หุ้นความปลอดภัยทางไซเบอร์ AI ได้รับความสนใจจากตลาด: ระหว่าง CrowdStrike กับ Palo Alto หุ้นตัวใดน่าจับตามองมากกว่ากัน?

TradingKey - ก่อนหน้านี้ นักลงทุนเคยกังวลว่าปัญญาประดิษฐ์จะเข้ามาดิสรัปต์รูปแบบธุรกิจซอฟต์แวร์แบบดั้งเดิม ซึ่งส่งผลให้คูเมืองทางการแข่งขันและอำนาจในการกำหนดราคาของบริษัทซอฟต์แวร์อ่อนแอลง ภายใต้ตรรกะนี้ หุ้นกลุ่มความปลอดภัยทางไซเบอร์จึงถูกเทขายควบคู่ไปกับกลุ่มซอฟต์แวร์เช่นกัน โดยคราวด์สไตรก์ (CRWD) และพาโล อัลโต เน็ตเวิร์กส์ (PANW) ต่างย่อตัวลงอย่างมากจากระดับสูงสุดในปี 2025

ขณะที่องค์กรต่าง ๆ เร่งการใช้งานแอปพลิเคชัน AI ตลาดก็เริ่มปรับการประเมินมุมมองนี้ใหม่ แม้ว่า AI อาจส่งผลกระทบต่อซอฟต์แวร์แบบดั้งเดิมบางส่วน แต่สำหรับอุตสาหกรรมความปลอดภัยทางไซเบอร์ AI ไม่เพียงแต่นำมาซึ่งความเสี่ยงจากการถูกทดแทนเท่านั้น แต่ยังนำไปสู่พื้นที่การโจมตีที่กว้างขึ้น ภัยคุกคามทางดิจิทัลที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น และความต้องการด้านการป้องกันที่สูงขึ้น

องค์กรต่าง ๆ อาจชะลอการอัปเกรดซอฟต์แวร์บางอย่างออกไปได้ แต่เป็นการยากที่จะปรับลดงบประมาณด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ในระยะยาว ท่ามกลางการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของแอปพลิเคชัน AI ระบบคลาวด์คอมพิวติ้ง และอัตลักษณ์ดิจิทัล ความปลอดภัยทางไซเบอร์กำลังกลับมาอยู่อันดับต้น ๆ ของรายการงบประมาณที่ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายสารสนเทศ (CIO) ขององค์กรให้ความสำคัญสูงสุด นอกจากนี้ คราวด์สไตรก์และพาโล อัลโต เน็ตเวิร์กส์ ยังกลายเป็นสองบริษัทที่ได้รับการจับตามองมากที่สุดในระลอกเงินทุนไหลเข้าครั้งนี้

เหตุใด AI จึงกลายเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตของอุตสาหกรรมความปลอดภัยทางไซเบอร์?

เจนเนอเรทีฟ AI ได้ลดอุปสรรคทางเทคนิคในการโจมตีทางไซเบอร์ ขณะเดียวกันก็เพิ่มประสิทธิภาพในการสร้างอีเมลฟิชชิง โค้ดอันตราย และการฉ้อโกงอัตลักษณ์ ขณะเดียวกัน การปรับใช้แอปพลิเคชัน AI ในระดับองค์กรจำเป็นต้องเชื่อมต่อข้อมูล โมเดล และทรัพยากรคลาวด์จำนวนมากขึ้น ซึ่งยิ่งเป็นการขยายช่องทางการโจมตีที่อาจเกิดขึ้นให้กว้างขึ้น

สิ่งนี้หมายความว่าองค์กรต่างๆ ไม่เพียงแต่ต้องปกป้องอุปกรณ์ปลายทางและเครือข่ายภายในแบบดั้งเดิมเท่านั้น แต่ยังต้องครอบคลุมถึงภาระงานบนคลาวด์ อัตลักษณ์ดิจิทัล โมเดล AI อินเทอร์เฟซข้อมูล และแอปพลิเคชันภายนอกด้วย สถาปัตยกรรมแบบดั้งเดิมที่พึ่งพาเครื่องมือรักษาความปลอดภัยแบบสแตนด์อโลนจำนวนมากกำลังพบว่าเป็นเรื่องยากขึ้นเรื่อยๆ ในการรับมือกับการเปลี่ยนแปลงนี้ ส่งผลให้บริษัทต่างๆ หันมาใช้วิธีรวมงบประมาณไว้กับผู้ให้บริการแพลตฟอร์มเพียงไม่กี่ราย

ทั้งคราวด์สไตรก์และพาโล อัลโต ต่างกำลังผลักดันกลยุทธ์แพลตฟอร์ม โดยทั้งสองบริษัทหวังว่าจะเข้ามาแทนที่การติดตั้งผลิตภัณฑ์รักษาความปลอดภัยหลายรายการที่กระจัดกระจายของลูกค้า ผ่านการรวมศูนย์ข้อมูล การวิเคราะห์ด้วยปัญญาประดิษฐ์ และศักยภาพในการตอบสนองแบบอัตโนมัติ โดยไม่ได้แข่งขันกันเพียงแค่คำสั่งซื้อซอฟต์แวร์แต่ละรายการเท่านั้น แต่ยังแข่งขันเพื่อชิงงบประมาณด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์โดยรวมขององค์กรด้วย

นิเคช อโรรา ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของพาโล อัลโต ระบุว่า การพัฒนาอย่างรวดเร็วของ AI กำลังผลักดันให้ความปลอดภัยทางไซเบอร์ขึ้นไปอยู่ในลำดับความสำคัญสูงสุดของ CIO ในองค์กร และจะกลายเป็น "ปัจจัยหนุนที่ยั่งยืน" สำหรับอุตสาหกรรม นอกจากนี้ เขายังชี้ให้เห็นว่าโครงสร้างพื้นฐานด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ทั่วโลกมูลค่าราว 1 ล้านล้านดอลลาร์ยังไม่พร้อมที่จะรับมือกับภัยคุกคามจาก AI ซึ่งช่องว่างนี้อาจสร้างความต้องการอัปเกรดในระยะยาวให้กับอุตสาหกรรม

CrowdStrike vs. Palo Alto: ผลประกอบการของบริษัทใดแข็งแกร่งกว่ากัน?

คราวด์สไตรก์ทำผลงานได้อย่างแข็งแกร่งในรายงานผลประกอบการล่าสุด รายได้ในไตรมาสที่สองของบริษัทอยู่ที่ 1.47 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์เฉลี่ยของนักวิเคราะห์ที่ 1.44 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 0.31 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 0.29 ดอลลาร์เช่นกัน

บริษัทคาดว่ารายได้ในไตรมาสที่สามจะสูงถึง 1.53 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 1.52 พันล้านดอลลาร์เล็กน้อย ส่วนตัวเลขคาดการณ์รายได้ตลอดทั้งปีอยู่ที่ 5.99 พันล้านดอลลาร์ ถึง 6.01 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าระดับ 5.94 พันล้านดอลลาร์ที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้เช่นกัน ทั้งนี้ การแตกหุ้นในอัตราส่วน 4 ต่อ 1 ที่ได้รับการอนุมัติก่อนหน้านี้ ได้มีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการในเดือนกรกฎาคม

หลังจากผลประกอบการและตัวเลขคาดการณ์ออกมาสูงกว่าที่คาดไว้ทั้งคู่ ราคาหุ้นของคราวด์สไตรก์ก็พุ่งขึ้นมากกว่า 20% ภายในวันเดียว โดยปิดที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใกล้ระดับ 228 ดอลลาร์ สิ่งนี้สะท้อนว่านักลงทุนกลับมารับรู้ถึงมูลค่าของแพลตฟอร์มความปลอดภัยทางไซเบอร์ที่มีการเติบโตสูงของบริษัทอีกครั้ง

ขณะเดียวกัน ตัวเลขคาดการณ์ผลประกอบการล่าสุดของพาโล อัลโต เน็ตเวิร์กส์ ก็สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้เช่นกัน โดยบริษัทคาดว่ากำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ 4.16 ถึง 4.19 ดอลลาร์ สูงกว่าคาดการณ์เฉลี่ยของนักวิเคราะห์ที่ 4.11 ดอลลาร์ ส่วนตัวเลขคาดการณ์รายได้ในไตรมาสแรกของปีงบการเงินอยู่ที่ 3.3 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.31 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 3.21 พันล้านดอลลาร์เช่นกัน

ข้อได้เปรียบของคราวด์สไตรก์อยู่ที่สถาปัตยกรรมแบบคลาวด์เนทีฟ โดยแพลตฟอร์ม Falcon ได้รวบรวมข้อมูลความปลอดภัยระดับเอนด์พอยต์ การระบุตัวตน ภาระงานบนคลาวด์ และการดำเนินงานด้านความปลอดภัยไว้ในแพลตฟอร์มเดียว พร้อมใช้ AI ในการระบุและลดความเสี่ยงจากภัยคุกคาม ทั้งนี้ เมื่อลูกค้าเปิดรับใช้งานโมดูลต่างๆ เพิ่มขึ้น บริษัทจึงสามารถขยายรายได้จากฐานลูกค้าเดิมได้อย่างต่อเนื่อง

ขณะที่ข้อได้เปรียบของพาโล อัลโต เน็ตเวิร์กส์ อยู่ที่การครอบคลุมของผลิตภัณฑ์และขนาดของฐานลูกค้า โดยครอบคลุมตั้งแต่ไฟร์วอลล์เครือข่ายแบบดั้งเดิม ระบบความปลอดภัยบนคลาวด์ ไปจนถึงการดำเนินงานด้านความปลอดภัย ทำให้ธุรกิจของบริษัทสามารถเข้าถึงงบประมาณด้านความปลอดภัยขององค์กรในหลายหมวดหมู่ได้พร้อมกัน สำหรับกลยุทธ์การรวมเป็นแพลตฟอร์ม (platformization) มีเป้าหมายเพื่อรวบรวมเครื่องมือความปลอดภัยที่เดิมเคยซื้อแยกกันให้เข้ามาอยู่ในระบบนิเวศเดียวกัน ซึ่งช่วยเพิ่มความผูกพันของลูกค้าและเพิ่มมูลค่าสัญญาในระยะยาว

กล่าวโดยสรุป คราวด์สไตรก์มีลักษณะเหมือนแพลตฟอร์มที่มีการเติบโตสูงซึ่งต่อยอดมาจากความปลอดภัยระดับเอนด์พอยต์แบบคลาวด์เนทีฟ และกำลังขยายไปยังโดเมนอื่นๆ อย่างรวดเร็ว ขณะที่พาโล อัลโต เน็ตเวิร์กส์ เป็นผู้นำในอุตสาหกรรมที่มีฐานผลิตภัณฑ์ครอบคลุมกว้างขวาง และกำลังขับเคลื่อนให้ลูกค้าควบรวมการใช้จ่ายด้านความปลอดภัยทั้งหมดเข้าด้วยกัน

CrowdStrike หรือ Palo Alto: หุ้นใดน่าจับตามองมากกว่ากัน?

สำหรับนักลงทุนที่ให้ความสำคัญกับการเติบโตของรายได้ ความสามารถในการขยายผลิตภัณฑ์ และความยืดหยุ่นของราคาหุ้น คราวด์สไตรก์ (CrowdStrike) มีความน่าสนใจมากกว่า โดยผลประกอบการล่าสุดและแนวโน้มผลประกอบการตลอดปีของบริษัทต่างออกมาสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ขณะเดียวกันการที่ราคาหุ้นทำสถิติสูงสุดใหม่ยังชี้ให้เห็นว่าตลาดกำลังปรับเพิ่มการประเมินแนวโน้มการเติบโตของบริษัทอย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ คาดว่าการตรวจจับภัยคุกคาม การปกป้องตัวตน และการดำเนินงานด้านความปลอดภัยที่ขับเคลื่อนด้วย AI จะยังคงผลักดันให้ลูกค้าเพิ่มโมดูลบนแพลตฟอร์ม Falcon อย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นของคราวด์สไตรก์พุ่งขึ้นมากกว่า 20% ในวันเดียวหลังจากรายงานผลประกอบการ ซึ่งแสดงให้เห็นว่ามุมมองเชิงบวกส่วนใหญ่ได้สะท้อนอยู่ในราคาหุ้นแล้ว ในระยะข้างหน้า บริษัทไม่เพียงแต่ต้องรักษาการเติบโตให้สูงกว่า 20% เท่านั้น แต่ยังต้องพิสูจน์ว่าผลิตภัณฑ์ AI ใหม่ ๆ สามารถเปลี่ยนเป็นรายได้จากการสมัครสมาชิกและกำไรได้อย่างสม่ำเสมอ หากคำสั่งซื้อชะลอตัวลงหรือมีการเปิดเผยแนวโน้มที่ต่ำกว่าคาด ก็อาจจุดชนวนให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงได้

ความยืดหยุ่นในการเติบโตของพาโล อัลโต (Palo Alto) อาจต่ำกว่าคราวด์สไตรก์เล็กน้อย แต่จุดแข็งอยู่ที่ขนาดธุรกิจที่ใหญ่กว่า รายการผลิตภัณฑ์ที่ครอบคลุมมากกว่า และความสามารถในการบูรณาการแพลตฟอร์มที่แข็งแกร่งกว่า โดยรายได้ในไตรมาสแรกของปีงบการเงินและแนวโน้มกำไรตลอดทั้งปีของบริษัทต่างก็สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์การรวมศูนย์เป็นแพลตฟอร์มไม่ได้ทำให้การเติบโตโดยรวมชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ

ในระยะยาว พาโล อัลโต ครอบคลุมทั้งความปลอดภัยบนเครือข่าย ความปลอดภัยบนคลาวด์ และการดำเนินงานด้านความปลอดภัยไปพร้อมกัน หากองค์กรต่าง ๆ ยังคงลดจำนวนผู้ให้บริการลงและมุ่งเน้นงบประมาณไปที่แพลตฟอร์มที่ครอบคลุมเพียงไม่กี่แห่ง บริษัทก็อาจกลายเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากแนวโน้มการรวมศูนย์เครื่องมือด้านความปลอดภัย

ดังนั้น คราวด์สไตรก์จึงเหมาะสำหรับนักลงทุนที่ยอมรับมูลค่าหุ้นที่สูงขึ้นและความผันผวนของราคาหุ้นเพื่อแสวงหาความยืดหยุ่นในการเติบโต ขณะที่พาโล อัลโต เหมาะสมกว่าสำหรับนักลงทุนที่ให้ความสำคัญกับขนาดธุรกิจ ความครอบคลุมของผลิตภัณฑ์ และความแน่นอนของกำไร

หากตัดสินจากความเร็วในการเติบโตและโมเมนตัมของหุ้นในระยะสั้นเพียงอย่างเดียว คราวด์สไตรก์ในขณะนี้ดูแข็งแกร่งกว่า อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาว่าราคาหุ้นของบริษัทได้ปรับตัวขึ้นอย่างมากไปแล้วหลังประกาศผลประกอบการ พาโล อัลโต อาจมีความได้เปรียบเล็กน้อยในแง่ของอัตราผลตอบแทนต่อความเสี่ยงและมูลค่าแพลตฟอร์มในระยะยาว

กุญแจสำคัญที่แท้จริงของการแข่งขันระหว่างทั้งสองบริษัทไม่ใช่ใครจะสามารถเปิดตัวฟีเจอร์ AI ได้มากกว่ากัน แต่คือใครจะสามารถเปลี่ยนอุปสงค์ด้านความปลอดภัย AI ให้เป็นสัญญาขนาดใหญ่ขึ้น อัตราการรักษาลูกค้าที่สูงขึ้น และกระแสเงินสดที่มั่นคงยิ่งขึ้น เมื่อโครงสร้างพื้นฐานด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ขององค์กรก้าวเข้าสู่รอบการอัปเกรดใหม่ ทั้งคราวด์สไตรก์และพาโล อัลโต ต่างก็ได้รับประโยชน์ แม้ว่าจะเป็นตัวแทนของทางเลือกการลงทุนสองทางที่แตกต่างกัน นั่นคือความยืดหยุ่นในการเติบโตสูง กับข้อได้เปรียบด้านขนาดของแพลตฟอร์ม

บทสรุป

ปัญญาประดิษฐ์ไม่ได้ลดทอนมูลค่าของอุตสาหกรรมความมั่นคงปลอดภัยทางไซเบอร์ลง แต่กลับขยายขอบเขตการถูกโจมตีและความต้องการด้านการป้องกันขององค์กร ซึ่งสร้างโอกาสการเติบโตในระยะยาวให้กับคราวด์สไตรค์และพาโล อัลโต เน็ตเวิร์กส์

ด้วยสถาปัตยกรรมแบบคลาวด์เนทีฟ การเติบโตของรายได้ที่ค่อนข้างรวดเร็ว และการขยายแพลตฟอร์ม Falcon อย่างต่อเนื่อง คราวด์สไตรค์จึงมีความได้เปรียบด้านการเติบโตในระยะสั้นและความยืดหยุ่นของราคาหุ้น อย่างไรก็ตาม การปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของราคาหุ้นหลังเปิดเผยผลประกอบการยังสะท้อนว่า การประเมินมูลค่าและความคาดหวังของตลาดอยู่ในระดับที่สูงแล้ว

ขณะที่พาโล อัลโต เน็ตเวิร์กส์ มีการเติบโตที่ค่อนข้างสม่ำเสมอ ควบคู่กับกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่ครอบคลุมกว้างขวางกว่าและฐานลูกค้าที่มีความมั่นคงมากกว่า ทำให้สามารถได้รับประโยชน์พร้อมกันจากแนวโน้มการรวมแพลตฟอร์มความปลอดภัยทางเครือข่าย ความปลอดภัยบนคลาวด์ และระบบปฏิบัติการด้านความปลอดภัย หากมองในมิติของโมเมนตัมระยะสั้น คราวด์สไตรค์ทำผลงานได้แข็งแกร่งกว่า อย่างไรก็ดี สำหรับผู้ที่ให้ความสำคัญกับความชัดเจนของกำไร ขนาดธุรกิจ และรูปแบบความเสี่ยงต่อผลตอบแทนในระยะยาว พาโล อัลโต เน็ตเวิร์กส์ อาจเป็นตัวเลือกที่ควรค่าแก่การสนใจมากกว่า