมาให้ความสนใจกับต้นทุนทางการเงินและผลตอบแทนจากการใช้จ่ายเงินทุนสำหรับการสร้างศูนย์ข้อมูล AI โดยนักลงทุนยังคงมีความคิดเห็นแตกแยกกันว่า ความต้องการชิป AI จะสามารถรักษาการเติบโตอย่างรวดเร็วไว้ได้หรือไม่
เมื่อเร็ว ๆ นี้ CXMT ได้เปิดเผยความคืบหน้าเกี่ยวกับเทคโนโลยี 4F² DRAM และแผนการผลักดันผลิตภัณฑ์ DDR5 สำหรับเซิร์ฟเวอร์ ทั้งนี้ กำหนดเวลาการผลิตในปริมาณมาก อัตราผลตอบแทนจากการผลิต และการรับรองจากลูกค้ายังคงไม่มีความชัดเจน หากสามารถบรรลุการผลิตในปริมาณมากและการจัดส่งขยายตัวในอนาคต ราคา DRAM รุ่นเก่าและอัตรากำไรของผู้ผลิตหน่วยความจำอาจเผชิญกับแรงกดดันด้านการแข่งขันที่สูงขึ้น
นอกจากนี้ สื่อเกาหลีใต้ได้อ้างอิงแหล่งข่าวในห่วงโซ่อุปทานว่า อุปกรณ์ในส่วนแบ็คเอนด์ (back-end) สำหรับ HBM4 ของเอสเคไฮนิกซ์บางส่วน ซึ่งเดิมมีกำหนดติดตั้งในครึ่งหลังของปีนี้ อาจถูกเลื่อนออกไปเป็นปีหน้า
ข่าวดังกล่าวยังไม่ได้รับการยืนยันอย่างเป็นทางการจากทางบริษัท และไม่ได้บ่งชี้ถึงปัญหาที่เป็นสาระสำคัญเกี่ยวกับการผลิต HBM4 ในปริมาณมาก แต่อาจส่งผลกระทบต่อความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับจังหวะความเร็วในการขยายกำลังการผลิตและการจัดส่งในระยะสั้น
การปรับตัวขึ้นของซัมซุงและเอสเคไฮนิกซ์จะสามารถดำเนินต่อไปได้หรือไม่?
[ที่มา: TradingKey]
หลังจากปรับตัวลงอย่างต่อเนื่อง ราคาหุ้นของทั้งสองบริษัทได้ฟื้นตัวขึ้นเมื่อวันที่ 16 ตุลาคม โดยซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ ปรับตัวขึ้น 2.62% และเอสเคไฮนิกซ์ เพิ่มขึ้น 0.79% ขณะเดียวกัน ดัชนี KOSPI ปรับตัวขึ้น 2.05% ยุติสถิติการร่วงลงติดต่อกัน 7 วันทำการ
ในวันที่ 19 ตุลาคม หุ้นเกาหลีใต้ยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง โดยซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ ปิดบวก 1.16% ที่ 218,000 วอน (ประมาณ 164 ดอลลาร์) และเอสเคไฮนิกซ์ ปิดบวก 0.39% ที่ 1.277 ล้านวอน
ปัจจัยต่างๆ เช่น การที่ดัชนี KOSPI หยุดการปรับตัวลง การไหลกลับของเงินทุนต่างชาติ ปริมาณการซื้อขายที่ขยายตัวขึ้น และการที่ทั้งสองบริษัทกลับมาแตะระดับราคาสำคัญก่อนหน้านี้ จะส่งผลต่อความแข็งแกร่งของการฟื้นตัว ขณะที่ผลประกอบการในระยะถัดไปจะขึ้นอยู่กับคำสั่งซื้อ HBM4 ราคา DRAM และความคาดหวังต่อผลกำไร
ความคาดหวังเรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ผลตอบแทนจากการใช้จ่ายลงทุนด้าน AI ที่ลดลง หรือการที่ชางซิน เมโมรี เทคโนโลยีส์ เร่งการจัดส่ง DDR5 สำหรับเซิร์ฟเวอร์ อาจเพิ่มแรงกดดันต่อราคาหุ้นได้ทั้งหมด
ความสนใจเปลี่ยนไปที่ HBM4 และราคา DRAM
แนวโน้มราคาหุ้นของซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ และเอสเคไฮนิกซ์ ได้รับอิทธิพลหลักจากการรับรองคุณสมบัติ HBM4 จากลูกค้า ความคืบหน้าของคำสั่งซื้อและการส่งมอบ ราคา DRAM อัตราผลตอบแทนจากการผลิตเชิงปริมาณ การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย และกระแสเงินทุนต่างชาติ
หากการลงทุนในเซิร์ฟเวอร์ AI ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง อุปสงค์ HBM ยังคงแข็งแกร่ง และราคา DRAM ยังคงทรงตัวในระดับสูง การคาดการณ์ผลประกอบการของทั้งสองบริษัทก็อาจได้รับการสนับสนุนอย่างต่อเนื่อง ในทางกลับกัน หากรายจ่ายทุนด้าน AI ชะลอตัวลง ช่างซิน เมโมรี เทคโนโลยี ขยายการผลิต DRAM เชิงปริมาณ หรือราคา DRAM แบบดั้งเดิมลดลง การประเมินมูลค่าและอัตรากำไรของผู้ผลิตชิปหน่วยความจำอาจเผชิญกับแรงกดดัน
บทความแนะนำ
